Уже 2026 год, кто еще играет в NFT в условиях «первого удара»?

Автор: Nancy, PANews

Уже 2026 год, логично было бы, что история NFT давно должна была закрыться.

Когда-то проданные за баснословные суммы NFT сегодня в основном превратились в никому не нужные маленькие картинки; множество проектов NFT спешно уходят с рынка, продаются или закрываются; даже знаменитое мероприятие NFT Paris недавно объявило о своем закрытии и попало в споры о возвратах средств.

После множества лет спада, когда горячие деньги покидают рынок и нарративы теряют силу, кажется, что “NFT мертв” стал консенсусом рынка.

Однако на этой неделе 2026 года рынок NFT неожиданно показал признаки восстановления, цены растут, объемы торговли восстанавливаются. NFT действительно вернулся? Что же сейчас делают те игроки, которые все еще держатся в этом пространстве?

Удачное начало года, рост цен “как будто прошла целая эпоха”

С началом 2026 года долгое время затихший рынок NFT наконец-то зарябил.

По данным CoinGecko, с начала 2026 года совокупная рыночная капитализация NFT за прошлую неделю увеличилась более чем на 2,2 миллиарда долларов. Данные NFT Price Floor показывают, что на прошлой неделе сотни проектов NFT показали восстановление цен, отдельные проекты даже выросли на трехзначные и четырехзначные проценты. Для игроков, переживших многолетний спад, это ощущается как будто прошла целая эпоха.

Хотя это капля в море по сравнению с историческими максимумами, в сравнении с ледяной точкой конца 2025 года долгожданный зеленый рост все еще дает некоторое утешение преданным игрокам.

Однако, если посмотреть за красивыми цифрами роста, текущее восстановление рынка похоже скорее на игру существующих средств в очень узком диапазоне, чем на истинное возрождение благодаря притоку новых средств. Острейшая нехватка ликвидности — это смертельная рана, которую рынок не может игнорировать.

Глядя на еженедельный объем торговли, из более чем 1700 проектов NFT только 6 имеют объем торговли на уровне миллионов долларов, 14 имеют объем десятков тысяч долларов, а в диапазоне десятков тысяч долларов всего 72. В целом это крайне мало. Даже для топовых проектов с высокими объемами торговли доля активно торгуемых NFT в общем предложении составляет всего однозначные цифры, подавляющее большинство NFT торгуются однозначное количество раз или вообще не торгуются.

Фактически, отчет The Block за 2025 год также показывает, что за год на рынок NFT не вернулись серьезные новые инвестиции, спекулятивный интерес резко упал, а логика множественных блокчейнов вернулась к доминированию Ethereum. Общий объем торговли за год упал до 5,5 миллиарда долларов, что на 37% ниже, чем в 2024 году; общая рыночная капитализация NFT резко упала с примерно 9 миллиардов долларов примерно до 2,4 миллиарда долларов.

Эти данные показывают, что то, что называется восстановлением, не изменило тот факт, что NFT давно потух. Сегодня NFT стали “активами для старых игроков”, только старые игроки застряли в них, а новые инвестиции их больше не интересуют.

Массовое бегство и борьба за выживание, капиталы устремляются на новые фронты

В эту долгую холодную зиму от инфраструктуры до флагманских проектов все борются за выживание различными способами.

Например, лидер торговли OpenSea больше не зацикливается на JPEG картинках, а через воздушные капли переходит на торговлю токенами; когда-то главный публичный блокчейн NFT Flow начинает исследовать точки роста в DeFi; Zora отказывается от традиционной модели NFT и переходит на новый трек “контент — это токен”; даже знаковое мероприятие NFT Paris было отменено из-за нехватки средств и, как сообщается, не в состоянии вернуть спонсорские взносы, что показывает трудность отрасли.

Даже топовые NFT проекты, которые еще сохраняют какие-то признаки жизни, попали в ловушку “хвалят, но не покупают”, успешная репутация бренда не переводится в ценовой ров. Например, Pudgy Penguins, хотя и успешно прославился в основном мире и горячо продает физические игрушки, все еще не может избежать притяжения падающего floor price и цены токена.

А решительный уход Web2 гигантов, таких как Reddit, прекративший NFT сервис, и Nike, продавший свой RTFKT, еще больше разрушил последние иллюзии рынка о массовом внедрении.

