ФРС сохраняет ставку на уровне 3,5%–3,75%, пока майский CPI достигает 4,2% на фоне всплеска цен на энергоносители

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) 17 июня проголосовал 12-0 за сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75%, сохранив текущую политику, поскольку инфляция все еще остается выше целевого показателя ФРС 2%. Решение было принято на фоне того, что индекс потребительских цен (CPI) достиг 4,2% в мае — самого высокого год к году значения с апреля 2023 года — на фоне роста цен на энергоносители: они поднялись на 3,9% в мае и на 23,5% год к году. Сохранение ставки стало первым решением по денежно-кредитной политике под руководством председателя ФРС Кевина Уорша, вступившего в должность в начале этого года, и отражает осторожность на фоне повышенной неопределенности, связанной отчасти с конфликтом на Ближнем Востоке.

В заявлении ФРС говорится, что экономическая активность расширяется уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределенность. Рост производительности и инвестиции в капитал остаются сильными, при этом прирост рабочих мест идет вровень с численностью рабочей силы, а уровень безработицы изменился незначительно. Комитет заявил, что будет обеспечивать ценовую стабильность.

Рост цен на энергию подтолкнул CPI в мае до 4,2%

CPI вырос на 0,5% в мае после увеличения на 0,6% в апреле, подняв годовую инфляцию до 4,2% в мае. В апреле инфляция уже ускорилась до 3,8% с 3,3% в марте. Ранее в 2026 году инфляция в заголовках остыла примерно до 2,4% год к году в феврале.

Цены на энергоносители поднялись на 3,9% в мае после роста на 3,8% в апреле и обеспечили более 60% ежемесячного прироста заголовочного показателя. Энергетический индекс вырос на 23,5% год к году в мае, а цены на бензин подскочили примерно на 7% месяц к месяцу и более чем на 40% год к году в последних публикациях. Рост пришелся на период, когда геополитическая напряженность, связанная с Ираном и более широким Ближним Востоком, усилила давление на энергетических рынках.

Базовый CPI, исключающий продовольствие и энергию, в мае вырос на 0,2% и на 2,9% год к году — чуть выше, чем 2,8% в апреле. Продовольствие увеличилось на 0,2% в мае и на 3,1% год к году. Жилье поднялось на 0,3% в месячном выражении и на 3,4% в годовом.

New York Fed сохраняет лимит $160B RRP

В примечании к внедрению указано, что процентная ставка по процентам, выплачиваемым по резервным балансам, сохранена на уровне 3,65% с эффективной даты 18 июня. Совет управляющих проголосовал единогласно за сохранение базовой (primary credit) ставки на уровне 3,75%. New York Fed получил указание через Службу открытого рынка (Open Market Desk) проводить операции overnight репо на уровне 3,75% и overnight обратного репо на уровне 3,5%, при лимите на одного контрагента 160 млрд долларов в день.

ФРС заявила, что может увеличить объем активов на Системном счете открытого рынка (System Open Market Account) за счет покупок казначейских векселей, а при необходимости — других казначейских ценных бумаг с погашением до трех лет, чтобы поддерживать достаточный уровень резервов. Следующий отчет по CPI, охватывающий июнь, запланирован на середину июля 2026 года.

Рынки снижаются после решения ФРС

После решения основные фондовые индексы США перешли к снижению. Nasdaq Composite снизился на 106,88 пункта, Dow Jones Industrial Average упал на 54,33 пункта, а S&P 500 снизился на 30,32 пункта. Биткоин распродавался на Bitstamp: курс с зоны 66 000 долларов снизился к диапазону с низкими 65 000 долларов, поскольку трейдеры переваривали сигнал без снижения ставки и более «горячие» данные по CPI.

FAQ

Что решила Федеральная резервная система 17 июня? Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 12-0 17 июня за сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75%.

Почему индекс потребительских цен поднялся до 4,2% в мае? CPI достиг 4,2% в мае — самого высокого год к году значения с апреля 2023 года — на фоне роста цен на энергоносители, которые поднялись на 3,9% в мае и на 23,5% год к году. Цены на энергоносители обеспечили более 60% ежемесячного прироста заголовочного показателя.

Как отреагировали рынки на решение ФРС по ставке? Основные фондовые индексы США снизились после решения. Nasdaq Composite упал на 106,88 пункта, Dow Jones Industrial Average снизился на 54,33 пункта, а S&P 500 — на 30,32 пункта. Биткоин на Bitstamp соскользнул с зоны 66 000 долларов к диапазону с низкими 65 000 долларов.