Автор: ДингДанг, Odaily星球日报
20 января Трамп Медиа и Технологическая Группа (NASDAQ: DJT) объявили, что дата регистрации акций их ранее анонсированного плана цифровых токенов назначена на 2 февраля 2026 года. В этот день конечные бенефициары и зарегистрированные акционеры, владеющие как минимум одной полной акцией DJT, смогут получить будущие выпуски цифровых токенов и сопутствующие стимулы. После окончания даты регистрации Трамп Медиа начнет сотрудничество с Crypto.com, отвечая за чеканку и распределение токенов, однако конкретные механизмы реализации еще предстоит раскрыть.
С точки зрения формы это скорее эксперимент на стыке криптовалют и традиционных финансов: хотя это и аирдроп, владельцы не являются криптоигроками, а инвесторами американских акций. Однако, как только речь заходит о «семье Трампа + выпуске монет», рыночная реакция трудно не затронуть.
В конце концов, Трамп всегда умело «держит в узде» крипто-рыбаков: последний раз, когда Трамп выпустил свои монеты, это вызвало настоящий ажиотаж. Это обогатило многих, но вскоре его обвинили в том, что он «выкачал» ликвидность рынка, поскольку после этого рынок пережил резкое падение. На этот раз план токенов для акций DJT — это очередной хит семьи Трампа, основанный на финансовизации и секьюритизации, — однако почему-то возникает ощущение, что это похоже на «схему сбора урожая». В чем дело?
После начала второго срока президентства Трамп явно сместил свою позицию в сторону дружелюбия к криптоиндустрии: с одной стороны, он продвигает создание регуляторных рамок, с другой — его семейный бизнес ускоряет экспансию в криптоотрасль. За последний год криптоактивы стали важной частью богатства семьи Трампа, системно создавая сеть криптоиндустрии, охватывающую DeFi, стейблкоины, вычислительные мощности и финансовые продукты публичных компаний.
Недавние отчеты показывают, что за год крипто-проекты увеличили активы семьи Трампа примерно на 1,4 миллиарда долларов, а доля криптоактивов в общем состоянии примерно в 68 миллиардов долларов впервые достигла почти 20%.
На этой основе Odaily星球日报 предпринял систематический обзор основных крипто-проектов, связанных с семьей Трампа.
1. World Liberty Financial ：Ключевой DeFi-узел
Это основной крипто-проект в структуре бизнеса семьи Трампа, позиционируемый как децентрализованный финансовый протокол и платформа управления, пытающаяся через блокчейн связать традиционные финансы (TradFi) и DeFi, предоставляя пользователям возможности для кредитования, участия в управлении и получения дохода, при этом подчеркивая роль долларового стейблкоина в глобальной цифровой финансовой системе.
Проект был запущен в 2024 году при участии самого Трампа, его сыновей Дональда Трампа-младшего и Эрика Трампа, а также застройщика Стива Виткоффа и других партнеров.
Генеральный токен World Liberty Financial — WLFI, всего выпущено 10 миллиардов токенов, текущая рыночная капитализация — около 4,7 миллиарда долларов. В октябре 2024 года началась продажа токенов, собравшая около 550 миллионов долларов. Согласно распространенной структуре распределения доходов, примерно 75% чистой выручки от продаж идет в семейные компании Трампа, что может принести им около 400 миллионов долларов наличными.
Что касается распределения токенов, то связанная с семьей компания DT Marks DeFi LLC владеет примерно 2,25 миллиардами WLFI, что составляет 22,5% от общего объема. По текущей цене около 0,17 долларов, это примерно 380 миллионов долларов по балансовой стоимости.
Более того, особое внимание привлекает их стейблкоин USD1.
USD1 поддерживается на 100% резервами из краткосрочных американских государственных облигаций, наличных депозитов и фондов денежного рынка. По данным Defillama, рыночная капитализация USD1 составляет около 3,2 миллиарда долларов, занимая седьмое место в рейтинге стейблкоинов. Для стабилкоина, выпущенного только в апреле 2025 года, такой рост впечатляет.
