Grayscale подает заявку на первый в мире спотовый ETF Bittensor: сможет ли цена TAO достичь 300 долларов за месяц?

Grayscale Investments, крупнейший в мире управляющий криптоактивами, официально подала заявление о регистрации S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, планируя преобразовать его в спотовый биржевый фонд, котируемый на NYSE Arca под тикером GTAO. Это станет первым инвестиционным продуктом в США, который предоставит прямую экспозицию нативному токена Bittensor — TAO, что станет первым случаем, когда передовая идея ИИ + криптовалюты вышла на традиционный рынок капитала в виде основного финансового продукта, соответствующего стандартам.

Вдохновлённые этой новостью, цена TAO поднялась выше $223 в течение 24 часов, и рынок начал обсуждать, может ли он воспользоваться этим, чтобы бросить вызов отметке в $300 в январе 2026 года. Это заявление совпало с завершением первого «халавинга» сети Bittensor в середине декабря, когда ежедневный выпуск снизился с 7 200 TAO до 3 600 TAO. Сокращение предложения может откликнуться со стороны спроса из-за огромного капитального вливания ETF, что добавляет новое воображение в долгосрочный нарратив стоимости TAO.

Важный этап применения: как Grayscale выводит слияние ИИ и криптонарратива в мейнстрим

2025 год известен как «первый год институционализации» для крипторынка. Несмотря на слабое годовое ценовое соотношение основных активов, таких как Биткоин, постоянный приток средств от традиционных финансовых гигантов, таких как BlackRock и Fidelity, через спотовые каналы ETF фундаментально меняет структуру власти рынка и логику ценообразования. Сегодня эта волна институционализации стремительно переходит от базовых активов, таких как Bitcoin и Ethereum, к передовым направлениям с более сегментированными нарративами и потенциалом роста. Применение Grayscale для ETF Bittensor является наиболее репрезентативной сноской для этой тенденции.

Согласно документам Grayscale, ETF, получивший название Grayscale Bittensor Trust, направлен на предоставление инвесторам удобного и регулируемого пути для получения доступа к нативному утилитарному токене протокола Bittensor — TAO. Фонд планирует выйти на биржу и торгироваться на NYSE Arca, быстрорастущей бирже Нью-Йоркской фондовой биржи. Что касается соглашений по кастоду, Grayscale выбрала Coinbase Custody Trust Company и BitGo Trust Company — ведущих поставщиков услуг по соблюдению требований в отрасли — в качестве кастодианов — дизайн, разработанный для обеспечения наивысшей безопасности для институциональных средств, которые будут приняты. Стоит отметить, что это публичное ETF-приложение не является первым макетом Grayscale на Bittensor. Ранее продукт траста был открыт для квалифицированных инвесторов через частные размещения. Основная цель этого преобразования в листинговый ETF — «расширить доступ к продуктам», чтобы их можно было торговать на регулируемом открытом рынке и охватить более широкую группу розничных и институциональных инвесторов.

Этот шаг широко рассматривается как продолжение стратегии Grayscale по укреплению лидерства как «институционального поставщика криптоинвестиционных продуктов». После успешного управления крупнейшим в мире биткоин-траста и продвижения его преобразования в спотовый ETF, Grayscale воспроизводит свой проверенный опыт в работе с продуктами на следующем этапе роста, который может взорваться. Bittensor — это не обычный альткоин, это протокол, созданный для создания децентрализованной сети машинного обучения, которая позволяет исследователям по всему миру обучать, оценивать и торговать с моделями ИИ через свою блокчейн-сеть. Упаковка столь сложного и передового проекта «ИИ + блокчейн» в продукт ETF, знакомый традиционным инвесторам, само по себе является весьма символическим прорывом. Это означает, что нарратив о «децентрализованном ИИ», который ранее ограничивался обсуждениями в крипто-нативных кругах, впервые получил поддержку и доступ со стороны основной финансовой инфраструктуры.

Grayscale Bittensor ETF (GTAO) Запросить ключевую информацию

Заявитель и продукт: Grayscale Investments / Grayscale Bittensor Trust (Планы по переходу в спотовые ETF)

Обмен целями: NYSE Arca

Предлагаемый код акций: GTAO

Базовый актив: TAO, родной токен сети Bittensor

Хранители: Coinbase Custody Trust Company, BitGo Trust Company

Предыстория о сроках подачи заявки: Через несколько недель после первого «халвинга» сети Bittensor (ежедневный выпуск снизился с 7 200 TAO до 3 600 TAO).

