На этой неделе на рынках золота наблюдалась резкая волатильность: спотовое золото в пятницу (19 июня) упало на 1,46% до $4157,808 за унцию, став третьим подряд днём снижения и доведя потери с начала года до 3,72% по данным Wind. Федеральная резервная система сохранила процентные ставки, при этом допустив возможные повышения в 2026 году, что вызвало масштабные продажи после того, как геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке ненадолго подтолкнула котировки до $4380 за унцию. Фьючерсы на золото на COMEX снизились на 1,72% до $4172,9 за унцию, при этом с начала года падение составило 5,71%, на фоне того что институты Уолл-стрит сменили настрой на медвежий в условиях ястребиной позиции ФРС.
Спот и фьючерсы на золото: зафиксировано третье подряд снижение котировок по итогам дня
По данным Wind, по состоянию на закрытие нью-йоркской сессии в пятницу (19 июня) цены на спотовое золото снизились на 1,46% до $4157,808 за унцию, что стало третьим подряд днём падения. Фьючерсы на золото COMEX опустились на 1,72% до $4172,9 за унцию. С начала года спот-золото снизилось на 3,72%, а фьючерсы COMEX упали на 5,71%.
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке вызвала покупки «в целях хеджирования» (safe-haven), в результате чего ранее на неделе золото достигало $4380 за унцию. После решения Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки и сигнализировать о возможных повышениях в 2026 году на рынке начались масштабные продажи.
Внутренние цены на ювелирные изделия из золота в Китае упали более чем на 25% относительно максимумов года
Несколько китайских брендов сообщили, что цены на изделия из золота в рознице (foot gold jewelry) упали примерно до 1260 юаней за грамм — примерно на 450 юаней ниже максимумов года, что соответствует снижению более чем на 25%. Chow Tai Fook сообщила о цене foot gold jewelry 1261 юань за грамм, а Chow Sang Sang установила цену на foot gold на уровне 1263 юаня за грамм.
Ряд брендов опустился ниже порога 1260 юаней. Lao Feng Xiang сообщила о цене 1258 юаней за грамм, Saturday Fortune — 1256 юаней за грамм, а Luk Fook Jewellery — 1259 юаней за грамм.
Goldman Sachs снизил целевой показатель по золоту на 2026 год до $4900 за унцию
На этой неделе Goldman Sachs снизил целевую цену золота на конец 2026 года с $5400 за унцию до $4900 за унцию, охарактеризовав свою стратегию на ближайший период как «тактически осторожную». Компания предупредила, что если повышения ставок материализуются, цены на золото могут снизиться ещё сильнее — до $4440 за унцию.
Goldman Sachs назвал снижение целевого уровня двумя факторами. Во-первых, ранее в этом месяце экономисты Goldman Sachs перенесли последние два снижения ставки ФРС на 2027 год, то есть в 2026 году снижения не произойдут, что существенно подавляет ожидания по спросу на золотые ETF, чувствительные к ставкам. Во-вторых, первое заседание FOMC председателя Уоллера выпустило сигналы «более ястребиные, чем ожидалось», что ограничит опасения рынка относительно независимости центральных банков развитых стран в ближайших кварталах, тем самым уменьшая привлекательность золота как макроэкономического хеджа.
Goldman Sachs отметил, что краткосрочные сбои не меняют долгосрочные тренды: фундаментальные факторы поддерживают условия для продолжения бычьего рынка. В оптимистичном сценарии, если спрос на макро-хеджирование (спрос на опционы call на золото) вернётся к уровням начала января 2026 года, цены на золото к концу года могут существенно превысить $6000 за унцию.
Аналитики Уолл-стрит дают медвежьи прогнозы по ценам на золото в ближайшей перспективе
Citigroup выпустил исследовательский отчёт, снизив целевой показатель по золоту на горизонте трёх месяцев с $4300 за унцию до $4000 за унцию.
По данным сайта о драгметаллах Kitco News, в опросе по прогнозу цены золота на следующую неделю, где участвовали 10 аналитиков Уолл-стрит, большинство перешло к медвежьим ожиданиям из-за влияния заседания ФРС. Лишь 1 аналитик предположил рост цен на золото на следующей неделе, 7 — падение, и 2 — боковую торговлю в диапазоне.
