Биткоин-первопроходец предупреждает, что альткоины и мемкоины могут обнулиться

Генеральный директор Blockstream Адам Бэк вновь возобновил свою многолетнюю критику альткоинов и мемкоинов, заявив, что рыночная эффективность, возможно, наконец догоняет те активы, которые он считает слабыми.
Summary

• Адам Бэк сказал, что эффективные рынки в конечном счёте могут начать оценивать многие альткоины и мемкоины почти в ноль.
• Доля Bitcoin около 59%, что давит на ротацию в более широком рынке альткоинов в этом месяце.
• Почти 40% альткоинов торгуются возле исторических минимумов, что показывает слабый риск-аппетит за пределами Bitcoin.

Бэк написал на X, что ожидал, что гипотеза эффективного рынка подтолкнёт альткоины к «$0». Он добавил, что сделал похожий прогноз около десятилетия назад, и был удивлён, что рынкам понадобилось так много времени, чтобы «догнать» «air tokens, альткоины, мемкоины и т. п.»

Гипотеза эффективного рынка — это идея, что цены активов отражают доступную информацию. Бэк в рамках этой логики утверждает, что многие токены без понятной долгосрочной ценности со временем могут потерять рыночную поддержку.

buy bitcoin, hodl, repeat.

i was expecting efficient market hypothesis to kick in with alts and price them at $0. but i was making that call a decade ago, so I am quite surprised it took this long for the efficient market to catch-up with air tokens, altcoins, memecoins etc.
--- Adam Back (@adam3us) May 23, 2026

Комментарии Бэка отражают позицию, которую часто разделяют инвесторы, ориентированные на Bitcoin. Они утверждают, что фиксированное предложение Bitcoin, модель безопасности и длинная история делают его отличным от других криптоактивов.

Доля Bitcoin продолжает давить на альткоины

Предупреждение звучит на фоне того, что Bitcoin продолжает поглощать значительную часть внимания рынка криптовалют. Crypto.news сообщало, что общая капитализация крипторынка составляла около $2,7 триллиона, а доминирование Bitcoin — около 59%.

Высокая доля Bitcoin часто ограничивает импульс альткоинов. Когда капитал остаётся сосредоточенным в Bitcoin, более мелкие токены обычно видят более короткие ралли и более резкие просадки.

Crypto.news также сообщало в декабре, что альткоины всё ещё были ниже ключевых долгосрочных скользящих средних, а доминирование Bitcoin держалось в диапазоне 58%–59%. В этом анализе говорилось, что капитал ещё не развернулся достаточно сильно в сторону более широкого рынка альткоинов.

Мемкоины сталкиваются с более жёстким тестом

Бэк также упомянул мемкоины — сегмент рынка, который часто движется вниманием в интернете, а не выручкой, комиссиями протокола или прямой полезностью. Такие токены могут быстро двигаться в фазах «risk-on», но часто падают сильнее, когда ликвидность сжимается.

Мемкоины обычно вдохновлены интернет-мемами или трендами и известны своей волатильностью. Такой профиль делает их более уязвимыми, когда трейдеры снижают риск.

Рынок всё ещё поддерживает некоторые крупные мемкоины. Данные crypto.news показывали, что категория meme-токенов с капитализацией выше $34 миллиардов, лидируется такими названиями, как Dogecoin, Shiba Inu и Pepe.

Это не закрывает спор о долгосрочной ценности. Это показывает, что у мемкоинов по-прежнему есть активная ликвидность, даже если критики утверждают, что многие не имеют устойчивого спроса.

«Сезон альткоинов» всё ещё нуждается в подтверждении

Crypto.news сообщало в марте, что почти 40% альткоинов торгуются возле исторических минимумов. В том же сообщении говорилось, что доминирование Bitcoin оставалось высоким, то есть ротация в альткоины ещё не начала происходить явно.

Этот контекст делает комментарии Бэка своевременными. Слабая широта рынка альткоинов даёт инвесторам, ориентированным на Bitcoin, больше аргументов, что рынок отделяет более сильные активы от более слабых токенов.

Полное восстановление рынка альткоинов, вероятно, потребует, чтобы Bitcoin стабилизировался, доминирование снизилось и риск-аппетит улучшился. Без этих условий трейдеры могут продолжить отдавать предпочтение Bitcoin и более небольшой группе ликвидных токенов с большой капитализацией.