Традиционный финансовый «заговор» в блокчейне: почему криптовалюты, которыми увлечены гиганты, обречены на провал?

Традиционные финансовые учреждения, так называемое «подключение к блокчейну», зачастую является предательством духа децентрализации. Чем больше они с энтузиазмом принимают определённую форму криптомира, тем менее вероятен её успех.
(Предыстория: популяризация криптовалют vs. децентрализация: безвыходный парадокс?)
(Дополнительный фон: блокчейн «децентрализация» бросает вызов глобальному регулированию, неизбежен ли конфликт? Можно ли сосуществовать?)

Это предупреждение: по мере того как традиционные финансы всё больше принимают блокчейн, действия крупнейших финансовых посредников, скорее всего, предвещают их будущий провал. Чем больше они с энтузиазмом принимают определённую форму криптомира, тем менее вероятен её настоящий успех.

Эти гигантские биржи, клиринговые центры, банки, брокеры и платёжные провайдеры. Эти узнаваемые имена в следующем году будут часто попадать в новости из-за их «осторожного» подхода к блокчейну.

Как эти организации «подключаются к цепочке», в основном отражает их желание сохранить свою власть и прибыль, а не раскрывает какую-то истину о будущем криптовалют.

Это не критика этих организаций и не какая-то идеологическая заговора. Во-первых, это продолжение одного из ключевых принципов, поддерживающих весь криптомир: стимулы определяют поведение. Во-вторых, это признаёт фундаментальный противоречие, с которым должны столкнуться и решить все руководители этих структур.

Их власть и прибыль основаны на их центральной роли в инфраструктуре «каналов» финансовой системы. Дизайн системы и регуляторные барьеры создают условия для получения огромных прибылей в практически неконкурентной среде. Традиционная финансовая структура создала определённую «систему каналов», и они контролируют ключевые из них. На протяжении десятилетий они укрепляли этот контроль.

Американская депозитарная и клиринговая корпорация (DTCC) существует уже 53 года, Visa — 67 лет, SWIFT — более 50 лет, а крупнейшие банки имеют многовековую историю.

За карьеру нынешних руководителей этих организаций они никогда не сталкивались с реальной угрозой выживания. Да, Visa и MasterCard конкурируют в сфере премиальных кредитных карт, крупные банки борются за место в рейтинге по объёму валютных операций, но их руководители никогда не боялись полного исчезновения, никогда.

Реционная стоимость этих компаний — триллионы долларов, их доходы — сотни миллиардов, а зарплаты топ-менеджеров — миллионы. Всё это основано на одном факте: существует только одна финансовая система, и их положение в ней почти непоколебимо.

И тут появляется криптомир. Это вторая, полностью независимая система. Более того, её основная цель — изменить структуру финансов, создать «канал», который не принадлежит никому, а открыт для всех — «систему каналов».

Децентрализованная система сопротивляется цензуре, что защищает не только пользователей, но и строителей и конкурентов. Эта особенность обеспечивает ту конкуренцию и ликвидность, которых давно уже нет в традиционных финансах.

Любой предприниматель может подключиться к Ethereum, использовать его для обработки платежей или даже создать собственную платёжную службу. Но почти ни один предприниматель не сможет подключиться к системе Fedwire Федеральной резервной системы США. Поэтому, чтобы создать компанию и конкурировать с такими банками-агентами, как JPMorgan Chase, нужно сначала стать их клиентом.

Аналогично, любой стартап по токенизации по всему миру может подключиться к Ethereum или другим разрешённым блокчейнам. Но ни один стартап не сможет подключиться к «Национальной клиринговой компании» (NSCC), входящей в состав DTCC и являющейся ядром клиринга американских акций. Стартапы могут использовать инфраструктуру только через клиринговых брокеров, таких как Bank of New York Mellon (BNY).

Теперь угадайте, кто владеет и управляет DTCC? Ответ — именно такие клиринговые брокеры, как Bank of New York Mellon.

Большинство людей не осознаёт, насколько противоконкурентна основная «канальная» инфраструктура традиционных финансов. Если провести аналогию с интернетом, то это как если бы несколько компаний, таких как Google, Amazon, владели всеми серверами, а единственный способ конкурировать в рекламе или электронной коммерции — платить им.

