1,2 миллиона HYPE скоро будут выпущены, стоимостью 31 миллиона долларов! Ежемесячный запуск Hyperliquid начинается

Hyperliquid Labs, основная организация разработки децентрализованной биржи деривативов Hyperliquid, планирует распределить примерно 1,2 миллиона токенов HYPE среди своих сотрудников 6 января 2026 года, общая стоимость до $31,2 миллиона при текущей цене примерно $26. Это второе ежемесячное распределение, которое команда получила по линейному графику разблокировки с момента первоначального распределения токенов в ноябре 2024 года.

Несмотря на конкуренцию со стороны передовых конкурентов, таких как Lighter и Aster, Hyperliquid всё же зафиксировала чистый приток в 3,87 миллиарда долларов и ошеломляющий объём торгов в 2,95 триллиона долларов в 2025 году, уверенно занимая первое место в объёме децентрализованных вечных контрактов. Хотя этот план разблокировки уже устоялся, его влияние на рынок нельзя недооценивать в контексте всего около 238 миллионов токенов в обращении.

Детали разблокировки события: Поток и установленные правила 1,2 миллиона HYPE-монет

Согласно официальному объявлению Hyperliquid в Discord, партия из 1,2 миллиона токенов HYPE недавно была снята и официально распределится между членами основной команды Hyperliquid Labs 6 января 2026 года. При текущей рыночной цене токена около $26 общая стоимость этого будущего актива составляет примерно $31,2 миллиона. Это не первый раз, когда команда получает токены, так как первая партия получила примерно 1,75 миллиона HYPE-выделений уже 29 ноября 2024 года. Соучредитель проекта iliensinc ясно дал понять сообществу: «С этого момента любое распределение будет происходить 6-го числа каждого месяца. Это означает, что выпуск командных токенов вошёл в стадию регулярности с чёткими правилами и фиксированными циклами.

Это открытие связано с экономической моделью, заданной HYPE Token с самого начала. Как нативный функциональный и управленческий токен экосистемы Hyperliquid, HYPE имеет постоянный общий запас в 1 миллиард. По данным платформ аналитики данных, таких как DeFi Llama, примерно 237 миллионов (23,7% от общего предложения) были зарезервированы для основных участников в первоначальном «генезисном распределении». Условия разблокировки для этой части токена довольно строгие: устанавливается годовой период обрыва, за которым следует линейный релиз в течение 24 месяцев. Однако члены команды пояснили The Block позже: «Разблокировка не полностью линейна. Это говорит о том, что фактическая кривая выпуска может содержать определённые условия или корректировки, но точная полная хронология пока не раскрывается, что добавляет некоторой неопределённости в ожидания рынка.

На этот раз командный токен Hyperliquid разблокирует ключевую информацию

Количество разблокированных токенов: 1 200 000 HYPE

Текущая рыночная стоимость: примерно $31,200,000 (по цене единицы $26)

Ожидаемая дата распространения: 6 января 2026 года

Получатель: основные члены команды Hyperliquid Labs

Источник токена: Доля основных вкладчиков (всего 237 миллионов)

Разблокировать Природу: Часть установленного ежемесячного линейного графика разблокировки

Исторические разблокировки: первые 1,75 миллиона токенов были распределены 29 ноября 2024 года

План контроля: регулярное распределение может происходить 6-го числа каждого следующего месяца

В ответ на запросы сообщества по плану выпуска токенов команда Hyperliquid решила проявить инициативу для коммуникации и разъяснения. Объявление в Discord от 28 декабря направлено на то, чтобы заранее дать чёткий сигнал рынку, избегая ненужной паники или спекуляций из-за непрозрачной информации по мере приближения даты разблокировки. Эта операция отражает прогресс проектной партии в управлении, стремясь управлять ожиданиями рынка путём повышения прозрачности. Тем не менее, миллионы долларов токенов, поступающих на рынок каждый месяц, являются постоянным испытанием доверия держателей и способности выходить на вторичный рынок для любого проекта.

