Основной анализ фреймворка экологического капитала RWA, как разработать истинную RWA Ликвидность?

Написал: Ye Kai

Тема ликвидности RWA должна была быть обсуждена давно, но из-за того, что в этом году наступил ранний Китайский Новый Год, а затем сразу же после праздников состоялась конференция в Гонконге, обсуждение было отложено. В течение последних двух недель многие институты и проекты RWA посетили, особенно много проектов RWA, которые не соответствуют модели регулирования RWA в Гонконге, в основном являются моделью офшорных токенов на основе активов RWA, некоторые даже не учитывают профессионального дизайна RWA, а просто выпускают токены и увеличивают капитализацию. Некоторые проекты, следуя примеру модели Ondo, используют вторичные токены поверх базовых активов RWA, надеясь, что вторичные токены будут постоянно расти на основе доходов от базовых активов, однако на самом деле Ondo изначально был проектом с высокой контрольной долей, и модель вторичных токенов не может обеспечить так называемую свечу вверх.

Почему ликвидность RWA так важна?

Во волне токенизации мировых активов RWA (реальные мировые активы) стали мостом между традиционным финансовым и криптовалютным рынками. Однако истинная ликвидность RWA не сводится только к тому, чтобы активы были представлены на цепи блоков: это включает динамическое соответствие между финансовой стороной и стороной активов, эффективный оборот капитала, а также арбитражный дизайн через границы и домены.

Основной вопрос заключается в том, как найти баланс между долгосрочными характеристиками традиционных активов и высокой потребностью в обороте на рынке цифровых валют?

Проблемы предприятий: почему сложно обеспечить ликвидность?

1. долгий цикл финансирования традиционных активов

Долгосрочные активы (такие как облигации, недвижимость) блокируют капитал, сложно быстро оборачиваются, ослабляют ликвидность средств.

2. высокая волатильность и доходность рынка криптовалют

Old Man хочет участвовать в рынке криптовалютного арбитража, но сталкивается с ограничениями традиционного капитала и правилами инвестирования.

3.финансовые преграды между регионами

Старые деньги не могут напрямую войти на рынок цифровых валют, необходимо создать мост, чтобы обеспечить эффективность и соответствие ликвидности.

Что такое настоящая ликвидность RWA?

От традиционных активов к токенизированным стабильным монетам

Режим: Гонконг RWA в настоящее время только занимается выпуском облигаций, ключевой момент заключается в «подключении» к базе облигаций RWA, где подключение представляет собой залог облигаций, превращение вторичных токенов в двухсторонние соглашения и обеспечение ликвидности.

Ликвидность RWA направлена на преобразование традиционных активов или продуктов традиционного финансирования среднесрочного и долгосрочного периода в краткосрочные криптовалютные инструменты (такие как стейблкоины или токены) путем токенизации активов, поддерживающих быстрый оборот. Благодаря быстрому обороту достигается стабильное покрытие доходов традиционных средне- и долгосрочных продуктов за счет получения дохода от арбитража или комиссий за рероллинг.

Пример: токенизация традиционных активов, таких как американские облигации, путем залога для создания токенов протокола Ondo или стабильной монеты, позволяет осуществлять высокочастотный арбитраж на рынке цифровых валют, обеспечивая стабильное покрытие доходов от средне- и долгосрочных активов.

Межрыночная арбитражная торговля и капитальные мосты

Режим: средства из традиционных финансовых рынков поступают в область криптовалют, где они получают ликвидность через стейкинг и участвуют в высокодоходных операциях, таких как кредитование, ликвидность и т. д.

Несоответствие долгосрочного и краткосрочного капитала, межцепочные операции, арбитраж международного рынка образуют полный путь движения капитала от фиатных денег к токенам протокола DeFi, стейблкоинам, а затем к эффективному обороту ликвидности в пулах.

Пример: дешевые деньги в традиционных фондах преобразуются в U (usdt/usdc), чтобы заработать высокую доходность в области цифровых валют (доход от usdt колеблется в пределах 10-20%), что очень похоже на традиционное кредитование внутри страны и за ее пределами, на длительные и краткосрочные ошибки в оценке и на межрыночный арбитраж.

Пример: Традиционные фонды или финансовые средства домашнего офиса, желающие инвестировать в цифровые валюты, но не могут держать их напрямую, поэтому они выделяют средства в традиционные финансовые продукты, такие как американские облигации, и затем залагают эти финансовые активы через RWA, обеспечивая ликвидность usdt, которую также можно разместить в usdt управлении активами или на бирже earn, чтобы получать проценты и предоставлять займы, не забывая о резервах / залогах и динамике позиций с механизмом Oracle.

