Автор: Climber, CryptoPulse Labs
Штаб-квартира Нью-Йоркской фондовой биржи расположена по адресу 18 Broad Street, Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США, на южной стороне поворота Уолл-стрит.
Это также центр мировых финансовых торгов, где когда-то появилось множество талантливых трейдеров. Здесь же вдохновлялись многие фильмы и сериалы, такие как «Wall Street», «The Big Short», «The Wolf of Wall Street», «Barbarians at the Gate»…
NYSE была основана в 1792 году и с тех пор стала крупнейшей в мире фондовой биржей. Помимо выходных и регулярных дней закрытия, торговое время на Нью-Йоркской фондовой бирже — с 9:30 до 16:00. Многие трейдеры и инвесторы задаются вопросом, почему биржа не работает чуть дольше, чтобы заработать больше.
Но именно строгие правила и регламенты биржи позволяют более 2400 компаниям торговать здесь и сохранять статус крупнейшей в мире биржи акций на протяжении многих лет.
К концу прошлого года общая рыночная капитализация американского фондового рынка составляла примерно 67,8 трлн долларов, а рыночная капитализация компаний, торгующихся на NYSE, — около 44,7 трлн долларов, что превышает 65%!
Кроме того, из 30 компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, 24 торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это показывает её долгую историю и важность.
Сегодня материнская компания NYSE пытается запустить совершенно новую платформу цифровых торгов: разрешить токенизированные ценные бумаги, круглосуточные цепочные расчёты, вход и вывод стабильных монет — всё это ожидает только одобрения регуляторов.
Зачем Нью-Йоркская фондовая биржа делает это — ради хайпа или ради нового плана? Не мешает открыть её более чем 230-летнюю историю, чтобы, возможно, найти уроки для новой волны перемен.
1. Происхождение: от уличных торгов к системе**** Первоначальное создание
Вернёмся к 1792 году, всего через 16 лет после провозглашения Декларации независимости США.
Тогда 24 брокера собрались под одним платаном на Уолл-стрит в Нью-Йорке и подписали «Buttonwood Agreement».
Основная идея соглашения заключалась не в создании биржи, а в установлении правил объединённой торговли. Например, приоритет взаимных сделок между брокерами, единая комиссия, избегание недобросовестной конкуренции, исключение нарушителей из круга и так далее.
По сути, это был своего рода монополистический и саморегулируемый кредитный союз, очень похожий на whitelist и консенсус в современных DeFi-проектах.
Это был один из ранних способов частных сделок, и выбор подписания соглашения под платаном был не для церемонии, а потому что у них не было денег на аренду постоянного торгового зала.
Торговля тогда происходила в кафе, на улицах, под деревьями, потому что в плохую погоду в Нью-Йорке торговля останавливалась. Как фермеры, они зависели от погоды, и в дождливые дни объёмы сделок значительно снижались.
Этот приватный клубный стиль торговли стал началом системы, которая сегодня превратилась в одну из самых мощных бирж мира.
2. Индустриальная волна: безумный рост капитала
С наступлением индустриальной эпохи Нью-Йоркская биржа постепенно стала центром американского капитала.
Этот период — примерно 1860–1914 годы, то есть перед Первой мировой войной.
Промышленная революция напрямую стимулировала IPO компаний, возникали крупные потребности в финансировании для железных дорог, сталелитейной, нефтяной, энергетической отраслей. В этот период появились такие знаковые компании, как Standard Oil, U.S. Steel, General Electric…
Однако в этот период биржа также внедрила реформы, например, введение фиксированного времени торгов, ясных правил листинга, создание системы «кричащих» торгов (Open Outcry).
Но это делало торговый зал похожим на «боевую арену»: до появления электронных торгов большинство сделок осуществлялось голосом.
Брокеры кричали цены, жесты были важнее слов, толкания и крики — обычное дело. Некоторые даже повреждали голосовые связки, чтобы навсегда избавиться от хрипоты. Ходили слухи, что некоторые брокеры ели сырые яйца, чтобы защитить голос.
Таким образом, в этот период Нью-Йоркская биржа оставалась довольно «примитивной» в торговых методах, но выполняла роль «сердца» американского промышленного капитала, обеспечивая непрерывное снабжение промышленной цивилизации и прогресса.
Параллельно индустриальный бум укрепил статус Нью-Йоркской биржи как мирового финансового центра, где вершились богатства и реализовывались мечты простых инвесторов. Всё казалось движущимся к светлому будущему, и рай был совсем рядом.
