Крипто-Хрустальный Шар 2026: Проиграет ли криптовалюта борьбу за закон о структуре рынка?

Вкратце

• Многие инсайдеры теперь сомневаются, что закон о структуре рынка криптовалют сможет пройти Сенат до середины избирательного сезона из-за политической блокировки.
• Некоторые руководители политики утверждают, что недавние про-криптовалютные шаги SEC и CFTC снижают необходимость в срочном законодательстве.
• Другие предупреждают, что непрохождение закона рискует вызвать долгосрочную нестабильность для криптоиндустрии и потерю доверия общественности.

Этот год стал сюрреалистическим, определяющим и триумфальным поворотным моментом для криптоиндустрии, которая всего два года назад казалась на грани выживания. Но многие битвы, начатые индустрией за последние 12 месяцев, еще не завершены. На самом деле, некоторые из них только разгораются: 2026 год может стать еще более важным для крипто, охватывая темы от регулирования до рыночных движений. Вот взгляд на некоторые ключевые вопросы, которые, по мнению экспертов, могут определить следующий год для крипто — и что их ответы могут означать для вас. Начнем с вопроса, который уже месяцами сводит с ума всех в криптовалютной политике: сможет ли индустрия принять свой долгожданный закон о структуре рынка в следующем году или нет? 

Несмотря на то, что лидеры крипто в этом году добились больше регуляторных побед, чем кто-либо мог предсказать, корона их регуляторных желаний остается недостижимой. Закон о структуре рынка криптовалют формально — и навсегда — легализовал бы подавляющее большинство эмитентов токенов и посредников в США, наконец придав индустрии ту легитимность, которой она давно стремилась. Но в последние месяцы определенный пессимизм охватил криптовалютное лобби в Вашингтоне относительно шансов прохождения этого закона. Многочисленные хорошо связанные инсайдеры сообщили Decrypt, что, несмотря на позитивные публичные сигналы, закон слишком сложен и затрагивает слишком много политически чувствительных вопросов, чтобы пройти Сенат до того, как Конгресс фактически остановится этой весной в ожидании промежуточных выборов 2026 года. В ироничном повороте некоторые из этих руководителей политики считают, что недавние агрессивные про-криптовалютные шаги регуляторов, таких как SEC и CFTC, лишили борьбу за структуру рынка срочности. Все чаще участники отрасли утверждают, что при всех этих благоприятных изменениях в федеральном регулировании необходимость немедленно принимать закон или принимать несовершенный закон отпала. «Как только мы получим безопасную гавань для токенов, все для структуры рынка закончится», — заявил Decrypt один из руководителей крипто-политики, имея в виду исключение SEC для криптопроектов, ожидаемое в январе. Другие теперь открыто задаются вопросом, действительно ли закон о структуре рынка так важен в данный момент. Один из ведущих инсайдеров отрасли назвал их сосредоточенность на принятии закона в 2026 году «синдромом нарушения структуры рынка». Регуляторы добиваются ключевых побед для индустрии, которые будет трудно отменить при будущих администрациях, отметил источник, и стоит потратить время на правильное формирование структуры рынка, даже если это займет несколько лет. Между тем, регуляторы продолжают активно переписывать правила криптовалют, утверждая, что им не нужно ждать действий Конгресса. Когда их спросили, нужен ли SEC дополнительный полномочий от нового закона о криптовалютах для регулирования отрасли по своему усмотрению, председатель агентства Пол Аткинс выразил сомнение. «У нас довольно широкие полномочия по освобождению, и хорошо, что Конгресс их нам предоставил», — сказал Аткинс Decrypt, ссылаясь на Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о биржах ценных бумаг 1934 года, которые создали SEC во время Нового курса. «Это дает нам очень прочную основу», — добавил Аткинс. Но другие инсайдеры крипто-политики обеспокоены. Они считают, что если им не удастся принять закон о структуре рынка в 2026 году, индустрия подвергнет себя будущей политической нестабильности и упустит важную возможность привлечь миллионы скептически настроенных инвесторов, которые все еще считают сектор нелегитимным. «Я не могу переоценить, насколько я считаю это важным», — заявил Decrypt один из старших руководителей крипто-политики, говоря о необходимости принятия законодательства о структуре рынка в 2026 году — цели, которую они все еще считают вполне достижимой. Руководитель подчеркнул, насколько сильно закон может изменить текущие «общественные восприятия» криптовалют как сомнительной казино. «Может ли нынешняя администрация сделать многое, чтобы устранить эти проблемы? Да, может», — сказал он. «Но сможет ли она сделать так же хорошо, как законодательство? Вовсе нет».