Анализ влияния на рынок: игра давления на продажи, уверенность и FDV

Разблокировка токенов HYPE на сумму $31,2 миллиона, несомненно, окажет на рынок волну на нескольких уровнях. Самое непосредственное внимание уделяется давлению продаж. Хотя эта часть токена предназначена для вознаграждения и удержания ключевых талантов и не обязательно продаётся сразу после разблокировки, экономическая рациональность означает, что члены команды, скорее всего, частично выведут деньги, чтобы покрыть стоимость жизни или получить финансовую прибыль после получения токенов. Учитывая, что текущий оборотный запас HYPE составляет всего 238,4 миллиона, разблокированные на этот раз 1,2 миллиона составляют примерно 0,5% от общего предложения. В краткосрочной перспективе это новое предложение должно быть поглощено соответствующим покупательским спросом, что может оказать техническое давление на цены.

Второй приоритет рынка — рациональность полностью разбавленных оценок. В настоящее время рыночная капитализация HYPE составляет около 6,2 миллиарда долларов, но полностью разбавленная оценка составляет внушительные 25,1 миллиарда долларов. Огромный разрыв между FDV и рыночной капитализацией в обращении в основном связан с тем, что более 61% токенов всё ещё заблокированы. Каждый разблокированный токен командой или инвестором — это процесс преобразования этой части рыночной стоимости «фьючерсов» в «спотовую» рыночную стоимость. Рынок должен постоянно оценивать, смогут ли текущий объём бизнеса, темпы роста и конкурентная позиция Hyperliquid поддерживать историю оценки на десятки миллиардов долларов. Недавно Фонд Hyperliquid предложил сжигать примерно 1 миллиард долларов HYPE-токенов (которые поступают из «фонда помощи», автоматически переводящегося из комиссий за транзакции в блокчейне), что, если будет принято, косвенно снизит давление FDV, значительно сократив общее предложение в будущем — важный пересмотр долгосрочной модели оценки.

Более глубокое влияние связано с доверием инвесторов. Обычные, предсказуемые командные разблокировки — это палка о двух концах. С одной стороны, это демонстрирует дисциплину проекта, чтобы двигаться вперёд по плану, избегая риска появления «чёрного лебедя», вызванного внезапными крупными разблокировками. С другой стороны, это также похоже на «месячный час», висит на рынке, постоянно напоминающий инвесторам о существовании раздутого предложения. Рынок будет внимательно следить за потоком разблокированных токенов в блокчейне: поступает ли он к основным CEX, готовым к продаже, или это рестейкинг для получения дохода внутри экосистемы? Поведение самой команды будет сильным сигналом. На рынке, движимом нарративами и доверием, этот сигнал иногда важнее, чем просто открытие собственных данных. С положительной стороны, если проект сможет стабильно предоставлять отличные операционные данные (например, впечатляющий рост торговых объёмов) и эффективно использовать экономику токенов для построения экосистемы (например, сжигания предложений), то рынок вполне может рассматривать эти события разблокировки как здоровую, полностью оплаченную рутину.

Глубокий анализ проекта Hyperliquid: рост и вызовы высокоэффективных DEX

Чтобы полностью понять контекст разблокировки этого токена, нужно вернуться к основной части события — к тому, что такое Hyperliquid. Hyperliquid — это децентрализованная биржа, специализирующаяся на вечной торговле контрактами, и её главная особенность — независимая разработка блокчейна уровня 1, ориентированного на торговлю деривативами. Вместо того чтобы строить на существующих фреймворках, таких как Ethereum Virtual Machine, цепочка была разработана с нуля для предоставления торгового опыта, сопоставимого с централизованными биржами, с чрезвычайно высокой пропускной способностью, крайне низкой задержкой и низкими комиссиями. Согласно операционным данным за 2025 год, опубликованным ASXN, фирмой по исследованию криптоактивов, общий объём торгов Hyperliquid за год достиг ошеломляющих $2,95 триллиона, а средний ежедневный объём торгов — $8,34 миллиарда, что полностью подтверждает конкурентоспособность её технической архитектуры на рынке.