эффективный дизайн пула ликвидности

Режим: ядром пула ликвидности по-прежнему является двойное движение традиционных и криптовалютных средств, обладающее управлением капитализацией и привлекательностью трафика. С помощью эффективного дизайна пула ликвидности можно создать краткосрочный пул с высокой оборачиваемостью, поддерживающий реинвестирование, быстрый выход и обеспечивающий постоянную ликвидность путем динамического ценообразования активов.

Пример: токен доходности ликвидности LYT, в пуле ликвидности на бирже XTP или в общем пуле средств, создается активно управляемый открытый фонд RWA, который токенизирует инвестиционный доход от ликвидности в токен доходности LYT.

Пример: AI Agent Arbitrage, где есть арбитраж, есть ликвидность, RWA это не только покупатель и продавец, но и поставщик ликвидности, а также арбитражные инвесторы и фонды межцепных арбитражей. Через робота AI Agent Arbitrage достигается выпуск активов RWA и арбитражные сделки по ликвидности, а также автоматическое осуществление реинвестирования и т. д.

Основополагающим эталоном для экосистемы капитала RWA является

Один из ключевых моментов в обеспечении ликвидности RWA также заключается в создании экосистемы капитала RWA, чтобы сделать RWA лучшим каналом выхода для индустриального капитала в мире криптовалютного актива “сбора, инвестирования и управления”.

Бенчмарком для капитала индустриальной экосистемы является модель Keppel Land. Keppel обладает сильными возможностями в управлении брендами в сфере коммерческой недвижимости, а Prologis в области логистики и складского хозяйства. Через модель индустриального капитала инвестиционного банка реализуется привлечение инвестиций и управление оборотным капиталом. Его фазовая структура включает: частные инвестиционные фонды + управление и операционная деятельность в сфере промышленности + IPO + REITs, в конечном итоге формируется замкнутый цикл индустриального капитала. Например, у Keppel есть десятки частных инвестиционных фондов (Fund), соответствующих активным пакетам на разных этапах и освобождающих часть акций / долей для страховых фондов, пенсионных фондов и т. д.; есть 2 компании, котирующиеся на бирже в Сингапуре: Keppel Group и Keppel Investment; 6 открытых для торговли в Сингапуре REITs. Компании, котирующиеся на бирже, и REITs могут увеличивать выпуски и сливаться и поглощаться, являясь одним из каналов вывода активов, или активы могут быть выведены на отдельное котирование. Даже при корректировке стратегии активов есть очень гибкие методы действий, например в 2021 году Keppel объединил 6 проектов Форум с российским союзом Пиньан, освободив часть акций для страховой компании Ping An, чтобы вернуть более 30 миллиардов юаней наличных, затем снова купить данные центры первого уровня в городах.

RWA - это основа вхождения промышленного капитала в мир криптовалют, и различные активы RWA разных этапов и моделей, начиная от базовых активов RWA до фондов RWA, доверительных фондов RWA и совместного рынка капитала R, также будут формировать экологическую капитальную структуру RWA (см. рисунок). В настоящее время RWA все еще находится на ранней стадии, но зрелая экологическая капитальная система RWA, обеспечивающая обильную и многообразную ликвидность активов RWA, станет реальностью.

(Рисунок: Рамочная программа экологического капитала RWA)

Фреймворк экосистемы капитала: основной уровень ликвидности RWA

Уровень 1: активы

Базовый активный пул включает облигации, недвижимость, товары в больших количествах и т. д. В виде токенизированных активов RWA онлайн предоставляет контролируемую и доверенную активную базу, поддерживает динамическое ценообразование и управление распределенным активным пулом.

Второй уровень: сторона финансирования

Традиционные фонды: сбор средств на первичном рынке (например, в Гонконге, Сингапуре), размещение токенизированных активов RWA.

Криптовалютные средства: ликвидность с рынка цифровых валют, участвуя в кредитовании и торговле через залог BTC или стабильные монеты.

Вокруг различных средств необходимо сформировать комбинацию фондовых бассейнов, чтобы посмотреть, являются ли они приростными средствами и приростными пользователями.

Третий уровень: ликвидность и арбитраж

Логика дизайна: основной упор делается на высоколиквидные краткосрочные продукты, поддерживается скользящее планирование реинвестирования и быстрый выход, что повышает оборачиваемость капитала.