3. Великая депрессия: «перестройка» Нью-Йоркской биржи
После Первой мировой войны США стали мировой фабрикой и центром капитала. Быстрый рост экономики привёл к эпохе массовых инвестиций, акции стали частью среднего класса, газеты, кафе и парикмахерские активно советовали покупать акции, а сами акции стали рассматриваться как надёжный способ сбережений.
В этот период наблюдался массовый заём: инвесторы могли покупать акции, внося всего 10% залога. Банки, брокеры и трастовые компании снижали требования, предоставляя финансирование.
Америка пережила так называемые «Бурные двадцатые», Ирвин Фишер даже заявил, что «цены на акции закрепились на вечных высотах», что было классическим иллюзией «финансового бума».
1929 год — наступление Великой депрессии, самой тяжёлой мировой рецессии перед Второй мировой войной.
В этом году произошёл крупнейший крах фондового рынка в истории США, породивший такие страшные названия, как «Чёрный четверг», «Чёрная пятница», «Чёрный понедельник» и «Чёртый вторник».
Нью-Йоркская биржа стала центром взрыва финансового пузыря и паники, в день краха кто-то действительно прыгнул с окна. После этого на бирже установили защитные ограждения.
Крах выявил проблемы внутренней торговли, манипуляций рынком и других злоупотреблений, что серьёзно подорвало доверие к NYSE.
Регуляторы США были вынуждены провести структурные реформы финансовой системы: например, в 1933 году был принят Закон о ценных бумагах, обязавший раскрывать информацию, в 1934 году создана SEC для регулирования NYSE, разделения коммерческих банков и инвестиционных компаний…
Таким образом, NYSE окончательно превратилась из «казино» в «регулируемый рынок капитала», став национальной финансовой инфраструктурой.
4. Информационная революция: электронные технологии эпохи глобализации
В 1980-х годах начался быстрый рост электронных информационных технологий, и волна глобализации усилилась.
На тот момент NYSE продолжала придерживаться системы ручных маркет-мейкеров, но увеличение объёмов и масштабов торговли уже не позволяло старой системе идти в ногу.
Медленная скорость, высокие издержки, неподходящая для высокочастотных и алгоритмических торгов — всё это создало возможности для роста NASDAQ. Впервые NYSE почувствовала угрозу «переворота».
С ростом международных инвестиций и увеличением числа иностранных компаний, желающих выйти на американский рынок, NYSE срочно понадобилась трансформация и поиск новых решений.
Вскоре NYSE полностью перешла на электронные торговые системы, преобразовалась из членской организации в акционерное общество и стала частью множества публичных компаний.
Затем, для дальнейшего развития, NYSE объединилась с Euronext и вышла на международный уровень.
В 2013 году NYSE была приобретена Intercontinental Exchange (ICE), став одним из её ключевых активов.
Несмотря на смену владельцев, технологии, производные инструменты и клиринговые возможности значительно улучшились. Биржа перестала быть просто торговым залом акций и превратилась в платформу, объединяющую инфраструктуру финансов, данные, клиринг и регулирование.
5. Цифровая трансформация: блокчейн и токенизация
В 2008 году глобальный ипотечный кризис вызвал кризис доверия к суверенным правительствам и валютам, и на свет появился Биткойн.
За последующие десятилетия блокчейн быстро развивался, криптоиндустрия росла, несмотря на давление и запреты, а мейнстрим финансов всё больше принимал эту новую сферу.
Сегодня криптоактивы, стабильные монеты и RWA (реальные активы на цепочке) активно влияют на традиционные финансы и торговлю. Традиционные институты постепенно понимают, что не стоит полностью отвергать или уничтожать блокчейн, а нужно его регулировать и интегрировать.
Исторически, NYSE с более чем 230-летней историей неоднократно внедряла новые технологии, будь то промышленная революция, технологическая, цифровая или революция ИИ. В каждом новом технологическом тренде она не игнорировала его и не уходила, а адаптировалась.
И нынешняя эпоха криптовалют — не исключение.
Поэтому NYSE выбрала стратегический курс: активно исследовать токенизацию акций, цепочные расчёты, круглосуточную торговлю и другие инновационные системы, укрепляя связь с регуляторами и соблюдая нормативы.
Заключение
Стать крупнейшей в мире биржей — результат не только развития финансового рынка, но и совокупности усилий государства, промышленного расширения, регуляторных возможностей и технологического прогресса.
Каждое обновление NYSE сопровождалось кризисами выживания, но каждое из них делало её более конкурентоспособной и укрепляло её статус лидера.
На этот раз NYSE намерена превратить блокчейн в новую базовую технологию расчетов на Уолл-стрит. Цель одна — перестроить традиционную модель акций и сохранить контроль над глобальным капиталом.
