Исходный текст автор: The Giver
Перепечатка: Daisy, Mars Finance
Ниже приведены мои краткие мысли о Solana, в основном обсуждается, почему я считаю, что Solana, возможно, будет слабее других активов в декабре (я верю, что этот тренд уже начался, но продолжится).
Я открыл короткую позицию в районе ~$235-240 и считаю, что это последний отличный асимметричный шанс в этом году. Однако стоит отметить, что у меня также имеются короткие позиции по другим активам (например, BTC, потому что разрыв между ценой покупки Сейлора и ETF продолжает расширяться; в то же время я считаю, что если Ethereum упадет, его нисходящий тренд может продлиться еще дольше).
В целом можно сказать, что большая часть проявления Solana в этом году еще не прошла настоящую проверку и ее основной двигатель иссякает (или находится в процессе истощения).
Почему SOL будет показывать плохие результаты?
По моему мнению, настоящие факторы, способствующие превращению Solana в лучшую по показателям YTD масштабируемого актива в этом году, включают в себя следующее:
-
Экосистема более активна и разнообразна, чем у конкурентов, и обеспечивает быструю скорость сделок;
-
Самая мощная среда “казино”, привлекающая множество участников мемов, готовых использовать SOL в качестве расчетной единицы;
-
Приток средств в середине года - Я считаю, что многие управляющие фондами и крупные участники Ликвидность были вытеснены из-за недостаточной популярности ETH ETF, и в будущем они столкнутся с определенной степенью “кризиса существования” при распределении активов.
Сегодня я считаю, что все три вышеуказанных движущих сил значительно ослабли и очень уязвимы для воздействия, и здесь все еще много излишней пены, которую нужно убрать. Вот мои конкретные причины:
Как главный L1 с акцентом на скорости и разнообразии, Solana сталкивается с сильной угрозой от HYPE и ETH/Base.
Возникновение этих угроз было неожиданным и еще не получило эффективного реагирования.
На рисунке показаны данные по трафику Artemis, вы можете выбрать период наблюдения в течение 1 недели или 1 месяца. Это наиболее значительный перевод денежных средств Solana в EVM с начала года, который проявляется не только в трафике. Мы также можем наблюдать это в популярных областях, например, в области мем-монет в AI-секторе - таких как GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO и AI16Z, которые ранее считались ведущими проектами, их оценка за этот период сократилась вдвое, в то время как экосистема VIRTUAL и агентские системы процветали.
Кроме того, я считаю, что Solana в области L1 уже давно не сталкивалась с настоящим конкурентом. Несмотря на то, что HYPE находится на ранней стадии, привлекательность, проявленная в стремлении к демократизации собственности и силе команды, нельзя игнорировать в краткосрочной перспективе.
2024 году Solana до сих пор не испытала настоящего события атаки предложения
По сравнению с этим другие основные активы уже претерпели серьезные испытания, такие как событие MTGOX BTC и проблемы регулирования в Германии, а также выпуск ETF для Ethereum. Solana в этом отношении практически не пострадала, только во время демпинга Jump этим летом произошло Колебание, но скоро это было проигнорировано, потому что затем более значительный откат ETH отвлек внимание.
Solana лучший период последних нескольких месяцев, как высокобета-актив BTC, захватил большую часть денежных потоков у ETH, хотя эта тенденция постепенно исчезает, и привлекает гораздо больше внимания, чем скучные и непривлекательные маленькие альткоины.
В пространстве фондов ликвидности у GP должно быть только два варианта распределения денежных средств в 2024 финансовом году:
-
Распределение по проценту уже полученного дохода;
-
Распределение в процентах неосвоенной прибыли, но с корректировкой по основе высокой воды Бенчмарк в предыдущем году.
В любом случае, учитывая отличные результаты Solana в прошлом году, я думаю, что менеджеры инвестиционных фондов будут склоняться к демпингу SOL, по нескольким причинам, включая:
a) В качестве самого успешно проявившего себя актива в течение года, он достиг значительного роста;
b) Считается, что в портфеле все еще есть неиспользованный потенциал роста в тех его частях, которые ранее показывали себя не очень хорошо, и что более целесообразно зафиксировать прибыль, держа и наблюдая за другими альткоинами, которые показывают силу тренда на H1/H4/1 временном интервале.
Кроме того, этот тренд также поддерживается популярностью аукционов Galaxy (стоимость SOL составляет $80-100). Управляющие фондами, участвующие в аукционе, могут получить прибыль следующим образом:
Например, демпинг покупает треть предоставляемого Закрытая позиция Закрытая позиция около исторического максимума, затем в событие первого разблокирования в марте следующего года «забирает обратно» эти Токен, тем самым получая разницу в номинальной стоимости.
Выход Ликвидности SOL ETF ослаб из-за возрастающего влияния старых токенов и потенциального влияния XRP ETF
XRP подвержен влиянию двух основных факторов:
a) Он считается активом, наиболее вероятным для запуска продукта ETF после ETH, тесно связанным с Bitwise;
b) Слухи о снижении налога на капитальные доходы от Криптовалюты в США до 0%.
Учитывая историю XRP (как одного из самых ранних шифрованных активов) и отставку председателя SEC Гэри Генслера, нельзя отрицать, что она перераспределяет долю рынка, которая изначально принадлежала полностью SOL, даже если шансы на запуск XRP ETF примерно такие же или немного ниже, чем у SOL.
чувство удовлетворения
Хотя эту эмоцию трудно точно измерить, я считаю, что уверенность Solana достигла пика, и сейчас образуется противоположная ситуация по сравнению с несколькими годами назад - тогда ETH превосходил SOL, и эта позиция была как непроходимый рваный. городская стена.
Вот несколько типичных примеров
-
«Онлайн-расширение против L2»; DRIFT по сравнению с HL показывает “безошибочное” отношение;
-
Многие утверждают, что ‘никто не захочет моститься с Solana на Base’, несмотря на явные примеры вопреки этому утверждению;
-
Некоторые пользователи, которые раньше твердо поддерживали ETH, полностью Капитуляция за несколько недель до того, как ETH памп вырос на 35%, даже внезапно сильно прогнозировали, что целевая цена ETHSOL упадет до очень низкого уровня (например, 0.027 ETHSOL).
Обобщение
В течение следующих 30 дней я считаю, что привлекательность Solana для маржинальных покупателей находится в самом слабом состоянии с начала года (Ликвидность ETF явно недостаточна по сравнению с ETH; Интерес к альткоинам более размазан, чем раньше), в то время как мотивация маржинальных продавцов находится в самом сильном состоянии (реализация прибыли; пользователи, получившие огромные доходы от MEME или держащие SOL, выбирают демпинг для обеспечения сохранности ценности).
Кроме того, с ростом позиций в лонг цены пампа, затраты на финансирование продолжают оставаться высокими, и этот памп полностью стимулируется маржой и проявляется в недавнем (но краткосрочном) прорыве исторических максимумов.
