Денежно-кредитная политика

Банк Negara Malaysia запустил три проекта, тестирующих «стаббонд ринггита» и «токенизированные депозиты», с фокусом на оптовые платежи и расчеты, чтобы подготовить почву для политики 2026 года. Эти проекты будут проводиться в контролируемой среде и оцениваться их влияние на финансовую стабильность.

Ожидается, что в январе общий индекс потребительских цен (CPI) в США увеличится на 2.5% в годовом выражении, а базовый CPI также снизится до 2.5%. Аналитики отмечают, что замедление роста стоимости жилья может сдерживать цены на услуги, но тарифы и повышение цен все еще могут поддерживать инфляцию. Несмотря на охлаждение данных, рынок считает, что вероятность того, что Федеральная резервная система в ближайшее время сохранит процентные ставки без изменений, достаточно высока.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка, или NY Fed, опубликовал отчет, в котором установлено, что тарифы, введённые на импорт, связаны с инфляцией. Цены на криптовалюты снижаются, возможно, из-за спекуляций перед предстоящим отчетом по инфляции. США работают над сделками, чтобы сбалансировать эффект от тарифов.

Глава CFTC Майкл Селиг назначил 35 руководителей криптоиндустрии в состав Инновационного Консультативного Совета (IAC) для предоставления рекомендаций по регулированию прорывных технологий, таких как ИИ и блокчейн. Предполагается, что в совет войдет основатель рынка Polymarket Shayne Coplan. В состав входят представители традиционных финансовых гигантов, таких как CME, DTCC и NASDAQ.

XRP следует за рынком криптовалют в общем и снизился до 1.36 долларов США. Однако по потокам капитала ситуация иная: XRP ETF уже восьмой день подряд не показывает оттока средств, в то время как из BTC было выведено 2.76 млрд долларов США. Безработица снизилась до 227 тысяч, вероятность снижения ставки ФРС в марте выросла до 7.8%, а в июне — до 63.9%. В перспективе на будущее важным событием станет публикация данных CPI в пятницу.

Стандард Чартеред Банка прогнозирует, что в краткосрочной перспективе биткойн может опуститься до 50 000 долларов, а эфир может снизиться до 1 400 долларов, главным образом из-за оттока средств из ETF и ухудшения экономической ситуации. Несмотря на значительное снижение целевых цен до конца года — 100 000 долларов за биткойн и 4 000 долларов за эфир, долгосрочные перспективы остаются оптимистичными. В отличие от прошлых циклов, в этот раз медвежий рынок не сопровождался крупными сбоями платформ, что повысило устойчивость рынка.

12 февраля стало известно, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) сделала важный шаг в борьбе за структуру рынка криптовалют, официально приняв в свой Инновационный консультационный комитет (IAC) нескольких руководителей криптоиндустрии. Эта мера рассматривается как важный сигнал ускорения диалога между регуляторами и сектором цифровых активов, а также вносит новые перемены в американскую систему регулирования криптовалют. Приглашённые участники представляют крупные компании и финансовые учреждения, такие как Uniswap Labs, Ripple, Robinhood, CME Group и Nasdaq. Для CFTC, которая в настоящее время регулирует только крипто-деривативы и ещё не охватывает напрямую спотовый рынок, такой концентрированный ввод отраслевых сил является редким явлением. Комитет был создан в прошлом месяце с целью предоставления регуляторам передовых рекомендаций по блокчейну, искусственному интеллекту и новым финансовым инфраструктурам.

Федеральная резервная система в среду опубликовала новый аналитический совет, в котором рекомендуется классифицировать криптовалюты как «нерасчетные» деривативные рынки (включая OTC и другие сделки, не проходящие через централизованные клиринговые организации), использующие требования по первоначальному обеспечению. В рабочем документе отмечается, что это связано с большей волатильностью криптовалют по сравнению с традиционными классами активов и несоответствием стандартной модели требований по первоначальному обеспечению (SIMM), которая описывает рисковые категории активов.

Морган Стэнли оценивает стоимость производства биткоина снизившейся до 77 000 долларов США из-за недавнего снижения вычислительной мощности сети и сложности майнинга. Команда аналитиков отмечает, что снижение сложности майнинга ослабляет давление на оставшихся майнеров, однако восстановление вычислительной мощности показывает, что при следующей корректировке сложность и затраты могут возрасти. Морган Стэнли остается оптимистичным по поводу криптовалютного рынка 2026 года, ожидая восстановления притока институциональных инвестиций, а принятие закона CLARITY будет способствовать этому тренду.

