FINRA исключает брокерскую компанию после того, как счет, требующий 111% возврата, позволяет выйти на уровень безубыточности

FINRA исключила брокерскую фирму Reid & Rudiger и навсегда лишила права соучредителей Клиффорда Рида и Эдварда Рудигера-младшего участвовать в работе любой зарегистрированной фирмы после того, как пришла к выводу, что клиенты подвергались на протяжении многих лет чрезмерным сделкам (churning), в результате чего было получено примерно 2 миллиона долларов комиссий, при этом клиенты в совокупности понесли примерно 2,7 миллиона долларов убытков. Регулятор установил, что рекомендованная фирмой торговая стратегия порождала столь высокие издержки, что одному счету требовалась доходность более 111% в год лишь для безубыточности. Данное принудительное действие демонстрирует существенное применение Regulation Best Interest — стандарта SEC, представленного в 2020 году и требующего от брокеров ставить интересы клиентов выше собственных финансовых стимулов.

Показатели соотношения «стоимость/собственный капитал» выявили фундаментальную несостыковку

FINRA установила, что Reid and Rudiger рекомендовали стратегию высокообъёмного тайминга рынка по 20 счетам клиентов. Регулятор указал на показатели соотношения «стоимость/собственный капитал» как на доказательство того, что эта стратегия была фундаментально не согласована с интересами клиентов. Соотношение «стоимость/собственный капитал» измеряет, сколько портфель должен зарабатывать ежегодно только для покрытия комиссий и расходов, прежде чем появится какая-либо инвестиционная прибыль.

Один из счетов, на который сослалась FINRA, имел годовое соотношение «стоимость/собственный капитал» более 111%. В практическом смысле клиенту нужно было получать инвестиционную доходность выше 111% каждый год лишь для того, чтобы не уйти в минус. На другом счёте соотношение «стоимость/собственный капитал» было выше 69%, и он понёс убытки более 345 тыс. долларов. Третий счёт требовал доходности свыше 67% только для безубыточности и в итоге понёс почти 400 тыс. долларов убытков.

FINRA применила обязанность Care в рамках Regulation Best Interest

FINRA пришла к выводу, что Reid и Rudiger нарушили обязанность Care в рамках Regulation Best Interest, рекомендуя стратегию, чьи издержки делали успех клиента крайне маловероятным. Регулятор также сослался на нарушения Rule 10b-5 Закона о ценных бумагах и нескольких правил FINRA, регулирующих деятельность.

Билл Сент-Луис, исполнительный вице-президент и руководитель отдела правоприменения в FINRA, заявил: «Вопиющий churning и чрезмерная торговля в этом деле привели к существенным потерям клиентов за почти шесть лет, что стало основанием для исключения фирмы и постоянных запретов зарегистрированным представителям, ответственным за это».

Руководители не стали расследовать признаки предупреждения

FINRA сосредоточилась на структуре надзора фирмы в рамках правоприменительного действия. Согласно FINRA, многочисленные признаки предупреждения должны были побудить к дальнейшему расследованию. Руководители, как утверждается, не проверяли соотношения «стоимость/собственный капитал» по счетам клиентов, не проводили надлежащего расследования необычных торговых моделей и не использовали отчёты об исключениях, которые могли бы выявить потенциальные нарушения.

Марк Харрисон и Келли Меццатеста были приостановлены на три месяца по всем руководящим (principal) должностям, оштрафованы на 5 тыс. долларов каждый и обязаны пройти 20 часов дополнительного обучения, связанного с надзором. FINRA также установила, что Reid & Rudiger и Рудигер в своей роли генерального директора не смогли создать системы надзора, разумно предназначенные для выявления чрезмерной торговли и churning.

FAQ

Что FINRA сделала с брокерской фирмой Reid & Rudiger?

FINRA исключила Reid & Rudiger из членства и навсегда запретила соучредителям Клиффорду Риду и Эдварду Рудигеру-младшему сотрудничать с любыми членами фирмы. Регулятор также приостановил работу руководителей Марка Харрисона и Келли Меццатесты на три месяца, оштрафовал каждого на 5 тыс. долларов и обязал пройти 20 часов дополнительного обучения, связанного с надзором.

Почему FINRA исключила брокерскую фирму?

FINRA установила, что Reid и Rudiger рекомендовали стратегию высокообъёмного тайминга рынка по 20 счетам клиентов, которая принесла примерно 2 миллиона долларов комиссий, в то время как клиенты в совокупности понесли примерно 2,7 миллиона долларов убытков. На одном счёте соотношение «стоимость/собственный капитал» превышало 111%, то есть клиенту нужно было получать доходность выше 111% в год только для безубыточности.

Какие нарушения FINRA указала в рамках принудительного действия?

FINRA пришла к выводу, что Reid и Rudiger нарушили обязанность Care в рамках Regulation Best Interest, Rule 10b-5 Закона о ценных бумагах и несколько правил надлежащего поведения FINRA. FINRA также установила, что фирма и её генеральный директор не смогли создать системы надзора, разумно предназначенные для выявления чрезмерной торговли и churning.