Ключевым фактором поддержки является глубокая интеграция с Binance и потоковая поддержка. На цепочке BSC объем предложения USD1 составляет около 1,83 миллиарда долларов, что составляет 57,8% от общего объема выпуска.
Если предположить резервный фонд в размере около 3 миллиардов долларов и годовую доходность краткосрочных американских облигаций в диапазоне 3,5–4,5%, то только от резервных активов ежегодный доход может достигать 105–135 миллионов долларов. В текущей модели эти денежные потоки принадлежат в основном эмитенту.
С точки зрения финансовой структуры, это превращает USD1 из просто стейблкоина в финансовый инструмент, способный постоянно генерировать долларовые денежные потоки. Для семьи Трампа это — своего рода долгосрочная «процентная машина».
2. American Bitcoin Corp.：Двойной движущий механизм — вычислительные мощности и резервы
American Bitcoin Corp (NASDAQ: ABTC) — компания по майнингу биткоинов и стратегическим резервам, контролируемая одной из крупнейших публичных майнинговых компаний Северной Америки — Hut 8 Corp, в сотрудничестве с семьей Трампа. Hut 8 владеет примерно 80% акций, а ранние инвесторы — Эрик Трамп, Дональд Трамп-младший и American Data Centers — совместно владеют оставшимися 20%, при этом Эрик Трамп лично держит около 7,4–7,5%.
Эта компания не является просто инвестиционной структурой, а управляет несколькими крупными майнинговыми фермами в Техасе и других штатах. В ноябре 2025 года Эрик Трамп показал в видео-обращении майнинговую ферму в Техасе с примерно 35 000 майнинговых устройств, отметив, что это лишь часть их общей вычислительной мощности, что подразумевает, что у American Bitcoin Corp может быть гораздо больше оборудования. Он заявил, что ежедневно компания производит около 2% от глобального суточного прироста биткоинов, что примерно равно 9 биткоинам в день (глобальный суточный прирост — около 450 биткоинов), а годовой выпуск — примерно 3285 биткоинов.
По данным отчета за третий квартал 2025 года, выручка составила около 64,2 миллиона долларов, чистая прибыль — около 3,5 миллиона долларов, что позволило исправить убытки в 576 тысяч долларов за аналогичный период прошлого года. За квартал было добыто 563 биткоина. Исходя из этого, средняя цена биткоина в тот период составляла около 114 тысяч долларов, а при текущем диапазоне около 89 тысяч долларов прибыльность явно снижается, что может привести к убыткам.
Данные сайта bitcointreasuries.net показывают, что на сегодняшний день American Bitcoin Corp накопила 5427 биткоинов, стоимостью около 486 миллионов долларов, что делает ее одной из двадцати крупнейших публичных компаний по резервам биткоинов.
Однако, поскольку компания не полностью оплачивает новые майнинговые установки наличными, а использует структуру «BTC залог + рассрочка/гарантия», при которой часть собственных биткоинов выступает залогом, а оборудование приобретается у производителей с отсрочкой платежа. В отчете за третий квартал объем залоговых BTC составляет около 2385, еще не вычтены из общего запаса.
Многие майнинговые компании используют подобную схему, применяя BTC как «высокоценных залог» для получения физического оборудования. Для майнинговых компаний такой цикл «майнинг → залоговое финансирование новых устройств → увеличение вычислительной мощности → больше майнинга» при росте цены биткоина может увеличить капитализацию; в медвежьем рынке — усилить операционный рычаг.
3. Токены TRUMP и MELANIA: монетизация политического IP
В отличие от инфраструктурных проектов, TRUMP и MELANIA — это прямой способ монетизации за счет использования бренда и рыночной шумихи семьи Трампа.
TRUMP выпускается компаниями CIC Digital LLC и Fight Fight Fight LLC. Общее предложение — 1 миллиард токенов, из них в первоначальной циркуляции — 200 миллионов, остальные 800 миллионов планируется разблокировать равномерно за 3 года. Однако обе связанные компании владеют 80% токенов TRUMP, блокировка — от 3 до 12 месяцев, затем в течение 24 месяцев происходит постепенное освобождение.