Биткойн опустился примерно до 66 000 долларов, за последние 30 дней американский ETF на биткойн вышел на сумму более 3,2 миллиарда долларов. Данные, опубликованные в среду, показывают, что старт рынка труда в США в 2026 году оказался сильнее ожиданий: в январе число занятых вне сельского хозяйства увеличилось на 130 000, что значительно превышает прогнозы, а уровень безработицы снизился с 4,4% до 4,3%. В пятницу будет опубликован январский индекс потребительских цен (CPI), который станет следующим ключевым событием, ожидается, что общий и базовый CPI по сравнению с предыдущим месяцем увеличатся на 0,3%.

ChainCatcher сообщение: член Федеральной резервной системы Милан заявил, что денежно-кредитная политика была пассивно ужесточена.

Новый отчет Федеральной резервной системы предлагает рассматривать криптовалюты как отдельную категорию активов, указывая на различия в волатильности по сравнению с традиционными активами, предлагая установить отдельные показатели риска, а также моделировать рыночное поведение с помощью эталонных индексов для поддержки требований к начальному обеспечению на рынке деривативов.

ChainCatcher сообщает, что по данным CME «Наблюдение за Федеральной резервной системой» вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений до марта, составляет 92,2 %, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — 7,8 %. К апрелю вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов за весь период составляет 25,3 %, вероятность оставить ставку без изменений — 73,1 %, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 1,6 %. К июню вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов за весь период составляет 49,9 %.

После выдвижения Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы рынок отреагировал чрезмерно, считая его ярым ястребом. Аналитик Evercore ISI Кришна Гуха отметил, что Уорш ближе к прагматичным консерваторам, поддерживающим сокращение баланса, но не стремящимся к резкому ужесточению, при этом уделяя внимание источникам инфляции и изменениям в экономике. Консенсусное решение Федеральной резервной системы остается ключевым.

SBF в X-платформе заявил, что при эпохе Байдена компании были вынуждены переезжать за границу, а Трамп привлекал бизнес обратно в США. Демократы повышают корпоративные налоги и усиливают регулирование, что приводит к оттоку капитала. Сейчас Министерство юстиции США больше не ведет широкомасштабных преследований, и криптовалютный рынок постепенно открывается для американцев.

Кришна Гуха из Evercore ISI считает, что жесткая позиция Кевина Уорша по вопросам инфляции преувеличена; Уорш скорее является прагматичным консерватором, способным различать инфляцию, вызванную предложением и спросом, и его политика может быть более гибкой. В условиях напряженной политической обстановки политика ФРС, основанная на консенсусе, по-прежнему будет сталкиваться с давлением.

На этой неделе криптовалютный рынок сталкивается с крайней паникой, индекс страха опустился до 9, общая рыночная капитализация составляет 2,29 триллиона долларов, основные криптовалюты BTC и ETH остаются в слабой консолидации. Чистый отток средств из ETF продолжается, рынок деривативов сокращает заемные позиции. Несмотря на продвижение в области регулирования и технологий, краткосрочное настроение рынка остается низким, необходимо следить за уровнями поддержки и сигналами возврата капитала.

Центральный банк Малайзии запустил три программы песочницы для тестирования стабильных монет, привязанных к ринггиту, для институциональных платежей. В сотрудничестве с крупными банками эти пилоты направлены на повышение эффективности транзакций при строгом управлении рисками. Успешные испытания могут способствовать увеличению использования стабильных монет в Юго-Восточной Азии.

Центр инноваций в области цифровых активов Национального банка Малайзии в этом году запустил три основных проекта, тестирующих применение «стейблкоина ринггит» и «токенизированных депозитов». В участие входят такие организации, как Standard Chartered Bank, Malayan Banking и United Overseas Bank Group. Тестирование будет проводиться в контролируемой среде для оценки его влияния на финансовую стабильность, а также планируется предоставить четкие руководства до конца 2026 года.

Недавно Китай снова ужесточил регулирование криптовалют, запретил за рубежом выпуск стабильных монет, привязанных к юаню, и предпринял меры против развития центра цифровых активов в Гонконге. Реакция рынка была сдержанной, капиталы ускоренно выводятся, криптоиндустрия возвращается к прагматичному развитию. Противоречие между контролем капитала и криптовалютными инновациями становится все более очевидным.