Тайваньцы не могут позволить себе купить дом? «Экономист» раскрывает разницу между иллюзией США и проблемой Тайваня

《經濟學人》指出美國買不起屬心理幻覺，實質薪資跑贏通膨。台灣不同，70% 員工薪水低於平均，房價所得比全球前三，便當漲 50%。台灣病核心：央行壓匯率保出口，導致薪資停滯、房價高漲。人均 GDP 超日韓，平均財富高於法國，多數人卻無感。

США мираж: реальная заработная плата опережает инфляцию, но люди чувствуют себя беднее

The Economist недавно опубликовал статью, утверждая, что несмотря на жалобы американцев на то, что они «не могут себе позволить жить», данные макроэкономики показывают, что финансовое положение американских домохозяйств фактически лучше, чем до пандемии. Это явление называется «миражом» — иллюзией. Статья указывает, что с 2019 года цены в США выросли примерно на 20%, но за тот же период средняя почасовая ставка американских рабочих выросла примерно на 25-30%. Скорректированная на инфляцию «реальная заработная плата» растёт, что означает, что обычный американец теперь может купить немного больше за час работы, чем до пандемии.

Если бы американцы действительно не могли позволить себе ничего, они сокращали бы расходы. Но данные показывают, что потребительские расходы остаются крепкими. Розничные продажи в США и личные потребительские расходы продолжают расти, без признаков спада. Данные показывают, что люди покупают не только необходимые товары, но и развлечения, путешествия и предметы роскоши.

Если данные такие хорошие, почему же американцы всё ещё чувствуют себя бедными? The Economist объясняет это психологическими и политическими причинами. Во-первых, это разница в восприятии уровня цен и инфляции: экономисты смотрят на «снижение инфляции» (цены растут медленнее), а люди смотрят на «уровень цен» (яйца всё ещё в два раза дороже, чем в 2019 году). Люди надеются, что цены «упадут обратно», но это экономически происходит редко (это дефляция, которая обычно хуже). Эта «память о цене» вызывает боль.

Во-вторых, это частотное смещение: люди чрезвычайно чувствительны к росту цен на часто покупаемые товары (например, продукты, бензин), даже если они составляют небольшую часть общих расходов. А товары, которые подешевели (например, телевизоры, электроника), люди покупают редко, поэтому не замечают. В-третьих, политическое повествование: политические деятели (особенно Трамп и республиканцы) для избирательных целей постоянно подчёркивают нарратив об «экономическом коллапсе» и «худшем времени в истории», что углубляет негативное восприятие людей.

Три основных психологических механизма американского миража

Смещение памяти о ценах: надежда, что цены упадут до уровня 2019 года, но дефляция опаснее инфляции

Частотное смещение: рост цен на продукты и бензин чувствуется, но снижение цен на электронику не замечается

Усиление политического нарратива: Трамп постоянно усиливает теорию об «экономическом коллапсе», влияя на восприятие

Тайваньская болезнь: жестокая правда о том, что 70% сотрудников оказались ниже среднего

Сравнивая текущую ситуацию на Тайване, хотя она выигрывает от бурного развития искусственного интеллекта и полупроводниковой промышленности, что повышает ВВП и стоимость активов, неравномерность структуры заработной платы и высокое соотношение цены жилья к доходу затрудняют большинство людей получить выгоду от экономического роста. Прирост заработной платы на Тайване сосредоточен в сфере технологий и полупроводников. По статистике, примерно 70% работающих по найму получают зарплату ниже средней. Для этих 70% тайванцев их реальная заработная плата может действительно снижаться — это не иллюзия, потому что они «усреднены».

Благодаря буму AI-серверов и полупроводников в 2024-2025 годах (TSMC, Quanta, Foxconn и др.), экономический рост Тайваня впечатляющий, а данные по экспорту постоянно бьют рекорды.股票指数Тайваньский фондовый индекс ставит рекорды за последние два года, и для тех, кто инвестирует в акции и ETF, стоимость активов значительно выросла. Потребительская способность этой группы людей также потрясающая — посмотрите на толпы во время юбилейных продаж универсальных магазинов и на путешествия за границу.

Однако на Тайване, помимо полупроводниковой и технологической отраслей, рост заработной платы в большинстве традиционных отраслей и сфере услуг отстаёт от инфляции. Жилищная проблема на Тайване проистекает из крайне высокого соотношения цены жилья к доходу, рост цен на жильё долгое время отстаёт от базовой заработной платы, что вызывает у молодёжи чувство беспомощности «независимо от того, как я копить деньги, я не могу поспеть». Хотя официальный индекс потребительских цен низкий (в декабре 2025 года годовой темп роста ИПЦ составил 1,31%, среднегодовой 1,66%, впервые за 4 года упав ниже предела инфляции 2%), наиболее чувствуемые людьми «доставка еды» и «арендная плата» часто растут намного быстрее.

Обед подошёл с 80 юаней к 100, затем к 120 юаням. Этот 50-процентный рост оказывает гораздо большее психологическое воздействие, чем претензия государства на «умеренную инфляцию». Эта субъективная инфляция на основе «индекса обедов» — это настоящая точка боли для тайванцев.

Структурная причина тайваньской болезни: политика валютного курса центрального банка

В ноябре прошлого года The Economist предложил концепцию «тайваньской болезни», которая указывает на структурные проблемы, давно существующие в экспортно-ориентированной экономике Тайваня. Суть в том, что центральный банк, чтобы сохранить конкурентоспособность экспорта, давит на новый тайваньский доллар, что приводит к серьёзному недооцениванию валюты, слабому внутреннему спросу, застою зарплат, высоким ценам на жильё, затруднениям граждан разделить плоды экономического роста, создавая противоречивое явление «процветание в данных, застой в ощущениях».

Чтобы защитить экспорт (технологическую отрасль), центральный банк долгое время поддерживал относительно слабую тайваньскую валюту. Это также приводит к тому, что тайванцы платят намного больше за импортные товары (энергия, сырьё, iPhone). Когда за душой населения Тайвана ВВП уже превысил Японию и Южную Корею, а средний уровень благосостояния выше, чем во Франции, вы это почувствовали? Для тайванцев «невозможно позволить себе» — это не иллюзия, а структурная «тайваньская болезнь».