По данным tokenomist, текущий объем циркуляции TRUMP — 480 миллионов, из них 200 миллионов — для аирдропа и поддержки ликвидности, сразу разблокированы при запуске, остальные 280 миллионов принадлежат компаниям, связанным с Трампом. При текущей цене около 4,86 долларов, это примерно 1,36 миллиарда долларов по балансовой стоимости, несмотря на то, что цена TRUMP уже снизилась более чем на 90% по сравнению с пиковыми значениями в 77 долларов.
MELANIA управляется компанией MKT World LLC, зарегистрированной во Флориде и принадлежащей первой леди Мелании. Общее предложение также составляет 1 миллиард, из них разблокировано около 600 миллионов, из них 350 миллионов — команда, по текущей цене примерно 57,8 миллиона долларов.
Однако команда Мелании неоднократно обвинялась в «выкачке» средств на пике, мошенничестве инвесторов. В июне 2025 года на блокчейне появились данные, что связанные с командой адреса за 4 месяца продали 82,18 миллиона MELANIA через 44 кошелька, в основном добавляя и удаляя ликвидность, а также вывели 245 тысяч SOL, что по стоимости тогда составляло около 35,76 миллиона долларов. Можно предположить, что реальная прибыль могла быть значительно выше текущих данных.
4. Серия NFT Trump Digital Trading Cards
NFT — это старт Трампа в криптомире.
В декабре 2022 года Трамп через свою социальную сеть Truth Social объявил о выпуске цифровых карточек Trump NFT, которые были созданы на блокчейне Polygon. Изначально было выпущено 45 тысяч NFT по цене 99 долларов за штуку. Покупая 45 карточек, можно было получить билет на ужин с Трампом. Несмотря на насмешки, серия быстро распродалась за менее чем два дня, принесла 4,45 миллиона долларов прибыли.
После успеха первой серии Трамп выпустил серии 2 и 3, цена за карточку осталась 99 долларов, но серия 2 включала 47 тысяч карточек, а серия 3 — 100 тысяч. Несмотря на огромные объемы, благодаря креативным стратегиям Трампа, все было распродано, а суммарная прибыль за эти две серии — около 14,55 миллиона долларов.
В августе 2024 года Трамп выпустил серию 4, цена за карточку осталась 99 долларов, а общее число достигло невероятных 360 тысяч. Однако на рынке уже было трудно сбывать такие объемы. По данным Opensea, продажи этой серии составили около 32 тысяч карточек, а прибыль — примерно 3,18 миллиона долларов.
Общий доход от этой серии NFT для Трампа превысил 20 миллионов долларов, не считая 10% роялти за вторичный рынок.
5. Финансовые амбиции Trump Media
С 2025 года Trump Media запускает через Truth.Fi серию ETF «Америка превыше всего» и крипто-казначейские проекты. Эти ETF были зарегистрированы 30 декабря 2025 года на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), совместно с TMTG и Yorkville America Equities (подразделение Yorkville Advisors). В первой серии — пять ETF, все — тематические фонды по акциям, ориентированные на концепцию «Made in America», охватывающие оборону, безопасность, технологии, энергетику и недвижимость, один из которых связан с биткоином.
Однако TMTG зарегистрировала несколько чисто крипто ETF (например, Truth Social Bitcoin ETF, Bitcoin & Ethereum ETF, Crypto Blue Chip ETF), которые планируют напрямую держать биткоин, эфир, Solana, Cronos (CRO) и другие активы (например, в Crypto Blue Chip ETF изначально распределение — 70% BTC, 15% ETH и т.д.). Но эти крипто ETF все еще находятся на стадии регистрации/одобрения SEC и пока не запущены в торговлю.
Тем не менее, сама Trump Media владеет примерно 11 500 биткоинами, стоимостью около 1,03 миллиарда долларов, что занимает 12-е место среди публичных компаний по резервам биткоинов, без продаж на данный момент.
