Объем заимствований в Ethereum превысил 28 миллиардов долларов: Aave стал "фаерволлом" DeFi, удерживая рынок во время недельного обвала

К январю 2026 года активный объем займов в экосистеме кредитования на блокчейне Ethereum превысил 28 миллиардов долларов, установив новый рекорд. Данные Token Terminal показывают, что по сравнению с низкой точкой начала 2023 года этот показатель вырос более чем в десять раз. Среди них Aave занимает около 70% рынка, становясь ключевым движущим механизмом всей системы кредитования DeFi на Ethereum, а также обеспечивая значительное преимущество сети по сравнению с конкурирующими блокчейнами, такими как Solana и Base.

Постоянное расширение кредитной деятельности отражает растущее принятие DeFi более широким кругом институтов и долгосрочных пользователей. К третьему кварталу 2025 года общий объем заимствований в криптовалюте достиг 73,6 миллиарда долларов, что на 38,5% больше по сравнению с предыдущим периодом. Аналитик Kobeissi отметил, что одобрение ETF на биткоин и восстановление отрасли способствовали быстрому восстановлению спроса на ончейн-финансы. Однако рост концентрации заимствований также означает, что при экстремальных рыночных условиях автоматическая ликвидация может усилиться.

Эти риски были проверены в конце января 2026 года в выходные дни. Тогда цена биткоина быстро упала с примерно 84 000 долларов до 76 000 долларов, что было вызвано недостатком ликвидности в выходные, напряженной ситуацией на Ближнем Востоке и неопределенностью в отношении финансирования правительства США. За 24 часа глобальные ликвидации позиций с использованием заемных средств превысили 2,2 миллиарда долларов. Aave провел автоматическую ликвидацию более 140 миллионов долларов на нескольких сетях, и даже при резком росте Gas Ethereum до более чем 400 gwei не произошло сбоев системы или плохих долгов.

Если этот основной протокол выйдет из строя, недостающие залоги могут быстро накапливаться, вызывая цепную реакцию. К счастью, стабильная работа Aave предотвратила распространение риска. Платформы такие как Compound, Morpho, Spark также участвовали в поглощении давления ликвидаций, но по масштабу и степени автоматизации они все еще не могут его заменить. Крупные держатели, такие как Trend Research, также продавали часть ETH для погашения займов, используя механизм Aave для снижения уровня заемных средств.

Этот инцидент показал, что система кредитования на Ethereum, несмотря на расширение, постепенно становится более зрелой. Хотя токен AAVE за последние 24 часа снизился более чем на 6%, его поведение в экстремальных условиях укрепило его статус как «стабилизатора DeFi» в условиях рыночной турбулентности.