Daishin Securities повышает целевую цену SK Square до 2,10 млн вон на премию за DR у SK Hynix

Дайшин Секьюритис 13 июля повысила целевую цену акций SK Square до 2,10 миллиона вон с 1,87 миллиона вон, сославшись на премию по US депозитарным распискам SK Hynix и ожидаемый эффект повышения корпоративной стоимости. Брокер снизил дисконт, применяемый к чистой стоимости активов (NAV), до 30% с предыдущих уровней, что отражает рост рыночной капитализации SK Hynix и премию по US DR. Дайшин Секьюритис оценил, что восходящий импульс SK Square, вероятно, сохранится в ближайшей перспективе благодаря структуре активов компании, где примерно 98% ее NAV приходится на акционерную стоимость SK Hynix.

Акции SK Square: динамика с ноября 2024 года

С момента, когда SK Square объявила план повышения корпоративной стоимости в ноябре 2024 года, акции выросли на 1716%, опередив рост SK Hynix на 1164% за тот же период. После ноябрьского объявления о пересмотре плана со снижением целевого дисконта NAV с 50% до 30% SK Square прибавила 483% по сравнению с ростом SK Hynix на 311%.

Возвраты акционерам SK Hynix влияют на оценку SK Square

Дайшин Секьюритис заявила, что расширенные возвраты акционерам SK Hynix напрямую пойдут на пользу корпоративной стоимости SK Square. Дивиденды SK Hynix обеспечивают и приток денежных средств, и источники финансирования для возвратов акционерам SK Square, тогда как любые программы выкупа и аннулирования акций повышают стоимость активов SK Square. Брокер отметил, что дополнительные возвраты акционерам, профинансированные капиталом, привлеченным через листинг US DR, дополнительно увеличат корпоративную стоимость SK Square.

Премия US DR SK Hynix поддерживает потенциал роста

Депозитарные расписки SK Hynix, недавно размещенные на рынках США, торгуются примерно с 15-18% премией к внутренним акциям. Дайшин Секьюритис проанализировала исторические кейсы KT и SK Telecom и выяснила, что внутренние акции нередко росли вместе с формированием премий по DR, и пришла к выводу, что SK Hynix может повторить аналогичный сценарий. Брокер рассчитал справедливую стоимость SK Square на уровне 2,063 миллиона вон и установил целевую цену на 2,10 миллиона вон, что соответствует примерно 46% потенциала роста относительно текущих уровней. Аналитик Ким Хо-э Чжэ заявил: «Мы применили дисконт к NAV в размере 30%, отражающий расширяющийся вес рыночной капитализации SK Hynix и премию DR. Дивиденды Hynix, выкуп акций и DR — все это ключевые факторы, которые могут поддерживать рост котировок SK Square и обеспечивать приток денежных средств».

FAQ

Какую целевую цену установила Дайшин Секьюритис для акций SK Square 13 июля?
Дайшин Секьюритис повысила целевую цену акций SK Square до 2,10 миллиона вон с предыдущих 1,87 миллиона вон, применив 30% дисконт к чистой стоимости активов, чтобы отразить рост рыночной капитализации SK Hynix и премию по US депозитарным распискам.

Как показали себя акции SK Square по сравнению с SK Hynix с ноября 2024 года?
С момента объявления плана повышения корпоративной стоимости в ноябре 2024 года SK Square выросла на 1716%, обойдя рост SK Hynix на 1164% за тот же период. После пересмотра плана в ноябре и снижения целевого дисконта NAV до 30% SK Square прибавила 483% против роста SK Hynix на 311%.