Редакторский комментарий: автор рассматривает период с начала Второй мировой войны в 1939 году до повторного избрания Трампа в 2024 году. В течение этого периода экономика, под руководством США, пережила супербычий рынок, инициированный событиями, такими как восхождение страны к статусу сверхдержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и представителей меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне. Однако автор считает, что это великолепие подошло к концу из-за тенденции к деглобализации, неспособности повторить расширение рабочей силы и сложности дальнейшего снижения Процентная ставка; в будущем предстоит столкнуться с ликвидацией финансовых активов, капитальным контролем и финансовым давлением. Традиционные рынки не смогут вернуться к прежней славе, в то время как золото и Биткойн, как неподконтрольные правительству нетрадиционные активы, станут выбором для уклонения от рисков, особенно Биткойн, который может восходить в малых и средних странах благодаря своим цифровым преимуществам, в итоге достигнув рыночную капитализацию в миллионы долларов, но прежде чем это произойдет, ему предстоит испытание Медвежий рынок.

Ниже приведен оригинальный текст (для удобства понимания он был немного переформулирован):

ТЛ; ДОКТОР

· Глобализация завершена, ваши финансовые активы ликвидированы.

· Нетрадиционные активы - твое спасение.

· BTC возможно достигнет миллиона долларов.

От начала Второй мировой войны (1939 год) до второй победы Трампа на выборах (2024 год), мы пережили беспрецедентный супербычий рынок. Этот продолжительный рост формировал поколение за поколением пассивных инвесторов, которые привыкли думать, что «на рынке никогда не бывает проблем» и «рынок всегда растет». Однако, я считаю, что этот пир уже закончился, и многие столкнутся с расчетами.

Как мы пришли к этому?

Этот супербычий рынок с 1939 по 2024 годы не является случайным, а вызван целым рядом структурных изменений, которые радикально переформатировали мировую экономику, при этом США всегда стояли в центре.

После Второй мировой войны стал мировой сверхдержавой

Вторая мировая война превратила США из средней державы в неоспоримого лидера ‘свободного мира’. К 1945 году США производили более половины промышленной продукции в мире, контролировали треть мирового экспорта и владели около двух третей мировых золотых резервов. Эта экономическая гегемония положила основу для дальнейшего роста на десятилетия.

В отличие от изоляционизма США после Первой мировой войны, после Второй мировой войны США активно приняли роль глобального лидера, содействуя созданию Организации Объединенных Наций и реализации “Плана Маршалла”, вложив более 130 миллиардов долларов в Западную Европу. Это было не просто помощью - через инвестирование в восстановление послевоенных стран, США создали новые рынки для своих продуктов, укрепив свое господство в культурном и экономическом плане.

Расширение рабочей силы: присоединение женщин и представителей меньшинств

Во время Второй мировой войны на рынок труда вступило около 6,7 миллионов женщин, что привело к увеличению участия женщин в трудовом процессе на почти 50% всего за несколько лет. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, это масштабное мобилизационное мероприятие навсегда изменило взгляд общества на занятость женщин.

!

К 1950 году стало все более заметным массовое трудоустройство замужних женщин, уровень занятости женщин в большинстве возрастных групп вырос на без прецедента 10 процентных пунктов. Это было не только исключением во времена войны, но и началом фундаментального изменения в экономической модели США. Был отменен “запрет на брак” (политика запрета на трудоустройство замужних женщин), увеличилось количество временных работ, произошли технологические инновации в домашнем хозяйстве, а также повысился уровень образования, что побудило женщин перейти из временных работников в долгосрочных участников экономической системы.

Подобная тенденция также наблюдается среди этнических меньшинств, которые постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно повысило производственные возможности США и поддержало экономический рост на протяжении десятилетий.

Победа холодной войны и волна глобализации

Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона военнослужащих в 117 странах по всему миру. Это было сделано не только ради военной безопасности, но и для установления экономического влияния США в масштабах всего мира.