Токен HYPE играет центральную роль в этой экосистеме. Его экономическая модель четко отражает видение проекта: стимулирование ранних пользователей, поощрение основных разработчиков и обеспечение децентрализованного управления протоколом. Помимо 23,8%, выделенных основным участникам, целых 31% токенов были распределены среди первых пользователей протокола и членов сообщества через аирдропы в Genesis, что привело к большой начальной базе пользователей и сильному чувству принадлежности к сообществу. Функциональность токена включает оплату комиссий за транзакции, участие в голосовании по управлению и, возможно, совместное распределение доходов от протокола. Механизм сжигания, предложенный Hyperliquid Foundation, заключается в постоянном удалении части комиссии за транзакции из обращения, что фактически возвращает часть дохода протокола всем держателям токенов, аналогично выкупу акций традиционными компаниями, и является моделлю накопления дефляционной стоимости.

Однако проблемы, с которыми сталкивается Hyperliquid, столь же серьёзны. По данным The Block, хотя он остаётся крупнейшей децентрализованной вечной контрактной DEX по накопленному объёму торгов, его доля в общем рынке он-чейн бесконечных контрактов снижается. Основная угроза исходит от двух основных конкурентов: Lighter на базе Ethereum и Aster на основе BNB Chain. Эти восходящие звёзды быстро выросли благодаря зрелым публичным цепочным экосистемам и инновационным продуктовым дизайнам (таким как более богатые торговые пары и более привлекательные программы стимулирования). Это означает, что Hyperliquid должна не только сохранять свои технологические преимущества, но и постоянно инвестировать в глубину ликвидности, инновации продуктов и экологическое расширение. То, сможет ли команда эффективно использовать ресурсы, полученные от разблокировки, для участия в этих соревнованиях, а не просто получить деньги, будет ключевым фактором для определения долгосрочной ценности HYPE.

Горизонтальная трасса: Война деривативов DEX и наступательный и оборонительный подход Hyperliquid

Это событие разблокировки также можно рассматривать как микроокно для наблюдения за конкурентной ситуацией на всей трассе децентрализованных деривативов. В 2025 году трасса продолжает набирать популярность, став одним из самых горячих полей битвы в блокчейн-рынке. Годовой чистый приток Hyperliquid в размере 3,87 миллиарда долларов и 609 000 новых пользователей — это убедительное доказательство того, что спрос на некастодиальную и прозрачную торговлю деривативами стремительно растёт. Пользователи голосовали ногами, покидая централизованные платформы, вызывавшие споры из-за отсутствия прозрачности и возможных единых точек отказа, и переходили на DeFi-протоколы, защищённые кодом и смарт-контрактами.

В этой битве соглашения сделали всё возможное. Конкурентное измерение давно вышло за рамки простых «быстрых и медленных транзакций» и включает кросс-чейн-ликвидность, обильные залоговые активы, инновационные механизмы риска и убедительные стимулы для токенов. Например, некоторые протоколы интегрируют несколько кроссчейн-мостов, позволяя пользователям напрямую использовать различные основные активы, такие как Ethereum и Solana, в качестве маржины, что значительно повышает удобство использования средств. Другие сосредоточены на разработке более сложных типов деривативов, таких как опционы и структурированные продукты, чтобы удовлетворить нужды профессиональных трейдеров. Hyperliquid заложила прочную основу с помощью собственной L1 оптимизации производительности, но поздние компании догоняют её благодаря стратегиям экологической интеграции и дифференциации.

Для Hyperliquid наступательная и оборонительная стратегия очевидна. Он должен постоянно оптимизировать свой основной торговый движок, сохранять лидирующие позиции по скорости исполнения ордеров (562 миллиона ордеров в день в 2025 году) и эффективности капитала, а также использовать токеномику HYPE для майнинга ликвидности с целью консолидации существующего ликвидного рова. Атака заключается в экологическом расширении и инновациях. Это включает изучение большего количества финансовых продуктов за пределами вечных контрактов (её транзакции HIP-3 уже появились), создание более сильной экосистемы разработчиков для привлечения большего числа проектов для внедрения в своей цепочке, а также постоянное совершенствование параметров протоколов и моделей комиссий через управление. Ежемесячное открытие ресурсов HYPE командой должно стать «топливом» для реализации этих стратегий — будь то финансирование экологических проектов или часть компенсационного пакета для привлечения лучших специалистов. Только превратив внутреннее открытие в движущую силу внешнего экологического роста, Hyperliquid сможет удержать трон и расширить свои позиции на конкурентном рынке деривативов DEX. Волнение от этого финансового эксперимента, движимого кодом, капиталом и сообществом, возможно, только началось.