Текущие события: Заявление о регистрации S-1 подано и ожидает рассмотрения SEC, а тарифы и конкретная дата включения в список пока не объявлены.

Рыночная и технологическая резонансность: похожая встреча с ETF, долгая и короткая игра цены TAO

Документы заявки Grayscale были как камешек, брошенный в спокойное озеро, вызывая мгновенную волну в рыночной цене TAO. В течение 24 часов после объявления цена TAO сумела прорваться и закрепить краткосрочные ключевые позиции в $220, достигнув максимума $223 и небольшой рост. Положительная реакция рынка неудивительна, поскольку это событие идеально накладывает ещё один важный фундаментальный плюс: вдвое пола: вдвое в половине первоначального размещения монет сети Bittensor.

Всего за несколько недель до подачи заявки Grayscale сеть Bittensor успешно провела своё первое с момента основания в середине декабря 2025 года. Количество новых TAO, выпускаемых ежедневно на сети, сократилось вдвое — с 7 200 до 3 600. Этот циклический механизм сокращения предложения, аналогичный Биткоину, направлен на контроль инфляции, увеличение дефицита и теоретическую поддержку долгосрочной стоимости токенов. Решение Grayscale подать заявку на ETF вскоре после халвинга было своевременно, что позволило нарративам о «сокращении предложения» и «потенциальном взрыве спроса» звучать на одной и той же частоте. Рынок начинает рассчитывать на то, что если ETF будет одобрен, это откроет новую, почти неограниченную точку входа для TAO в соответствующие требованиям фонды, как и биткоин-ETF. Любое значительное увеличение спроса в условиях сокращения предложения может оказать огромное влияние на цены.

Однако краткосрочное возбуждение следует рассматривать в более спокойной технической аналитической рамке. Если смотреть на технические показатели, восходящий импульс TAO не показал ошеломляющей силы. Индекс относительной силы сейчас находится на уровне 49,31, чуть ниже нейтральной линии 50, что говорит о том, что покупательские и торговые силы временно находятся в равновесии, а трейдеры разделены в следующем направлении. Тренд индикатора сходимости скользящей средней также относительно плоский: линия MACD почти параллельна линии сигнала, а линия — близка к нулевой оси, что показывает отсутствие на рынке чёткого одностороннего трендового импульса. В настоящее время зона $220 стала центром конкуренции между длинной и короткой сторонами, служа как краткосрочной поддержкой, так и трамплином для определения дальнейших шагов.

Для быков путь к росту ясен, но сложный. Цена TAO сначала должна эффективно прорваться и удержаться на сильном уровне сопротивления $250. Когда это будет успешно достигнуто, потенциал роста откроется, и следующая цель будет смотреть на $280 и в конечном итоге бросить вызов горячо обсуждаемому целочисленному отметке рынка в $300. Этот процесс должен быть завершен в январе 2026 года, что означает относительно ограниченное временное окно. Для медведей, если покупательная сила будет неустойчивой и цена пробьётся ниже поддержки $220, возможно дальнейшее снижение до более важного психологического и технического уровня поддержки в $200. Исход этой долгосрочной игры, вызванной громкой новостью, будет зависеть не только от нарративного очарования ETF, но и от значительного прогресса макрорыночных настроений и собственной экосистемы Bittensor.

Ценность нарратива: почему Bittensor — первый выбор для ETF «ИИ + Крипто»?

Среди тысяч криптопроектов, почему Grayscale выбрала Bittensor в качестве следующей цели для расширения своей продуктовой линейки? Глубокая причина этого заключается в том, что нарратив «децентрализованной сети машинного обучения», представленный TAO, затрагивает два основных супертренда в глобальных технологиях и финансовых инвестициях: искусственный интеллект и захват ценности децентрализованных протоколов.

Bittensor создал открытый маркетплейс, где разработчики ИИ могут подключать свои обученные модели к сети и получать вознаграждение токенами TAO в зависимости от полезности модели и вклада в другие усилия ИИ (согласно консенсусному механизму сети). Это создаёт положительный круг: чем лучше модель, тем больше вклад и тем больше наград она получает, тем самым привлекая больше качественных моделей и повышая интеллект и ценность всей сети. TAO играет роль основного средства стимулирования, способа оплаты и токена управления в этом процессе. Это видение демократизации разработки, маркетинга ИИ и достижения точного распределения ценности через блокчейн выделяет его среди многих криптопроектов с концепцией ИИ, обладая прочной экономической моделью и долгосрочным потенциалом экологического развития.