!

После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной глобальной сверхдержавой, вступив в эпоху, которую многие считают однополярным миром. Это была не только победа идей, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в мировом торговом порядке.

В 90-х годах 20 века и на рубеже 21 века американские компании массово расширились на развивающиеся рынки. Это не было естественным процессом, а результатом долгосрочного выбора политики. Например, в странах, вмешивавшихся ЦРУ во время Холодной войны, объем импорта в США значительно увеличился, особенно в отраслях, в которых США не имели явного конкурентного преимущества.

Капитализм запада победил коммунизм востока не только благодаря военным или идеологическим преимуществам. Западная демократия более адаптивна и после нефтяного кризиса 1973 года смогла эффективно перестроить экономическую структуру. “Шок Волкера” в 1979 году переформатировал глобальное финансовое господство США, сделав мировой капитальный рынок новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.

Эти структурные изменения - восхождение великой державы после Второй мировой войны, включение женщин и представителей меньшинств в рабочую силу, а также победа в холодной войне - все это способствовало невиданному финансовому бычьему рынку. Однако основная проблема заключается в том, что все эти изменения были одноразовыми событиями, которые невозможно повторить. Вы не можете снова вовлечь женщин в рабочую силу, вы не можете вновь победить Советский Союз. И сейчас обе партии проводят политику декомплексации, и мы становимся свидетелями того, как последняя опора в этом длительном цикле роста уходит.

Что произойдет дальше?

Я люблю Тома, он - мой индикатор трейдерских финансовых настроений в крипто-сфере.

!

Однако, к сожалению, все молятся, чтобы рыночная ситуация вернулась к исторической норме. Рыночное соглашение заключается в том, что ситуация ухудшится, затем Центробанк снова начнет наливать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать… Но реальность такова, что эти люди идут к забою.

Бычий рынок последнего века построен на ряде неповторимых событий (не может продолжаться), даже некоторые из этих факторов начинают разворачиваться.

!

· Женщины больше не будут массово возвращаться на рынок труда: на самом деле, с увеличением рождаемости под влиянием Маска и элиты детородного направления участие женщин в рабочей силе может снизиться.

· Малочисленные этнические группы больше не будут массово привлекаться на рынок труда: фактически, демократы почти так же жестко настроены по отношению к иммиграционной политике, как и республиканцы, что стало популярным мнением в различных политических лагерях.

· Процентная ставка не будет снижаться снова: на самом деле, каждый избранный лидер хорошо знает, что инфляция является наибольшей угрозой для их повторного избрания. Поэтому правительства стран будут изо всех сил избегать снижения процентных ставок и возрождения инфляции.

· Мы не будем двигаться дальше в глобализацию: фактически, Трамп движется в полностью противоположном направлении. Кроме того, я предполагаю, что демократы скопируют эту политику на следующих выборах (не забывайте, что большая часть политики Байдена прямо скопирована с политики Трампа в его первый срок).

Мы больше не выиграем еще одну мировую войну: на самом деле, кажется, мы даже можем проиграть следующую войну. В любом случае, я не хочу проверять эту догадку.

Мой взгляд очень прост: все мировые макротенденции, которые поддерживали рост фондового рынка за последний век, сейчас разворачиваются. Как ты думаешь, в каком направлении пойдет рынок?

Гоблинский город (Goblin Town)

Когда империя вступает в упадок, жизнь действительно становится невыносимой - спросите у Японии. Если вы купили Nikkei 225 в 1989 году на историческом максимуме и держите его до сих пор, прошло 36 лет, и ваш доход составляет примерно -5%. Это типичный случай «купи и держи, страдай». Я считаю, что мы идем тем же путем.

!

Еще хуже, вам следует быть готовым к капиталовложениям и финансовому давлению. Отсутствие роста на рынке не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежная политика перестает действовать, правительство прибегает к более прямым финансовым контрольным мерам.

