Мелкие инвесторы продают, в то время как крупные киты увеличивают свои позиции на 50 000 биткоинов, кто прав, а кто нет?

Написано: Крипто-рыцари

В начале 2026 года биткойн превысил 94 000 долларов, достигнув нового месячного максимума, что ознаменовало возможное завершение застойного рынка в конце 2025 года.

По сравнению с спокойной динамикой прошлого года, этот рост стал решающим поворотом в рыночных настроениях, а его основными движущими силами стали благоприятная макроэкономическая среда, восстановление институционального спроса и здоровые рыночные механизмы.

На макроуровне изменение структуры экономики США создает поддержку для биткойна.

Во-первых, кривая доходности государственных облигаций избавилась от инверсии 2022-2024 годов, сочетая краткосрочные ожидания мягкой политики с долгосрочной высокой доходностью, что способствует переоценке рисков по длительным активам и кредитному рейтингу.

Во-вторых, структурная слабость доллара, несмотря на его стабильность, контролируемое обесценивание и политика, направленная на повышение торговой конкурентоспособности, делают этот набор факторов благоприятными для активов с защитными характеристиками.

Одновременно, волна распродаж ETF в конце 2025 года замедлилась, и в первые два торговых дня 2026 года чистый приток средств в биткойн-ETF превысил 1 миллиард долларов, что свидетельствует о возвращении институционального капитала на рынок.

После значительного снижения плеча на рынке деривативов, открытые позиции по фьючерсам на биткойн снизились с пика в октябре в 98 миллиардов долларов до 58 миллиардов долларов, а годовая ставка финансирования вернулась к долгосрочной медиане в 5,8%, что говорит о возвращении рынка к модели, основанной на спотовых ценах.

Крупные инвесторы, владеющие от 10 до 10 000 биткойнов, с 17 декабря накопили 56227 монет, в то время как розничные инвесторы зафиксировали прибыль, переходя от слабых к долгосрочным держателям.

Ожидания роста рынка также усиливаются: спрос на колл-опционы на сумму 100 000 долларов с истечением в январе на платформе Deribit резко вырос, а премии по пут-опционам сократились.

Стоит отметить, что недавно платформа управления богатством под управлением американского банка, включая Merrill, Private Bank и Merrill Securities, начала разрешать консультантам рекомендовать криптовалютные биржевые торговые продукты.

Внутри этого учреждения считают, что для клиентов, способных выдерживать ценовые колебания, разумно выделять от 1% до 4% капитала, что может дополнительно стимулировать приток средств.