Первый AI-коин ETF уже здесь! Grayscale подает заявку на Bittensor ETF, чтобы бросить вызов биткоину

Грейсхаус подал в SEC заявление о регистрации Bittensor Trust (TAO), что знаменует первый запуск спотового ETF Bittensor в США. Этот продукт будет торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca под тикером GTAO и будет храниться у крупнейшей в США регулируемой криптовалютной биржи. Заявка подана через несколько недель после первого халвинга Bittensor в середине декабря, в настоящее время цена TAO стабильно около 222 долларов.

Время подачи ETF сразу после халвинга вызывает интерес

Халвинг Bittensor произошел в середине декабря, снизив скорость генерации новых токенов TAO в сети, что похоже на событие халвинга биткоина. Халвинг биткоина происходит примерно раз в четыре года, а для относительно молодой сети Bittensor это был первый халвинг. Механизм сокращения предложения широко рассматривается в криптосообществе как бычий катализатор, поскольку он уменьшает новые поставки при неизменном спросе.

Грейсхаус выбрал подачу заявки на ETF сразу после халвинга, и этот выбор не случаен. Исторически биткоин после халвинга часто вступает в долгосрочный бычий цикл, несмотря на возможные краткосрочные коррекции цены. После халвинга TAO цена немного снизилась, но по данным страницы цен The Block она уже стабилизировалась около 222 долларов. Такая стабильность может создать более благоприятные условия для регуляторной проверки заявки на ETF.

Более того, изменения в механизме предложения после халвинга делают экономическую модель TAO более зрелой и предсказуемой. Для SEC при оценке заявки на ETF важно учитывать зрелость рынка базового актива и стабильность цены. Завершение первого халвинга и демонстрация стабильной цены могут повысить доверие регуляторов к этому активу как к объекту для ETF.

Двойной нарратив: AI и децентрализованные вычисления

TAO — это нативный токен Bittensor. Bittensor — это децентрализованная сеть, ориентированная на искусственный интеллект, построенная на радиальной архитектуре блокчейна с поддержкой субсетей для конкретных приложений. Участники зарабатывают TAO, вкладывая вычислительные ресурсы, которые помогают улучшать и поддерживать эти сети, управляемые ИИ.

Эта модель обладает уникальной привлекательностью в условиях текущего AI-бумa. Традиционные модели ИИ зависят от централизованных облачных ресурсов, тогда как Bittensor предлагает децентрализованную альтернативу. С ростом спроса на вычислительные ресурсы для AI, децентрализованные вычислительные сети могут стать важным дополнением. Участники получают TAO за вклад GPU и других ресурсов, создавая стимулируемую экономическую модель.

Три уникальных преимущества Bittensor ETF

AI-нарратив: первый блокчейн ETF, сфокусированный на инфраструктуре AI, охватывающий самую горячую тему рынка

Децентрализованные вычисления: предоставление распределенных ресурсов для обучения и запуска моделей AI, отличающихся от централизованных облаков

Инновационная архитектура субсетей: поддержка субсетей для конкретных приложений, позволяющих оптимизировать сети под разные задачи AI

С точки зрения инвестиций, Bittensor ETF предоставляет институциональным и частным инвесторам инструмент для одновременного участия в трендах AI и блокчейна. Такой двойной нарратив может привлечь более широкую аудиторию инвесторов по сравнению с традиционными крипто ETF.

Расширение ETF Грейсхаус и стратегия альткоинов

Грейсхаус управляет крупнейшими ETF, отслеживающими биткоин и эфир, а также за последний год преобразовал несколько трастов на альткоины в ETF. Например, недавно запущенный фонд Grayscale LINK стал первым ETF по Chainlink. Это свидетельствует о активной экспансии продуктовой линейки Грейсхаус, расширяясь от мейнстримовых монет к более функциональным альткоинам.

С начала 2024 года Grayscale Bittensor Trust, находящийся в частном статусе, был запущен на публичных рынках в начале месяца, открывшись для более широкой аудитории инвесторов. Такой путь — сначала создание частного траста, затем его перевод в публичную торговлю и, наконец, подача заявки на ETF — является типичным для Грейсхаус. Такой поэтапный подход снижает регуляторные риски и позволяет накопить реальные операционные данные.

Листинг на NYSE Arca и путь регуляторного одобрения

ETF Grayscale по Bittensor будет торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca под тикером GTAO. NYSE Arca — один из ведущих платформ для ETF в США, уже хранящий несколько крипто-ETF Грейсхаус. Выбор именно этой биржи, а не Nasdaq или другой, показывает стремление Грейсхаус использовать свои существующие связи и опыт работы на этой площадке.

Однако SEC традиционно строго относится к рассмотрению крипто-ETF. Хотя спотовые ETF по биткоину и эфиру уже одобрены, для альткоинов требования к одобрению остаются высокими. Основные опасения SEC включают зрелость рынка базовых активов, риски манипуляций ценами, безопасность хранения и защиту инвесторов. Для относительно нового проекта как Bittensor, важными вопросами станут глубина рынка и объем торгов, достаточные для поддержки ETF, что будет оценивать SEC.

Представитель Грейсхаус заявил в комментарии: «Мы рады сделать этот шаг, продолжая расширять инструменты для инвесторов и развивая платформу продуктов Grayscale, чтобы удовлетворить растущий спрос на цифровые активы.» Эта осторожно-оптимистичная позиция отражает, что, несмотря на подачу заявки, одобрение все еще требует времени и согласия регуляторов.