Биткойн находится в консолидации, пришла ли точка входа? K33: Давление продавцов ослабевает, появляются сигналы дна

Биткойн колеблется между 60 000 и 75 000 долларов уже несколько недель. Для многих инвесторов такая неопределенность — «не подняться, не опуститься» — становится особенно тяжелой. Исследовательская компания K33 отмечает, что, несмотря на кажущуюся скучной боковую динамику, за ней могут скрываться структурные изменения: по мере ослабления давления продавцов, признаки дна уже проявляются.

Руководитель исследования K33 Vetle Lunde в последнем отчёте отметил, что недавно биткойн колебался в диапазоне 60 000–75 000 долларов, при этом потоки ETF-капиталов и поведение долгосрочных держателей стабилизировались. Он добавил, что такой ценовой тренд «обычно сопровождается формированием дна рынка», и для инвесторов со среднесрочной и долгосрочной перспективой текущая цена чуть выше 70 000 долларов может представлять привлекательную возможность входа.

Ближе к завершению распродажи?
Vetle Lunde заметил, что с конца февраля этого года поток средств в спотовые ETF биткойна стал умеренно положительным. Это свидетельствует о том, что после достижения исторического максимума в октябре прошлого года рынок пережил долгий период «распродажи», когда крупные игроки продолжали сбрасывать активы в пользу мелких инвесторов, и, возможно, этот этап уже завершился.

Почему ранее возникла волна выводов? Lunde объяснил, что основная причина — паника инвесторов при падении цены ниже себестоимости, что приводило к порочному кругу «чем ниже — тем больше продают, чем больше продают — тем ниже». Сейчас, по мере снижения цены, стимулы к распродаже ослабли, и спрос на покупки начал восстанавливаться.

Структура долгосрочных держателей стабилизируется
Этот эффект проявляется и среди долгосрочных инвесторов. Согласно данным K33, после масштабной смены рук в конце 2025 года, доля биткойнов, находящихся в собственности более 6 месяцев, снова начала расти.

Lunde отметил, что текущая цена биткойна всё ещё значительно ниже психологической отметки в 100 000 долларов, что побуждает многих долгосрочных инвесторов продолжать держать активы, а не торопиться с выходом с рынка. Эта «бережливость» также обеспечивает сильную поддержку для цены в текущем диапазоне.

Динамика предложения биткойнов за последние 30 дней (держатели более 6 месяцев). Источник: K33

Мировая экономика всё ещё под давлением, но структура рынка уже меняется
Несмотря на улучшение ситуации на рынке, общая экономическая обстановка остаётся неопределённой. Усилились геополитические напряжённости на Ближнем Востоке, сопровождающиеся ростом цен на нефть, что увеличивает волатильность глобальных финансовых рынков; одновременно Федеральная резервная система США продолжает сигнализировать о «ястребиной» политике, что подавляет ожидания снижения ставок в ближайшее время. В отчёте отмечается, что эти факторы сдерживают риск-аппетит рынка и ограничивают приток капитала в криптовалюты.

По данным торгов, настроение на рынке по-прежнему осторожное. Lunde указал, что открытые позиции по бессрочным контрактам на биткойн приближаются к годовому минимуму, а ставка финансирования остаётся отрицательной, что свидетельствует о слабом спросе на длинные позиции.

Кроме того, институциональные инвесторы в основном сохраняют нейтралитет: открытые позиции по фьючерсам на биткойн на CME застаиваются, и доверие к расширению контрактных позиций ограничено.

На дне формируется база, но рост ещё не начался
Несмотря на краткосрочные экономические потрясения, Lunde остаётся оптимистом и видит в текущей ситуации признаки «строительства основания». Он считает, что когда «продавцы исчерпают свои силы», «капиталы ETF стабилизируются» и «цена колеблется в боковом диапазоне», это ясно указывает на то, что биткойн постепенно избавляется от предыдущего волны распродаж и входит в фазу формирования дна.

Однако он признаёт, что до тех пор, пока глобальная экономика остаётся неопределённой, краткосрочный потенциал роста биткойна будет ограничен. Для инвесторов сейчас, возможно, не самое время делать ставки на «V-образное» восстановление, но сигналы дна уже начинают проявляться.

Медвежий рынок близок к завершению! K33: биткойн может войти в длительный период боковой торговли, краткосрочно больших движений не ожидается