Итак, когда криптомир становится настолько важным, что его невозможно игнорировать, что сделают эти крупные отраслевые гиганты, привыкшие к огромной прибыли и стабильности, которые уже не привыкли к конкуренции?

Они добровольно откажутся от власти и прибыли? Или, имея все инфраструктурные ресурсы и комфортную среду без конкуренции, прыгнут в жестокий «ад» конкуренции? Построят мост через свою эффективную защитную стену, чтобы пригласить вторгнуться? Или решат снизить прибыль, наблюдая за падением акций и уменьшением бонусов?

Я считаю, что нет.

Но не слушайте только меня. Представьте себе, как думают эти умные люди, управляющие этими организациями.

Вы управляете дочерней компанией DTCC, которая является одной из самых централизованных компаний на планете, её монопольное положение защищено полувековым законодательством о ценных бумагах. Вы будете поддерживать токенизационные решения, основанные на Ethereum? Там любой может конкурировать с вами. Или вы будете полностью поддерживать какую-то корпоративную цепочку, руководство которой много лет шепчет вам на ухо сладкие слова?

«Моя цепочка — разрешённая. Я решаю, кто подтверждает транзакции, кто использует её, сколько стоит, кто может просматривать данные, даже — сколько у меня в обращении нативных токенов. Я держу всю власть. Я могу пригласить любого присоединиться к моей сети, но выбрал тебя…»

Теперь, поставьте себя на место руководителя крупнейшей традиционной биржи или платёжного оператора. Вы выбрали бы криптоверсию, которую ожидают такие люди, как я — децентрализованную, цензуроустойчивую, позволяющую конкурировать с любыми стартапами и гигантами, от крипто-стартапов до нефинансовых гигантов (Google? Meta? Walmart?)?

Или вы предпочтёте ту версию, основанную на предположении «ваша компания важна сегодня, и так должно оставаться в будущем»?

«Я работаю в вашей отрасли десятилетиями. Я в той же одежде, что и вы, в той же Patagonia жилетке. Я знаю, что вам нужно, и создал централизованный блокчейн, который сохраняет вашу власть и доминирование. Моя цель — не разрушить или заменить вас, а помочь вам повысить эффективность.»

Традиционные финансовые институты огромны и бюрократичны. Они наняли много умных людей, некоторые из которых действительно «понимают», какую пользу могут принести безразрешённые инфраструктуры, смарт-контракты и токенизация. Но их руководители занимают свои позиции именно потому, что хорошо знают и поддерживают централизованный путь.

А если вы — генеральный директор одного из крупнейших банков мира, сидящий на вершине новейшего небоскрёба? Много лет вы публично выступаете против криптовалют, называя их инструментами мошенничества и преступности. Некоторые ваши молодые топ-менеджеры не согласны, они верят в биткоин, эфир, Solana и хотят, чтобы компания пошла в этом направлении. Но тут один из более опытных и высокопоставленных руководителей предлагает вам другой план:

«Технология блокчейн хороша, но децентрализация — плохо. Давайте создадим или возьмём под контроль централизованный блокчейн для наших клиентов. Мы можем предложить токены и смарт-контракты, но всё под нашим контролем. Мы — величайший банк в мире. Всё в наших руках — это настоящее благо для общества.»

Какой выбор сделаете вы, как CEO?

На исходе 2025 года я оставляю всем последний совет: будьте осторожны с «сигналами», которые эти организации пытаются послать в процессе «подключения к цепочке». Их «криптоверсия», которую они поддерживают, финансируют и лоббируют, скорее всего, не станет финальной победительницей.

Я уверен, что их любимая мечта обязательно потерпит неудачу.

Если хотите быть «людьми в костюмах», делайте, как хотите, но история не будет вам за это благодарна. Без децентрализованных блокчейнов — это бессмысленно.

Это не значит, что централизованное — плохо или должно быть полностью уничтожено. Просто оно не принадлежит цепочке. А руководители крупнейших традиционных финансовых институтов так не считают, и это неважно. Защищая их интересы, они просто защищают свои собственные.

А что же тогда ваше оправдание?

По мере того как традиционные финансы всё больше подключаются к цепочке, действия крупнейших посредников — это прямо противоположный сигнал будущего. Чем больше они с энтузиазмом принимают определённую форму криптомира, тем менее вероятен её успех.

Будущее обязательно будет кардинально отличаться от прошлого.