Оригинал | Odaily Planet Daily
Автор | Азума
Настроения вокруг YES, нового токена в экосистеме Blast, быстро накаляются.
Хотя с момента создания токена прошло менее 48 часов, он опирается на привлекательные повествования, такие как «только рост, но не падение», «циклическое кредитное плечо» и «волшебная» аура бывшего разработчика Olympus DAO в сочетании с достаточно эффектное вступительное выступление. , YES и стоящий за ним Baseline стали самыми просматриваемыми проектами в экосистеме Blast.
За прошедший день вы могли увидеть большое количество известных KOL, обсуждающих дизайн механизма YES в социальных сетях, таких как NFT Whale Machi, партнер CEHV Адам Кокран, основной разработчик Yearn Bangeg и т. д.
Итак, что нового в игровом процессе принесет YES? Является ли так называемое «только подниматься, но не падать» просто трюком или у него действительно есть какой-то механизм? Давайте разберем это по одному в следующей статье.
Прежде чем начать статью, мы должны сначала прояснить основное позиционирование YES и Baseline. С точки зрения позиционирования Baseline — это автоматизированный протокол управления ликвидностью, построенный на Uniswap V3, а YES — первый токен, выпущенный на основе Baseline.
Проще говоря, Baseline — это протокол. Вся конструкция механизма, которую мы обсуждаем, вращается вокруг Baseline. YES — это токен (но не токен управления Baseline). Все изменения цен, которые мы обсудим позже, основаны на YES.
Только поднимается, но не падает? На самом деле это не относится к рыночной цене
Согласно официальной документации Baseline, ** в протоколе действительно существует ценовой стандарт «только рост, но не падение», но он не относится к рыночной цене, с которой непосредственно сталкиваются пользователи, а относится к возможностям протокола. использовать свою собственную ликвидность по самой низкой цене, которая поглощает все потенциальное давление продаж. Базовая линия называет эту цену «Базовой стоимостью» или сокращенно BLV. **
Если взять в качестве примера текущую динамику цен YES, то его рыночная цена претерпела большие колебания в течение десятков часов с момента его создания и временно сообщается на уровне 0,001747 WETH, но «базовая стоимость» (BLV) продолжает расти. Временно сообщается о тренде на уровне 0,001160 WETH. На самом деле между ними существует определенный ценовой разрыв.
Итак, как же BLV получает свою ценность? Откуда берется собственная ликвидность, доступная протоколу?
В конструкции Baseline **при выпуске токенов на основе протокола стратегия маркет-мейкинга Baseline создаст три последовательных диапазона маркет-мейкинга в Uniswap V3, а цены от низких до высоких являются «диапазонами минимальных цен» (базовая позиция). , «якорная позиция» (якорная позиция) и «диапазон открытия цены» (позиция открытия). **
- «Диапазон минимальных цен» отвечает за концентрацию резервной ликвидности в более плотном ценовом диапазоне. **Он существует для защиты цены токена при возникновении крупномасштабного давления со стороны продавцов. Самая низкая цена, которую можно защитить в этом диапазоне, — это соответствующая цена токена. BLV токена. **
- «Диапазон привязки» отвечает за распределение резервной ликвидности в относительно широком диапазоне цен между BLV и рыночными ценами. **Он существует для обеспечения достаточной ликвидности для нормального поведения на рынке. **
- «Диапазон открытия цен» отвечает за распределение ликвидности новых токенов в широком диапазоне цен, начиная с рыночной цены. **Он существует для содействия открытию цен вверх и распределения новых токенов на рынке. **
Проще говоря, значение «диапазона минимальной цены» заключается в определении BLV, то есть способности протокола поддерживать стоимость токенов; значение «диапазона привязки» заключается в том, чтобы сделать обычные транзакции пользователей более плавными; и «цена» Диапазон обнаружения» предназначен для определения ценности новых пользователей. Место для покупки новых токенов при входе.
Согласно описанию официального документа, собственная ликвидность Baseline, используемая для консолидации BLV, поступает из доходов по соглашению, а общий доход по соглашению формируется из трех аспектов: во-первых, через механизм комиссии за обработку пула Uniswap V3, от доходов пользователей. покупок, 1% берется как доход от продаж; во-вторых, часть резервной ликвидности вычитается при перенастройке диапазона маркет-мейкинга через функцию сдвига (подробнее см. следующий параграф); в-третьих, доход от встроенного модуль кредитования (будет упомянут в следующей части). **
По мере постепенного накопления доходов от протокола Baseline будет продолжать инвестировать эти доходы в «нижний ценовой диапазон» и «якорный диапазон» для создания рынка, тем самым постоянно улучшая способность протокола противостоять давлению продаж. В это время Baseline перенастроит свой трехуровневый диапазон рыночного создания, выполнив функцию, называемую сдвигом, когда цена токена поднимется до определенного порога - «нижний ценовой диапазон» увеличится (поднимется BLV), «якорный диапазон». и «Диапазон открытия цен» также будет увеличен.