Предстоящий капиталовложение

Финансовая репрессия (Financial Repression) означает, что сберегатели получают доходность ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять дешевые кредиты предприятиям и правительству, снижая давление по погашению долга. Эта стратегия особенно эффективна при реорганизации внутреннего долга государства. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин, чтобы критиковать политику подавления экономического роста в странах с развивающейся экономикой, но сегодня эти стратегии все чаще применяются в развитых экономиках, таких как США.

!

Это может звучать как шутка, но вам следует серьезно задуматься, почему график свечей Monero выглядит так идеально в настоящее время.

С учетом того, что долг США превысил 120% ВВП, вероятность того, что долг будет погашен традиционными способами, сокращается. Игровой план финансового угнетения уже начал исполняться или тестироваться, включая:

· Прямо или косвенно ограничивать государственный долг и депозиты Процентная ставка

· Правительство контролирует финансовые учреждения и устанавливает барьеры для конкуренции

· Высокие требования к резервным средствам

· Создание закрытого внутреннего рынка государственного долга, вынуждая институты покупать государственные облигации

· Контроль капитала, ограничение международного движения активов

Это не теоретическое предположение, а реальный пример. С 2010 года процентная ставка Федерального фонда США была ниже инфляции более 80% времени, что фактически означает принудительный перенос богатства сберегающих в заемщики (включая правительство).

Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства

Если правительство не может полагаться на печатание денег для покупки облигаций, снижая Процентная ставка, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят свое внимание на ваш пенсионный счет. Я могу себе представить будущее: счета с налоговыми льготами, такие как 401(k), будут принудительно требовать все больше и больше «безопасных и надежных» правительственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, достаточно просто перераспределить уже имеющиеся средства в системе.

Это именно тот сценарий, который мы видели в последние годы:

· В 2024 году Байден подписал закон, разрешающий правительству конфисковывать резервные активы России в США, открывая прецедент для правительства замораживать валютные резервы в любое время. В будущем такая практика может быть направлена не только против геополитических противников.

· Инцидент с протестами свободного конвоя в Канаде: правительство заморозило около 280 банковских счетов без согласования с судом. Финансовые чиновники признали, что это было сделано не только для перекрытия потока денег, но и с целью “поразить” демонстрантов и убедить их “принять решение уйти”. На вопрос, как заморозка счетов затронула невинные семьи, ответ правительства был: “Им просто нужно уйти”.

Конфискация и наблюдение за золотом

Это не удивительно, история США полна подобных действий:

В 1933 году ФРД (FDR) выпустил административный приказ 6102, обязывая граждан сдать золото, в противном случае они сталкиваются с тюремным заключением. Хотя силы правопорядка были ограничены, Верховный суд поддержал правительственное право на конфискацию золота. Это была не «добровольная программа покупок», а «принудительный конфискация богатства», просто упакованная как сделка по «честной цене на рынке».

После событий 11 сентября способности правительства к контролю быстро расширились. Законопроект FISA дает NSA практически неограниченные полномочия для мониторинга международных коммуникаций американских граждан. Закон о патриотах позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи американцев. Даже раздел 215 позволяет правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинскую информацию и личные финансовые данные без какого-либо обоснованного подозрения.

Проблема не в том, ‘наступит ли финансовое угнетение’, а в том, ‘насколько оно будет серьезным’. С усилением экономических давлений глобализации правительства будут только более прямо и строго контролировать капитал.

Золото и BTC

1970 году золотой ежемесячный график является самым мощным в мире по данным K-линий.

!

На основе метода исключения стало очевидно, какие финансовые активы наиболее подходят для покупки - вам нужен актив, не имеющий исторической связи с рынком, сложно конфисковать правительством и не подверженный контролю западных правительств. Я могу вспомнить два, один из которых за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 6 триллионов долларов. Это самый очевидный сигнал бычьего рынка.