Nicky Shiels, руководитель отдела исследований и стратегии по металлам в MKS PAMP, заявил, что новый председатель ФРС не принёс золоту никаких преимуществ. Шилс считает, что после этого заседания отскок цены золота примерно от $4000 за унцию всё больше выглядит как тактический отскок, а не как структурный разворот. По его словам, заявление и пресс-конференцию следует трактовать как более ястребиные, чем ожидания рынка, пока финальные решения ФРС не станут ясны. «Этот отскок нужно продавать, а не догонять», — сказал Шилс.
Alex Kuptsikevich, старший рыночный аналитик FxPro, ожидает, что цены на золото продолжат снижаться на следующей неделе. «Рост цены золота, спровоцированный подписанием меморандума по U.S.-Iran, судя по всему, завершился на фоне ястребиной позиции ФРС, которая запустила волну покупок доллара. С точки зрения технического анализа долгосрочный ключевой уровень поддержки — 200-дневная скользящая средняя — превратился в уровень сопротивления. Однако чтобы подтвердить этот взгляд, ценам на золото нужно опуститься ниже $4000, пробив ключевой круглый уровень и зону предыдущего отскока. Тем не менее быки всё ещё питают слабую надежду, что на этом ценовом уровне снова появятся покупатели», — сказал Kuptsikevich. «В любом случае я не удивлюсь, если $4000 вновь протестируют на следующей неделе».
Инвестинституты сохраняют долгосрочный бычий сценарий, несмотря на краткосрочные встречные ветры
Goldman Sachs заявил, что центральные банки продолжают активно наращивать запасы золота. Геополитическая напряжённость и региональные конфликты будут побуждать инвесторов увеличивать долю золота в портфелях активов. «Доля золота в частных инвестиционных портфелях остаётся на низких уровнях. Геополитические события, такие как конфликты U.S.-Iran, могут ускорить диверсификацию капитала в золото; связанные ситуации также подорвут доверие рынка к фискальной устойчивости в западных странах, что дополнительно пойдёт на пользу золоту», — написал Goldman Sachs.
Axel Merk, Founder and CEO of Merk Investments, отметил, что даже если Федеральная резервная система сосредоточится на борьбе с инфляцией и в целом станет более ястребиной, инвесторам в золото не обязательно делать вывод, что это изменение политики положит конец долгосрочному бычьему рынку драгметалла.
По мнению Мерка, краткосрочные рыночные встречные ветры, которые сейчас испытывает золото, в итоге укрепят основу для долгосрочного развития рынка золота. Ястребиная денежно-кредитная политика может существенно снизить неопределённость на уровне политики и направить инвесторов за пределы краткосрочных колебаний процентных ставок — к переоценке непрерывно ухудшающихся фискальных основ в США.
«Золото — не актив, который генерирует дивиденды или доход. Возможно, инвесторы ищут другие варианты — будь то гособлигации или другие активы, приносящие доход, поскольку сейчас ставки в целом высоки. Когда существуют альтернативы с высокой доходностью, привлекательность золота снижается. Но в целом золото — один из наиболее результативных активов за последние годы. Я думаю, что то, что мы видим, — это здоровая переоценка», — заявил David Chao, Global Market Strategist for Asia Pacific в Invesco.
FAQ
Что стало причиной падения цен на золото в пятницу (19 июня)?
В пятницу (19 июня) цены на золото упали на 1,46% до $4157,808 за унцию после решения Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки, при этом сигнализировав о возможных повышениях в 2026 году, что спровоцировало масштабные продажи на рынке.
Почему Goldman Sachs снизил целевой показатель по золоту на 2026 год?
Goldman Sachs снизил целевой показатель по золоту на конец 2026 года с $5400 за унцию до $4900 за унцию, сославшись на два фактора: экономисты Goldman Sachs перенесли последние два снижения ставки ФРС на 2027 год, устранив ожидания снижения ставок в 2026 году, и ястребиные сигналы FOMC председателя Уоллера ограничат опасения по поводу независимости центральных банков, снижая привлекательность золота как макроэкономического хеджа.
На сколько снизились внутренние цены на ювелирные изделия из золота в Китае относительно максимумов года?
Внутренние цены на ювелирные изделия из золота в Китае снизились примерно до 1260 юаней за грамм — примерно на 450 юаней ниже максимумов года, что соответствует падению более чем на 25%.
