Риски стагфляции в Иранском военном сценарии проверяются глобальными данными PMI

Ожидается, что семь недель конфликта на Ближнем Востоке проявят свое экономическое влияние через второй раунд индексов деловой активности (PMI) и данные по инфляции из нескольких стран на неделе 20–24 апреля 2024 года. Международный валютный фонд предупредил о возможных рисках, связанных с приближением рецессии, при этом управляющий директор МВФ Кристалина Георгиева заявила, что «влияние уже заложено в ситуацию», даже если конфликт завершится. Глобальные политики остаются осторожными в отношении мер реагирования на фоне высокой неопределенности.

Глобальные опасения по стагфляции и данные опросов

Индексы деловой активности (PMI) за апрель будут внимательно отслеживаться на предмет признаков стагфляции — сочетания растущих цен и стагнации роста, которое характеризовало 1970-е годы. Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист PMI-compiler S&P Global, сослался на риски стагфляции, отмеченные общим глобальным показателем в марте.

Согласно прогнозам Bloomberg, индексы PMI из Германии, Франции, еврозоны и Великобритании, как ожидается, в апреле покажут заметное ухудшение, тогда как американские индикаторы, по оценкам, практически не изменятся. Первые апрельские результаты будут опубликованы 23 апреля из Австралии, США и других экономик.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн признал сложность интерпретации данных опросов в условиях неопределенности, заявив: «У нас будет богатый набор данных опросов. Конечно, люди, которые отвечают на эти опросы, смотрят на тот же мир, на который смотрим и мы». Европейский центральный банк установит процентные ставки позже в апреле после изучения данных PMI, деловой уверенности во Франции 23 апреля и индикатора делового климата Германии Ifo 24 апреля. Федеральная резервная система США рассмотрит индекс настроений Мичиганского университета в конце недели.

Управляющий директор МВФ Георгиева предупредила, что даже всеобъемлющий анализ имеет пределы: «Нам всем нужно научиться работать в условиях высокой и постоянной неопределенности».

Инфляция в Азии и календарь решений по ставкам

Риски инфляции, связанные с глобальным энергетическим шоком, будут доминировать в экономическом календаре Азии. Решение Китая по ставке LPR (кредитной ключевой ставке) 20 апреля, как ожидается, не принесет изменений, поскольку политики балансируют поддержку роста с давлением на валюту.

Торговые данные из Новой Зеландии, Японии, Таиланда и Малайзии дадут ранние ориентиры по внешнему спросу. Публикация инфляции в Новой Зеландии за первый квартал 21 апреля является ключевым входом для оценки перспектив политики центрального банка.

Решение Индонезии по ставке 22 апреля, как ожидается, будет означать, что политики сохранят стабильность, взвешивая валютную устойчивость против роста импортируемой инфляции.

23 апреля принесет самый плотный поток данных недели в Азии. Показатели PMI из Австралии, Японии и Индии дадут своевременные оценки условий в бизнесе, а данные по инфляции из Сингапура, Гонконга и Японии обеспечат ранние свидетельства переноса эффекта от более высоких цен на энергоносители. Центральный банк Филиппин, как ожидается, повысит свою базовую ставку на 25 базисных пунктов до 4,5 процента, подчеркивая ужесточающий уклон в отдельных частях региона. Показатель потребительской уверенности в Южной Корее будет внимательно отслеживаться на предмет признаков напряжения у домохозяйств. Продажи в универмагах Японии и ведущие индикаторы оценят устойчивость внутреннего спроса.