Глобальное соревнование золотых резервов

Китай, Россия, Индия и другие страны стремительно увеличивают золотые резервы, чтобы противостоять изменениям в глобальной экономической обстановке:

· Китай: в январе 2025 года ежемесячный объем покупки золота составил 5 тонн, в течение трех месяцев подряд наблюдается чистая покупка, общий объем владения достиг 2 285 тонн.

· Россия: контролирует 2,335.85 тонн золота, став пятым в мире по запасам золота.

· Индия: занимает восьмое место в мире, владеет 853.63 тоннами и продолжает увеличивать свои запасы.

!

Это не произвольное поведение, а стратегическое планирование. После замораживания валютных резервов России Группой семи стран центральные банки по всему миру обратили на это внимание. Опрос среди 57 центральных банков показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как защищенного актива как мотив для продолжения инвестирования. Когда активы, оцениваемые в долларах, могут быть аннулированы, замороженное золото, хранящееся на территории страны, становится чрезвычайно привлекательным.

Только в 2024 году Турция увеличила свои золотые резервы на 74,79 тонн, что составляет 13,85%. Золотые резервы Польши увеличились на 89,54 тонн, что почти на 25%. Даже такие маленькие страны, как Узбекистан, увеличили свои золотые запасы на 8 тонн в январе 2025 года, что составляет 391 тонн и составляет 82% от их золотовалютных резервов. Это не случайно, а согласованное действие, направленное на избежание возможной вооруженной финансовой системы.

Все страны правительств доверяют золоту больше всего, потому что они уже установили систему использования золота для резерва и расчетов в торговле. Совокупный объем золотого запаса центральных банков стран БРИКС составляет более 20% от общего объема золотого запаса центральных банков в мире. Как заявил председатель Национального банка Казахстана в январе 2025 года, они переходят к «валютной нейтральности при покупке золота» с целью увеличения международных резервов и «защиты экономики от внешних ударов».

Биткоин

Эпоха, в которой доминирует золото, может продолжаться несколько месяцев или даже лет, но в конце концов ее ограничения станут явными. Многие малые и средние страны не имеют достаточно банковской системы и флота, чтобы управлять глобальной логистикой золота, и эти страны могут стать первыми, кто примет BTC в качестве замены золота.

!

· Сальвадор: в 2021 году стал первой страной, принявшей BTC в качестве официальной валюты, к 2025 году его резервы в BTC выросли до более чем 5,5 миллиарда долларов.

· Бутан: используя гидроэнергию для майнинга, запасы BTC превышают 10 миллиардов долларов, что составляет треть ВВП этой страны.

По мере того как мир становится все более хаотичным, маловероятно, что страны будут передавать золото своим союзникам на хранение. Риск конфискации слишком велик, как показывает неудачная попытка Венесуэлы забрать обратно свое золото из банка Англии. Для небольших стран Биткойн представляет собой привлекательную альтернативу - его можно хранить без реального хранилища, перевозить без кораблей и защищать без армии.

Этот переходный период позволит нам войти в следующую фазу принятия BTC, но вам нужно оставаться терпеливыми. Мир не изменится за одну ночь, и то же касается валютной системы. К 2025 году мы уже видим начало этого изменения, поскольку уровень принятия BTC в странах, таких как Аргентина, Нигерия и Вьетнам, продолжает расти, поскольку люди ищут защиту от инфляции и финансовой нестабильности.

Дорога вперед очень ясна: сначала золото, затем Биткойн. Поскольку все больше стран осознают ограниченность физического золота во все более цифровом и фрагментированном мире, предложение о цифровом золоте в виде BTC становится все более привлекательным. Проблема не в том, произойдет ли такое изменение, а в том, когда оно произойдет - и какие страны будут лидировать в этом процессе.

100 тыс. долларов США BTC уже почти здесь, но вам нужно проявить терпение. Подготовьтесь к тому, чтобы сначала столкнуться с серьезным Медвежьим рынком.

“Ссылка на оригинал”