ECB считает, что ведущие протоколы DeFi на самом деле имеют скрытую централизованность.

Новый рабочий отчет, финансируемый Европейским центральным банком (ЕЦБ), подвергается критике со стороны юридических экспертов в связи с подходом к измерению уровня децентрализации в крипто-сфере.

В отчете утверждается, что ведущие децентрализованные финансовые (DeFi) протоколы на самом деле имеют более высокий уровень концентрации власти, чем ожидалось. Однако, по словам адвоката Билла Хьюза из Consensys, этот вывод основан на неполных данных и устанавливает юридический стандарт, который практически невозможно достичь для всей отрасли.

Г-н Хьюз отмечает, что исследование лишено объективного критерия для оценки уровня децентрализации: приведены цифры, но интерпретация автора относительно положения каждого протокола на «шкале» централизации – децентрализации является субъективной.

Концентрация власти в крупных протоколах?

Исследование сосредоточено на анализе структуры управления таких выдающихся DeFi протоколов, как Aave, MakerDAO, Ampleforth и Uniswap.

Результаты показывают, что фактическое голосование имеет тенденцию к высокой концентрации, несмотря на то, что токены управления распределены по множеству адресов кошельков. В частности:

• 100 крупнейших держателей владеют более 80% общего предложения токенов управления всех четырех протоколов
• 5 крупнейших кошельков контролируют от 36% до 59% предложения
• Большинство участников голосования являются представительными делегатами, а не конечными пользователями, которые могут идентифицировать себя

По мнению исследовательской группы, такая структура создает систему с недостатком прозрачности, где небольшое число сущностей—как правило, имеющих прямую связь с протоколами—имеет возможность сосредоточить власть.

Спор о стандарте «истинной децентрализации»

Г-н Хьюз резко критикует субъективную интерпретацию данных отчета. Он считает, что исследование не предоставляет объективных стандартов, а лишь отражает личную точку зрения авторской группы.

Примечательно, что в отчете «истинная децентрализация» определяется как программное обеспечение, работающее полностью автоматически и практически неизменяемое (immutable). По словам г-на Хьюза, этот стандарт не соответствует ни одному из текущих проектов, что в свою очередь значительно сужает диапазон, который регуляторы могут считать вне контроля.

Ограничения данных и надежность

Кроме того, исследование также подвергнуто сомнению в отношении надежности данных. Набор данных был собран вручную из открытых источников и анонимных, что привело к множеству значительных «слепых зон».

Г-н Хьюз отмечает, что сама авторская группа признает возможность недостатков или искажений данных, что указывает на риск «плохих входных данных, приводящих к плохим выходным результатам».

В целом, отчет вызвал большие споры в сообществе о том, как определить и измерить децентрализацию—ключевой фактор, но все еще не имеющий единого стандарта в сфере цифровых активов.