Под воздействием покупок иностранного капитала доходность государственных облигаций частично снизилась… 2-летние государственные облигации закрылись с доходностью 2.831%

5 января состоялся первый в 2026 году аукцион государственных облигаций. В тот же день доходность государственных облигаций на рынке Сеула утром полностью выросла, но после обеда из-за притока иностранных инвестиций часть роста была отыграна, и цены закрылись. Поскольку это первый выпуск облигаций в начале года, этот день привлёк внимание участников рынка облигаций.

В этот день был проведён аукцион двухлетних государственных облигаций на сумму 2.8 трлн вон. В процессе аукциона спрос на краткосрочные облигации был относительно слабым, доходность по двухлетним облигациям выросла на 3.9 базисных пункта (1 базисный пункт — 0.01 процентных пункта) по сравнению с предыдущим торговым днём и составила 2.831%. Это был самый большой рост среди основных сроков облигаций. В противоположность этому, доходность по трёхлетним облигациям снизилась на 0.2 базисных пункта и составила 2.933%, внутри краткосрочного сегмента также наблюдались разнонаправленные изменения.

Доходность десятилетних облигаций выросла на 1.0 базисных пункта и составила 3.396%; пятилетних — 3.249% (рост на 1.0 базисных пункта); двадцатилетних — 3.373% (рост на 2.0 базисных пункта); а доходность тридцатилетних и пятидесятилетних облигаций закрылась на уровнях 3.274% (рост на 1.9 базисных пункта) и 3.173% (рост на 1.7 базисных пункта) соответственно. Такой рост долгосрочной доходности интерпретируется как сигнал, что рынок по-прежнему ожидает стабильных уровней ставок, а не их снижения.

Эксперты рынка считают, что утренний рост доходности был вызван временными изменениями спроса и предложения под воздействием аукциона облигаций. Особенно в последние дни, поскольку глобальные доходности облигаций снижаются в связи с уменьшением вероятности снижения ставок Федеральной резервной системой, внутренние доходности также испытывали давление на рост в начале торгов.

Однако во второй половине дня ситуация изменилась, поскольку иностранные инвесторы начали покупать в основном трехлетние фьючерсы на облигации, что привело к обратной ситуации на рынке облигаций. Иностранцы в тот день чисто купили 1376 контрактов на трехлетние облигации и одновременно продали 3475 контрактов на десятилетние облигации, что свидетельствует о стратегии, ориентированной на краткосрочные инструменты. В результате уровень доходности, выросший в течение торгов, частично откатился, и в конце дня цены закрылись. Что касается курса вон к доллару, то в тот день он вырос на 2.0 вон по сравнению с предыдущим днём и составил 1443.8 вон, что также можно интерпретировать как сигнал притока иностранных капитала.

На этой неделе в США будут опубликованы основные экономические показатели, такие как индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном и непроизводственном секторах, а также изменения в занятости по данным ADP. Рынок опасается, что результаты могут усилить волатильность глобальных ставок и валютных курсов. Исходя из этого, иностранные инвесторы, руководствуясь соображениями управления рисками, также начали фиксировать прибыль и продавать активы утром.

Этот тренд показывает, что при неопределённости относительно направления денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, рынок облигаций Южной Кореи может продолжать колебаться из-за краткосрочных изменений спроса и предложения и потоков покупок и продаж иностранцев. Ожидается, что в будущем рынок по-прежнему будет чувствителен к внешним факторам, таким как экономические показатели США и заявления, связанные с денежно-кредитной политикой.