В соответствии с фактической тенденцией ДА на рисунке выше, мы можем видеть, что его BLV будет постепенно повышаться ступенчатым образом.
Встроенное кредитование: магия «левой ноги на правой ноге»
Помимо базового дизайна на уровне маркетологов, еще одной ключевой особенностью Baseline является встроенный модуль кредитования.
**Если нововведение BLV определяет нижний предел базовых токенов, например YES, встроенное кредитование может иметь более прямое влияние на верхний предел цен токенов. **
Согласно официальной документации Baseline**, протокол позволяет держателям токенов брать взаймы активы, используя токены Baseline в качестве залога. Поскольку Baseline гарантирует «базовую стоимость» каждого токена, протокол позволяет держателям брать займы с высокой эффективностью использования капитала без создания механизма ликвидации. **
В качестве примера возьмем кредит YES, показанный на рисунке ниже. Базовый уровень позволяет пользователям одалживать ETH, используя YES в качестве залога; срок кредита составляет несколько дней и может составлять любое количество дней; в дополнение к тому, что пользователю необходимо платить ежедневный единоразовый комиссия в размере 0,01095% при открытии кредитной позиции (упомянутый выше протокольный доход), нет необходимости нести другие расходы по процентной ставке; кредитная позиция не подвергается риску ликвидации, и в случае дефолта только ДА в качестве ипотечного актива будет уничтожен.
Что касается того, что можно сделать после предоставления WETH в кредит, Baseline даже прямо написала в столбце вариантов использования в документе, что токены (ДА) можно приобрести снова через предоставленный взаймы WETH, чтобы достичь цикла кредитного плеча и расшириться за счет повышения эффективности использования средств. собственная позиция.
Возможно, потому, что нет необходимости беспокоиться о риске самой позиции, большое количество пользователей решили реализовать вышеуказанный режим работы. ** Это также привело к постоянному появлению большого количества заказов на покупку YES из воздуха. улучшение показателей рыночной цены, а соглашение также увеличило YES за счет накопленных комиссионных доходов. **
В этот момент начала обретать форму техника «наступления на левую ногу и на правую ногу», чтобы достичь неба.
Протокол был взломан?
Что касается Baseline, некоторые сомнения в сообществе связаны с тем фактом, что предшественник проекта, Jimbos Protocol, потерял 4048 ETH из-за хакерской атаки в мае прошлого года, когда цена составляла примерно 7,5 миллионов долларов.
Впоследствии, хотя Jimbos Protocol заявила, что сотрудничала с судебными органами в попытке арестовать злоумышленника, и предложила сообществу высокую награду в размере примерно 800 000 долларов США, это все равно было безрезультатно.Хакер перевел все украденные деньги в Tornado в Сентябрь прошлого года.Наличные.
Верно также и то, что, хотя Baseline объявила о завершении стороннего аудита безопасности компанией Trust Security, многие члены сообщества по-прежнему скептически относятся к статусу ее безопасности.
ДА Могу ли я еще сесть в автобус?
Судя по текущей ситуации, настроения по поводу FOMO вокруг YES довольно горячие.
Данные Gecko Terminal в режиме реального времени показывают, что YES в настоящее время торгуется на уровне $6,2385, что соответствует 24-часовому росту на 76,01%, что соответствует рыночной стоимости $99,37 млн.
Официальный сайт Baseline показывает, что текущий BLV YES временно котируется на уровне 0,00116 WETH, что составляет примерно 4,1 доллара США. Исходя из этих расчетов, рыночная цена в настоящее время примерно на 52% выше, чем BLV.
Принимая во внимание иерархический механизм создания рынка в Baseline, если концентрированных продаж не происходит, между «нижним ценовым диапазоном» и «диапазоном обнаружения цен» будет определенное расстояние, поэтому неудивительно, что рыночная цена имеет определенный диапазон. премия по сравнению с BLV.
Что касается того, сможем ли мы еще выйти на рынок, мы не будем давать никаких инвестиционных советов. Пользователям, которые готовы поверить в качество нового контракта Baseline и заинтересованы в опробовании его механизма, обязательно обратите внимание на контроль рисков DYOR.
