Биткойн преодолел $75,000: распродажа медведей спровоцировала ралли, рынок деривативов стал ключевым катализатором

Gate News сообщает, 17 марта цена биткоина в ходе утренней сессии уверенно прорвала уровень 75 000 долларов, достигнув максимумом 75 800 долларов, успешно преодолев важный уровень сопротивления (73 750–74 400 долларов). Этот диапазон с 2024 года неоднократно оказывал давление на цену, и данный пробой считается важным техническим сигналом для рынка.

Основным драйвером этого роста не являются новые длинные позиции, а структурные изменения на рынке деривативов. Ранее, во время снижения рынка в начале февраля, было создано большое количество коротких позиций, особенно сосредоточенных в области опционов пут с ценами исполнения около 55 000 и 60 000 долларов. По мере приближения к сроку истечения эти позиции постепенно теряли свою силу, и трейдеры начали закрывать их, что напрямую способствовало росту цены.

С точки зрения механизма, закрытие пут-опционов не только уменьшает рыночные ставки на снижение, но и вызывает корректировку хеджирования маркет-мейкеров. Когда риск-позиции продавцов снижаются, маркет-мейкеры вынуждены покупать спотовые или фьючерсные активы для балансировки своих позиций, что создает пассивный спрос и оказывает давление на цену вверх. Эта структура, сочетающая “закрытие коротких позиций + Gamma-стимуляция”, считается важным источником текущего роста биткоина.

Стоит отметить, что в текущем рынке еще не наблюдается значительного увеличения средств в опционных коллах, что означает, что рынок в большей степени зависит от выхода коротких позиций, а не от новых длинных. В среде, доминируемой деривативами, такие росты часто имеют фазовый характер, и дальнейшая устойчивость зависит от притока капитала.

Рост биткоина также способствует повышению общего уровня криптоактивов. Индексы рынка за 24 часа выросли примерно на 5%. Среди них Ethereum вырос почти на 8%, благодаря возросшему спросу на колл-опционы; XRP и Solana прибавили около 8% и 4% соответственно. Кроме того, активы ZEC, PEPE, DOT и другие также демонстрируют различную степень роста.

С точки зрения структуры, текущий цикл отражает типичные признаки “роста, вызванного деривативами”. В краткосрочной перспективе, если спрос на хеджирование продолжит расти, цена биткоина может оставаться в диапазоне с высокой волатильностью или даже попытаться пробить верхние уровни. Однако при отсутствии достаточного притока спотовых средств риск высокой волатильности и коррекции также остается высоким.

Заключение: после пробоя ключевых уровней цена биткоина все больше зависит от влияния рынка деривативов. Закрытие коротких позиций и механизмы хеджирования продолжают формировать краткосрочную динамику, и инвесторам следует внимательно следить за структурой опционов и изменениями потоков капитала. (CoinDesk)