Пересечение ликвидности: от первичного рынка Гонконга или Сингапура до вторичного рынка Дубая или американского ATS, а затем вводится в пул ликвидности DeFi, образуя глобальный круговорот денежных средств.

Четвертый уровень: отраслевые сценарии и модернизация

Стабильная валюта отрасли: выпуск стабильной валюты отрасли, подкрепленной активами RWA, для использования в отраслевых платежах и финансовых сценариях, способствующий обеспечению ликвидности стабильной валюты отрасли.

Приводимый сценарий: через внедрение отраслевых сценариев, таких как платежи, расчеты и финансирование вдоль промышленной цепочки, в рамках глубокого объединения RWA с модернизацией отрасли, достигается схема модернизации отрасли. В то же время традиционные элементы промышленной цепочки, такие как цепочка поставок и закупочные торги, могут быть преобразованы в подписку на промышленные RWA и активное участие.

Итак, давайте подведем итоги ключевых возможностей ликвидности RWA

1. Финансовый мост: слияние традиционного и криптовалютного

Путем токенизации RWA традиционные средства могут войти на рынок криптовалют, обеспечивая при этом их соответствие и управляемость.

2. Высокодоходный арбитраж: возможности международной и межцепочечной торговли

Захватывайте арбитражные пространства между различными регионами, рынками и классами активов для оптимизации доходности капитала.

3. Динамичная ликвидность: сочетание краткосрочных продуктов и долгосрочной стабильности

Через краткосрочный оборот средств поддерживается доходность среднесрочных активов, обеспечивается эффективное использование средств. Динамическая ликвидность обусловлена оборотом: краткосрочные продукты, реинвестирование средств, быстрый выход.

Основные моменты практики проекта ликвидности RWA

Успешные проекты токенов RWA должны объединять ликвидность традиционного капитального рынка и ликвидность криптокапитального рынка, а также зависеть от совместной работы Fund+ Market Maker. Ликвидность традиционного капитального рынка зависит от управления рыночной стоимостью и синхронизации с R-акциями, в то время как криптомаркет может привлечь больше активных средств через поток memecoin. Для максимизации доходов проекта можно разработать структуру предпочтительного и последнего риска, четко определить каналы реализации фонда и механизм выхода, а также создать операционную модель вторичного рынка + Market Maker + сообщество с опытной командой для идеального сочетания ликвидности и глубины рынка на ведущих биржах.

Залоговая и заемная модель активов RWA должны обеспечивать разумность стейкинга и залоговой модели, при этом BTC должен быть предпочтительным залоговым депозитом, что позволит не только обеспечить стабильный годовой доход от активов RWA (например, 6-8%), но также использовать залоговые токены для децентрализованного кредитования, что может принести еще больший оборотный доход, возможно, до 8-10%. Путем разумной структуры приоритетов общая доходность может даже превысить 18-20%, обеспечивая инвесторам высокий доход.

Токены платформы и стимулы сообщества должны тесно сочетаться с рассказами о рынке вертикальных трасс и повышать активность силы сообщества розничных трейдеров. Увеличивать стимулы для майнинга, глубокие пулы ликвидности и, с помощью операций команды и культуры мемов, направлять участие сообщества. В то же время, совмещая торговлю и операции команды на вторичном рынке, эффективно повышать ликвидность рынка и участие, обеспечивать постоянный рост проекта.

RWA должно реализовать «от первичного к вторичному, от вторичного к протоколу», то есть преобразовать первичную частную подписку вторичного рынка торговли (наращивание объемов), а затем торговлю на вторичном рынке преобразовать в торговлю маркерами протокола второго уровня, чтобы стимулировать оценку протокола и рыночную капитализацию токенов, в конечном итоге, посредством премии на токены платформы и токены протокола стимулировать и покрыть доходы участников первичного рынка.

Обзор: от ликвидности до экологического замкнутого круга

Настоящая ликвидность RWA заключается не только в эффективной организации оборота средств, но и в создании мостов между традиционным финансовым и крипто-рынком, а также между стороной активов и стороной средств. Через токенизацию активов, дизайн пула средств, арбитраж между различными сетями и модернизацию отрасли, ликвидность RWA придает новый импульс глобальным финансовым рынкам, обеспечивая многомерный рост доходов для компаний и инвесторов. Хотите поймать эту волну? Действуйте, позвольте RWA открыть вам новую эру эффективного оборота капитала!