Но упадок NFT не означает исчезновение спроса на коллекции и спекуляции, капиталы просто переместились на другой фронт. По сравнению с виртуальными картинками на цепи, рынок физических товаров, таких как тренди-плюши и карточки, все еще горячий, например, объем торговли покемон TCG превышает 1 миллиард долларов, доход более 100 миллионов долларов.

Не только обычные коллекционеры, но даже криптоэлита проголосовали ногами, возвращаясь к физическим активам и топовым коллекциям.

Например, крипто-художник Beeple обратил внимание на создание физических роботов, его робочихо знаменитостей, таких как Маск, раскупились; Yoann Turpin, сооснователь Wintermute, совместно потратил 5 миллионов долларов на покупку ископаемого динозавра; основатель Animoca Yat Siu вложил 9 миллионов долларов в скрипку Страдивари; основатель Tron Джастин Сан выложил 6,2 миллиона долларов на покупку дорогостоящей банановой работы “Comedian” и так далее.

В текущей рыночной среде обычным инвесторам необходимо смириться с реальностью исчерпания ликвидности NFT.

Прощание с логикой маленьких картинок, эти NFT более популярны

После того, как рынок пережил лопание пузыря, рынок NFT не попал в полный дефицит средств, а деньги устремились в активы с высоким соотношением прибыльности или четкой поддержкой стоимости.

· Спекулятивный спрос и спрос на арбитраж: Некоторые игроки верят, что рынок достиг дна, покупают через поиск ценовых несоответствий для краткосрочных волновых операций, такое поведение имеет высокое соотношение риска и вознаграждения.

· Атрибут “золотая лопата”: Это NFT с наиболее высокой относительной долей участия рыночных средств на этом этапе и лучшей ликвидностью. По своей сути такие NFT больше не являются коллекциями, а финансовыми инструментами для получения будущих воздушных капель токенов, в основном означающими получение квалификации воздушных капель/вайтлиста. Однако ожидаемое приземление — это плохие новости, как только снимок завершится или воздушная капля будет выпущена, если создатель проекта не наделил NFT новыми возможностями, floor price часто быстро падает, даже обнуляется. Поэтому эти NFT лучше подходят как краткосрочные инвестиции или инструменты арбитража, а не для долгосрочного хранения стоимости.

· Поддержка знаменитостей/топовых проектов: Стоимость таких NFT зависит от экономики внимания, поддержка знаменитостей или топовых проектов часто значительно повышает известность и ликвидность, создавая краткосрочную премию. Например, серия NFT Hypurr NFT, распределенная HyperLiquid (топовый DEX) среди ранних пользователей, продолжала расти после запуска; после того как Виталик Бутерин, основатель Ethereum, сменил аватар на Milady NFT несколько дней назад, его floor price явно вырос.

· Топовая IP: Такие NFT часто вышли за пределы простой спекуляции, инвестиционная логика больше склоняется к культурному консенсусу и коллекционной стоимости, цена относительно устойчива к падению, обладает функцией долгосрочного хранения стоимости. Например, CryptoPunks, официально включенные в постоянную коллекцию Музея современного искусства Нью-Йорка (MoMA) в конце прошлого года.

· Нарратив поглощения: Когда проект поглощается более сильным спонсором, рынок переоценивает его ожидаемую способность монетизации IP и усиление впечатляемости бренда, что подталкивает цену вверх. Например, Pudgy Penguins и Moonbirds оба показали явный рост цены после поглощения.

· Сочетание с активами реального мира: Путем приведения реальных активов в цепь NFT получает четкую поддержку физической стоимости, одновременно снижая риск спада и повышая способность выхода из пузыря. Например, недавно популярные платформы токенизации карт покемонов Collector Crypt и Courtyard позволяют пользователям торговать владением картами/предметами на цепи, физические активы хранятся платформой.

· Утилитарные функции: NFT возвращаются к инструментальным атрибутам, обслуживая конкретные сценарии применения. Например, NFT билеты, голосование в DAO, NFT-идентичность ИИ (такая как ERC-8004 Ethereum для NFT-идентичности ИИ-агента) и так далее.

Таким образом, в отличие от преследования бессмысленных маленьких картинок, NFT с практической полезностью или четкими ожиданиями роста цены постепенно становятся центром внимания капитала.