Гигантская китовая акула Garrett Jin: увеличение участия институциональных инвесторов не завершило бычий рынок криптовалют, а скорее свидетельствует о переходе от спекуляций к структурированному распределению активов

PANews 21 января сообщает, что предполагаемый «инсайдерский кит 1011» Garrett Jin опубликовал в платформе X пост, в котором заявил, что некоторые СМИ неправильно интерпретируют взгляды Wintermute. Повышение участия институциональных игроков не завершило бычий рынок криптовалют, а скорее свидетельствует о переходе рынка от спекулятивной к конфигурационной фазе. Расширение институциональных средств (особенно объема активов ETF) обычно способствует росту цен активов и снижению волатильности — это базовый рыночный закон. Исторические данные показывают, что как в китайском рынке A-акций, так и на американском фондовом рынке, после массового входа институциональных инвесторов структура рынка становится более стабильной и трендовой. В настоящее время биткоин и эфир проходят тот же путь: масштабные покупки ETF и цифровых активов стимулируют рост цен, одновременно значительно снижая волатильность, что является переходом от «спекулятивной системы» к «конфигурационной системе».

Основная идея первоначального отчета Wintermute заключается в том, что с углублением участия институциональных инвесторов ведущие криптоактивы, такие как BTC и ETH, переходят от спекулятивных инструментов к конфигурационным активам. Основные наблюдения включают: объем торгов институциональных участников уже значительно превышает объем розничных; торговля меме-койнами и приток средств резко снизились; во второй половине 2025 года ожидается ускорение входа институциональных инвесторов; падение рынка в октябре прошлого года дополнительно укрепило доминирование мейнстримных активов и увеличило структурное расхождение с меме-койнами; после падения розничные инвесторы также начали возвращать средства в BTC и ETH в качестве защитных конфигураций. Garrett резюмировал, что это не конец бычьего рынка, а завершение этапа «мейнстримных криптоактивов — драйвера розничных инвесторов, высокая волатильность, доминирование меме-койнов». Рынок переживает фазу трансформации: от спекуляций к конфигурации, от эмоций розничных инвесторов к позициям институциональных игроков, от экстремальной волатильности к волатильности институционального уровня. Ошибочное восприятие этого процесса как «завершения бычьего рынка» — неправильное понимание закономерностей развития рынка.