Три крупных южнокорейских K-pop ETF снизились на 30–40% в период со 2 января по 6 июля, при этом ACE KPOP Focus упал на 32,51%, TIGER Media Contents — на 41,65%, а HANARO Fn K-POP&Media — на 34,74%, согласно данным Корейской биржи. Слабая доходность фондов отразила резкое падение акций Big 4 развлекательных компаний (HYBE, SM, JYP, YG), которые пострадали из-за низкой активности артистов и предпочтений инвесторов в пользу акций полупроводникового сектора во время бума ИИ. Индексы развлекательного/культурного сектора показали худшую динамику среди всех секторов как на KOSPI (снижение на 27,41%), так и на KOSDAQ (снижение на 38,41%), несмотря на общий рост KOSPI на 81,68%.
K-pop ETF зафиксировали убытки в 30–40% в первом полугодии 2026 года
Согласно данным Корейской биржи со 2 января по 6 июля, K-pop ETF показали доходность в отрицательном диапазоне 30%, что является самым низким уровнем среди тем акционерных ETF. По чистой стоимости активов, ACE KPOP Focus снизился на 32,51%, TIGER Media Contents — на 41,65%, а HANARO Fn K-POP&Media — на 34,74%.
Все три ETF в основном держат акции четырёх крупных развлекательных компаний: HYBE, SM Entertainment, JYP Entertainment и YG Entertainment. По состоянию на 7 июля ACE KPOP Focus имел примерно 95% экспозиции на Big 4, HANARO Fn K-POP&Media — 77,36%, а TIGER Media Contents — 45,76%.
Слабость акций развлекательного сектора напрямую повлияла на доходность ETF. HYBE снизилась с 346 000 вон до 232 000 вон за шестимесячный период со 2 января по 7 июля, что соответствует падению на 32,94%. SM Entertainment упала на 38,14%, JYP Entertainment — на 29,81%, а YG Entertainment — на 37,21% за тот же период. Цены закрытия достигли пика в начале года, и в первой половине года значительного восстановления не произошло.
Акции развлекательного сектора отстают от индексов KOSPI и KOSDAQ
Слабость развлекательного сектора выделялась даже на фоне общей динамики рынка. KOSPI вырос на 81,68% с начала года, в то время как индекс развлекательных/культурных компаний KOSPI упал на 27,41%. KOSDAQ снизился на 10,18% за тот же период, а индекс развлекательных/культурных компаний KOSDAQ упал на 38,41%.
Индекс развлекательных/культурных компаний KOSPI показал наихудшую динамику среди основных секторальных индексов, отслеживаемых на рынке KOSPI. Индекс развлекательных/культурных компаний KOSDAQ также зафиксировал самое резкое падение на фоне общей слабости рынка KOSDAQ. Акции развлекательных компаний стали худшим сектором в первом полугодии 2026 года.
Эксперты связывают снижение со слабой активностью артистов и потоками в полупроводниковые фонды
Эксперты оценили, что акции развлекательного сектора подверглись серьёзной коррекции и остаются в зоне глубокой недооценки. Они связывают снижение со слабой активностью крупных артистов, снижением инвестиционной привлекательности из-за падения цены акций HYBE и усилением концентрации на крупнокапитализационных акциях KOSPI.
Ким Сын Чхоль, руководитель отдела ETF-инвестиций в NH-Amundi Asset Management, заявил: «Возвращение BTS в марте не оправдало ожиданий, и слабость лидирующей акции HYBE вызвала одновременное падение всех акций развлекательного сектора. Кроме того, длительное отсутствие BLACKPINK у YG, отсутствие крупных гастрольных артистов у SM и исчезновение ожиданий снятия запрета на корейскую волну в Китае также повлияли на стагнацию акций развлекательных компаний».
Ли Чжон Хун, руководитель отдела управления ETF в Korea Investment Trust Management, объяснил: «Причиной плохой доходности ETF стало снижение цен акций K-pop развлекательных компаний, и существовал разрыв между внешним ростом и прибыльностью. В случае с лидирующей акцией HYBE сами продажи резко выросли, но операционная прибыль фактически упала на 74%, и опасения, что прибыльность может ухудшиться из-за операционных расходов и давления на маржу, как полагают, повлияли на снижение цен акций и доходность ETF».
Поглощение средств полупроводниковым сектором на фоне суперцикла ИИ также внесло свой вклад. Ким Сын Чхоль отметил: «Рыночные средства сконцентрировались на полупроводниках, поскольку в первой половине года были подчёркнуты взрывной рост прибыли и потенциал роста компаний, связанных с полупроводниками и инфраструктурой ИИ. Напротив, K-pop и развлекательные компании продолжали отставать, поскольку их инвестиционная привлекательность была незначительной по сравнению с этими секторами».
K-pop ETF демонстрируют признаки восстановления в начале июля
Возникли ожидания, что инвестиционная привлекательность может снова быть подчёркнута, поскольку акции развлекательного сектора в целом недооценены. Доходность K-pop развлекательных ETF начала расти, поскольку акции полупроводниковых компаний, которые поглощали средства, недавно подверглись коррекции.
Доходность ACE KPOP Focus за последнюю неделю составила 11,90%. TIGER Media Contents показал 5,05%, а HANARO Fn K-POP&Media — 11,05%. Доходность 7 июля также была положительной: ACE KPOP Focus — 4,51%, TIGER Media Contents — 2,90%, а HANARO Fn K-POP&Media — 4,17%.
В тот день KOSPI резко упал, так как хлынули продажи для фиксации прибыли, несмотря на объявление Samsung Electronics о сильных доходах. Напротив, акции развлекательных компаний выросли, так как инвесторы устремились в них. Цена акций HYBE закрылась на уровне 232 000 вон, что на 7,91% выше предыдущего торгового дня. SM Entertainment выросла на 6,09%, JYP Entertainment — на 0,93%, а YG Entertainment — на 1,49%.
Ли Чжон Хун заявил: «В настоящее время развлекательный сектор недооценён относительно PER (коэффициента цена/прибыль), и растут ожидания, что многочисленные мировые туры и крупномасштабные концерты, запланированные на вторую половину года, могут стимулировать прибыль, в то время как новые артисты, включая BTS, становятся столпами роста, и потенциал монетизации увеличивается. Если подавленные настроения инвесторов ослабнут и импульс прибыли второго полугодия подтвердится, мы можем ожидать восстановления по всему сектору».
FAQ
Почему K-pop ETF снизились более чем на 30% в первом полугодии 2026 года?
K-pop ETF снизились на 30–40% в период со 2 января по 6 июля из-за резкого падения акций четырёх крупных развлекательных компаний (HYBE, SM, JYP, YG), каждая из которых упала более чем на 29%. Снижение было вызвано слабой динамикой активности артистов, падением операционной прибыли HYBE на 74%, несмотря на рост выручки, и усилением предпочтений инвесторов в пользу акций полупроводникового сектора во время бума ИИ. Развлекательный/культурный сектор показал наихудшую динамику среди всех секторальных индексов KOSPI и KOSDAQ за этот период.
Что вызвало недавнее восстановление доходности K-pop ETF?
K-pop ETF продемонстрировали восстановление в начале июля, при этом ACE KPOP Focus вырос на 11,90% за неделю и на 4,51% 7 июля. Отскок произошёл на фоне коррекции акций полупроводниковых компаний и перетока средств инвесторов обратно в недооценённые акции развлекательного сектора. 7 июля HYBE выросла на 7,91%, SM Entertainment — на 6,09%, а остальные акции Big 4 показали рост, даже несмотря на снижение KOSPI из-за фиксации прибыли по Samsung Electronics.
