Серебро 2026 год, целевая цена 125 долларов! Запасы в Шанхае на исходе, возможен взрыв при поставке

Белое серебро преодолело отметку 76 долларов, достигнув нового максимума, за год выросло в 2,5 раза. Аналитик Питер Краут предупреждает, что целевая цена на серебро в 2026 году составляет 125 долларов. Если запасы сданного в Лондоне, Нью-Йорке и Шанхае серебра продолжат сокращаться, это может вызвать риск наличных расчетов на бирже, что приведет к внезапному скачку цен на серебро на этапе поставки. Краут отмечает, что настоящий риск заключается не в ставках или спросе, а в ударах по физической поставке, которые могут стать ключевым катализатором роста цен в 2026 году.

Кризис поставки станет крупнейшей переменной 2026 года

Аналитики считают, что по-настоящему трудно количественно оценить переменную, которая может возникнуть на этапе поставки — удар по реальному запасу серебра. В отличие от золота, серебро — это не только финансовый актив, но и промышленный материал, особенно в сферах солнечной энергетики, дата-центров, электромобилей и высокотехнологичной электроники, где оно незаменимо. Финансовые рынки могут снизить влияние за счет замещения продуктов или перекладывания позиций, но жесткий спрос промышленности на физическое серебро не может быть заменен «наличными расчетами».

В настоящее время рынок уделяет особое внимание изменениям в трех крупнейших центрах запасов и поставок — Лондоне, Нью-Йорке и Шанхае. Некоторые называют этот процесс «игрой перемещения»: серебро перемещается между регионами для арбитража и обхода правил, но такие перемещения не увеличивают общий объем предложения, а лишь меняют краткосрочную доступность и ценовые веса. Более того, важность этих трех центров не равна: Шанхай ближе к крупнейшим мировым промышленным регионам, и при возникновении дефицита запасов или давления на поставки в Азии его эффект может быть более прямым и сильным.

В экстремальных случаях, если крупные промышленные потребители на этапе поставки настаивают на получении физического серебра, а биржа не сможет выполнить обязательства и будет вынуждена перейти на наличные расчеты, доверие к рынку может пострадать, что вызовет резкий скачок цен на серебро. Краут подчеркивает, что такие «ценовые шоки» трудно предсказать по времени, но при их возникновении они могут стать ключевым катализатором взрыва цен в 2026 году. Аналогичный опыт был в 2020 году, когда в Лондонской ассоциации по золоту и серебру (LBMA) возникла напряженность с поставками серебра: цена за несколько недель выросла с 12 до 30 долларов, увеличившись более чем на 150%.

Обоснование целевой цены в 125 долларов

(Источник: LBMA)

После того как серебро вошло в «новый диапазон максимумов», соотношение золота к серебру стало важным инструментом оценки рынка. Исторические данные показывают, что с 1997 года соотношение золота к серебру неоднократно переживало быстрые периоды снижения, в среднем более чем на 40%. Это означает, что при возвращении соотношения к долгосрочному среднему, даже без значительного роста цены золота, цена серебра может продолжить расти.

Три сценария для целевой цены серебра в 2026 году

Нейтральный сценарий: цена золота остается на уровне 4,400 долларов, соотношение золота к серебру возвращается к среднему значению 55, и цена серебра достигает 80 долларов

Оптимистичный сценарий: цена золота приближается к 5,000 долларов, соотношение снижается до 45-40, и цена серебра составляет 111-125 долларов

Коррекционный сценарий: цена золота падает до 3,800 долларов, соотношение возвращается к 80, и серебро может опуститься примерно до 50 долларов

Аналитики предполагают, что при сохранении цены золота около 4,400 долларов и возвращении соотношения к 55, цена серебра теоретически может достигнуть около 80 долларов. Это совпадает с недавними максимумами и показывает, что серебро еще не полностью исчерпало потенциал возвращения к средним значениям.

В более оптимистическом сценарии, при приближении цены золота к 5,000 долларов и дальнейшем снижении соотношения до 45 или даже 40, цена серебра может подняться до 111-125 долларов. Исторически в периоды снижения соотношения золота к серебру часто наблюдается «перекос», когда соотношение опускается ниже среднего, что стимулирует ускоренный рост серебра в поздней стадии бычьего рынка.

Значение прорыва за 50 долларов с точки зрения структуры рынка

Аналитика подчеркивает, что прорыв уровня 50 долларов имеет важное структурное значение. Этот уровень был ключевым сопротивлением в течение 45 лет, и теперь, после его успешного преодоления, рынок переопределяет новые ценовые диапазоны. Иными словами, эта отметка может перейти из долгосрочного сопротивления в новый «уровень поддержки». В условиях отсутствия исторического сопротивления дальнейший рост цен становится труднее оценить с помощью традиционных технических методов, а волатильность, скорее всего, возрастет.

Этот прорыв имеет психологическое значение. Многие инвесторы установили стоп-лоссы или фиксацию прибыли около 50 долларов, и после его преодоления эти технические уровни продавливания уже освободились. Более того, преодоление исторического максимума часто привлекает новых участников, что создает самоподдерживающийся положительный цикл. В 2011 году серебро за три месяца выросло с 30 до 49,8 долларов, что демонстрирует мощь рынка после пробоя важного сопротивления.

Изменение структуры капитала: переход от золота к серебру

Помимо факторов спроса, предложения и поставки, структура капитала также может продолжать стимулировать серебро. Аналитики считают, что при сохранении цены золота выше 4,000 долларов многие частные инвесторы начнут рассматривать серебро как «более доступную альтернативу», что приведет к «переключению с золота на серебро». Такой психологический эффект и поток капитала часто стимулируют серебро в поздней стадии бычьего рынка и способствуют дальнейшему снижению соотношения золота к серебру.

Этот феномен ярко проявился в 2020–2021 годах. После пробоя цены золота в 2,000 долларов массовый приток розничных инвестиций в серебряные ETF и физические серебряные монеты привел к росту цены с 12 до почти 30 долларов. Если в 2026 году цена золота останется на высоком уровне или достигнет новых максимумов, подобный отток капитала может повториться.

В целом, волатильность серебра в рекордных диапазонах значительно возрастет, но с учетом возвращения к средним значениям соотношения золота к серебру, напряженности запасов и рисков поставки, рыночные риски скорее склоняются к росту. Инвесторам важно балансировать между возможностями тренда и высокой волатильностью, особенно учитывая потенциал усиления эффектов от изменений запасов, давления на поставки и макроэкономических рисков.