Как правильно оценить актив L1?

Автор оригинала: Sam Kazemian, Фрэкс Финанс

Перевод оригинала: Alex Liu, Foresight News

Многие говорят о том, как оценивать различные активы в Криптоактивах, особенно в свете недавней волны популярности AI memecoin. Но я хочу рассказать о своем методе оценки самых важных токенов шифрования: L1 Токен и Тип 2 (dapp/L2/токены «акций»).

Токен L1 обладает таинственным «премиумом L1», который никто систематически не объяснил. Многие считают это финансовой пирамидой мошенничества, но на самом деле все наоборот. L1-премиум является очень важным и фундаментальным свойством.

L1 активы (ETH, SOL, NEAR, TRX и т. д.) представляют собой “суверенные редкие активы” соответствующей блокчейн-экономики. Они естественным образом становятся наиболее ликвидными активами в экономике цепочки. Другие проекты накапливают их, используют их для создания продуктов / Децентрализованные финансы и стимулируют их ликвидность, делая их убежищем в кризис.

Этот актив будет «доходным» путем выпуска Токенов других проектов, таких как Ликвидность + ICO + Децентрализованные финансы, Аирдроп и другие инновационные методы, для держателей редких активов.

@DefiIgnas 解释得很好：

「L1-это производственный актив: вы можете использовать их для получения Аирдроп в экосистеме, застейкать для получения награды, и их цена будет памп по мере расширения экосистемы. Кроме того, если учесть получение Аирдроп ETH, SOL, NEAR и т. д., их производительность будет лучше, чем Спот цена. В отличие от этого, L2-это не производственный актив. Вы не можете использовать их для получения первоначальной награды и не можете использовать их в качестве Газа (за исключением STRK, MNT, METIS и текущего ZK ?), и инфляция, обусловленная разблокировкой, обычно слишком высока. Экосистема Протокола редко награждает держателей L2 Токенов (через Аирдроп).」

Токен dapp в суверенном экономическом сообществе (цепочке) представляет фактический труд / ВВП, выполняемый людьми в этом экономическом сообществе. Редкие активы L1 будут получать Интерес от работы людей, строящих цифровую национальную экономику (цепочку).

Вот почему «Type 2 Токен» (также известный как dapp / L2 Токен) обычно сравнивают с «акциями» и оценивают с помощью модели P/E DCF, в то время как фундаментальные аналитики все еще озадачены таинственной «L1 Премией». Его не нужно называть «L1 Премией», это премия активов суверенной экономики.

Многие, возможно, знают, что я не особо люблю ETH KOL, например, @justindrake, они вместе отправили сигнал на рынок, рассматривая активы ETH как бизнес, требующий расчета коэффициента прибыли для продажи блокового пространства + blob. Они превращают ETH в «Type 2» Токен. К несчастью, им это удалось.01928374656574839201

Токены L2 обычно не являются основным редким активом их цифровой экономики, несмотря на то, что они имеют своих строителей цепочек и полны энергии. Они относятся к «Type 2» и включаются в модель оценки рыночной капитализации DCF. Фактически, у некоторых L2 даже нет токенов! Например, у Base.

SOL показывает отличные результаты, но это не из-за роста его TVL (общей стоимости заблокированных средств), а потому, что люди ожидают, что в отдаленном будущем SOL будет сожжен / принесет десятки миллиардов долларов дохода. У ETH уже есть десятки миллиардов долларов дохода / сожжения, но его результаты не лучше, чем у SOL. Памп SOL происходит потому, что вся экономика Solana используется в пуле ликвидности, торговле мемкойнами, децентрализованных финансах, и вам нужен SOL, чтобы участвовать в сети Solana.

Люди фактически стремятся создать что-то, токенизировать свой труд (как “Тип 2”, то есть токен dapp / PE), чтобы выдавать интерес / вознаграждение держателям SOL / стейкингам / LP, в то время как KOL ETH пытается превратить ETH в токен доли DCF, который не имеет никакой ценности, кроме денежного потока, создаваемого продуктами фонда ETH.

@MustStopMurad Элегантно говоря, лучшим продуктам не нужен Токен, а лучшим Токенам не нужны продукты. Суверенные дефицитные активы (L1 Токен) — это мемкоин, который представляет собой серьезный мем без картинок с кошками/собаками (кошками/собаками, живущими в цифровом государстве). Баладжис подробно рассматривает концепцию кибергосударства. Силу этого мема наконец-то начинают понимать. «Тип 1» (L1) и «Тип 2» (PE / Equity / Workforce / L2) Токен явно отличаются. Сообщества могут преобразовывать один район в другой, но это долгий процесс.

Самое важное заключается в том, что безопасность, обеспечиваемая Газом и застейкиванием, является сигналом технологии, отражающим социальный Протокол, основанный на редких суверенных активах, и сам по себе не является важной функцией захвата ценности. Люди, включая легендарного @danrobinson, наконец-то осознали это.

Таким образом, нет никакого так называемого «премиума L1», а есть суверенные активы цифровых государств, то есть Токены типа 1. Они могут считаться самыми мощными и основательными мемами, без интересных картинок, они являются настоящей экономикой, но обладают мощным мемным эффектом. Моё мнение: есть только два типа Токенов.

В следующем месяце @fraxfinance выпустит самое крупное объявление на сегодняшний день - нашу дорожную карту видения на 2030 год. Одной из самых важных вещей, которую мы планируем запустить, является превращение «Type 2» L2 / управление / PE Токен в суверенный актив. Я ожидаю, что многие Токены «Type 2» будут использовать его в качестве руководства.