Что ещё важнее, этот нарратив вполне понятен и привлекателен на традиционных рынках капитала. В 2025 году, несмотря на давление на цены на криптоактивы, глобальный технологический сектор несомненно сосредоточен на ИИ. От чипов Nvidia до различных приложений ИИ — капитал лихорадочно гонится за любыми целями, связанными с разведкой. Потенциальный запуск ETF Bittensor предоставляет стандартизированный инструмент для традиционных фондов, семейных офисов и даже частных инвесторов, которые оптимистично смотрят на будущее ИИ, но не хотят или не могут напрямую взаимодействовать со сложными криптотехнологиями. Он умело переводит нативные инновации криптомира на язык, который Уолл-стрит понимает и на котором торгует.

Кроме того, решение Grayscale отражает эволюцию криптоинвестиционных продуктов от «универсальности активов» к «нарративной специфичности». Биткоин-ETF соответствуют нарративам «цифрового золота» и «макрохеджирования», тогда как ETF Ethereum — нарративам «мирового компьютера» и «децентрализованных финансов». Bittensor ETF, напротив, стремится монополизировать творческий путь «децентрализованного искусственного интеллекта». В эпоху, когда институциональные инвесторы всё чаще склонны осуществлять тематическое и ориентированное распределение средств, стратегическое заранее, несомненно, имеет далеко идущее стратегическое значение — заранее занимать вход в продукты комплаенса с нарративом быстрого роста.

Риски и вызовы впереди: путь от подачи заявки к $300 нелёг

Несмотря на захватывающие перспективы, рациональный анализ должен указывать, что от документа заявки на ETF до ценовой позиции в $300 TAO существует множество неопределённостей и рисков. Любой инвестор, стремящийся к такому нарративу, должен быть осведомлен о таких трудностях.

Основной и самый непосредственный риск — это «неопределённость относительно регуляторных одобрений». Подача документа S-1 — это лишь начало длительного процесса проверки. SEC тщательно рассмотрит заявку, и её основные вопросы неизбежно включают вопрос, можно ли определить TAO как «неценный продукт», достаточно ли децентрализована сеть Bittensor, завершены ли схемы хранения и регулирования рынка, а также соответствует ли она всем требованиям по защите инвесторов. Хотя нынешняя политическая обстановка в США относительно благоприятна для криптоиндустрии, процесс рассмотрения не обречён на гладкое плавание в отношении такого нового и сложного класса активов, который может занять месяцы или даже дольше. Любые задержки или искажения в результатах одобрения могут повлиять на настроения рынка и цены.

Во-вторых, давление макрорыночной среды нельзя игнорировать. Общая динамика крипторынка в 2025 году была слабой, при этом Биткоин даже зафиксировал снижение с начала года. Эта слабость в первую очередь связана с непредсказуемыми макроэкономическими встречными ветрами и широкой склонностью инвесторов к риску. Если макрообстановка не улучшится в начале 2026 года, а глобальные рисковые активы продолжат испытывать давление, выгоды от единого ETF могут быть трудными для выдерживания потока системного снижения. Корреляция TAO с крипторынком в целом, а также с биткоином в частности, будет серьёзно испытана во время спадов рынка.

Наконец, развитие и конкуренция собственной экосистемы Bittensor являются фундаментальными. ETF приносят средства и внимание, но краеугольным камнем долгосрочной ценности активов всегда является реальная полезность базовой сети, активность сообщества разработчиков и прогресс внедрения технологий. Bittensor необходимо доказать, что его модель децентрализованных сетей машинного обучения — это не только теоретические инновации, но и поддержка создания ценных и конкурентоспособных моделей и сервисов ИИ. В то же время ей приходится сталкиваться с жёсткой конкуренцией со стороны централизованных гигантов ИИ и других децентрализованных проектов. Если экологическое развитие не оправдает ожиданий, эффект ореола, вызванный ETF, со временем ослабнет, и цена вернётся к фундаментальному уровню.

В совокупности заявка Grayscale на ETF Bittensor — это несомненно толчок в толчок для TAO и ставит его в центр более широкой стадии рынка капитала. Это создаёт отличное окно для повествования, чтобы перейти от $220 до $300. Однако успех этого эффекта зависит не только от плавного продвижения подачи этой статьи, но и от макросроков, регуляторных географических преимуществ и «людей» развития самой экологии. Для участников рынка это замечательный эксперимент по ценообразованию волны инновационных нарративов и институционализации в рамках высокорисковой и высокой волатильности. Результаты станут ценной моделью для всей траектории «ИИ + Криптовалюта» и даже более широкого пути институционализации альткоинов.