Акции KOSDAQ: после инаугурации президента Ли 53% торгуются ниже балансовой стоимости

Более половины компаний, котирующихся на KOSDAQ, сейчас торгуются ниже своей балансовой стоимости: по данным Корейской биржи, по состоянию на 22-е число 951 компания имеет коэффициент цена/балансовая стоимость (PBR) ниже 1x. Это составляет 53% от общего числа 1 802 листингов на KOSDAQ, рост по сравнению с 723 компаниями (41%) на 2 июня 2025 года — до инаугурации президента Ли. Увеличение числа недооценённых акций произошло после того, как ралли полупроводников на рынке основной площадки перетянуло ликвидность от KOSDAQ, в результате чего объём торгов на KOSDAQ снизился на 5,9% за последний год, тогда как основная площадка взлетела на 254%.

Компании KOSDAQ с низким PBR увеличились до 951

Число компаний KOSDAQ с PBR ниже 1x достигло 951 по состоянию на 22-е число, что соответствует 53% от всех 1 802 листингов KOSDAQ, по данным Корейской биржи, опубликованным 24-го числа. Это сопоставимо с 723 компаниями (41% от общего числа листингов) на 2 июня 2025 года — до инаугурации президента Ли. PBR ниже 1x означает, что рыночная стоимость компании ниже её балансовой стоимости чистых активов, то есть налицо недооценка.

Индекс KOSDAQ в этом месяце опускался до уровня 740, демонстрируя сопоставимые значения с периодом до инаугурации президента Ли. Индекс снижался вместе с KOSPI, который в этом месяце упал после роста в первой половине года.

Harim и Wonik Materials торгуются ниже балансовой стоимости

Среди компаний с низким PBR на KOSDAQ есть несколько известных эмитентов. Harim, ведущая в стране компания по переработке курятины по выручке, имеет PBR 0,86x по состоянию на 22-е число. Harim в прошлом году зафиксировала выручку 1,44 триллиона вон и имеет рыночную капитализацию 284,6 млрд вон — это ниже её инвестиционной недвижимости и материальных активов примерно на 444,4 млрд вон в консолидированной отчётности.

Wonik Materials, на которую ожидают влияние благоприятного цикла полупроводников, имеет PBR 0,8x. DB Securities прогнозирует, что выручка Wonik Materials в этом году составит 380,6 млрд вон, а операционная прибыль — 70,9 млрд вон, ожидая дальнейшего роста коэффициентов загрузки клиентов во второй половине года.

Доля объёма торгов KOSDAQ падает до 15,95%

Рост числа акций KOSDAQ с низким PBR связывают с тем, что ралли на основной площадке, обусловленное сектором полупроводников, поглотило рыночную ликвидность. За последний год объём торгов на основной площадке вырос на 254%, в то время как объём торгов на KOSDAQ снизился на 5,9% в тот же период.

Доля KOSDAQ в общем объёме торгов на внутреннем фондовом рынке упала с 41,68% до 15,95% в течение этого периода.

В отрасли ценных бумаг указывают на дефицит внимания рынка

Представитель отрасли ценных бумаг заявил: «Хотя такие меры, как система продвижения/понижения KOSDAQ, которую планируют финансовые власти, важны, главная проблема в том, что интерес к рынку KOSDAQ упал слишком сильно». Он пояснил: «У малых и средних компаний слабые IR и функции продвижения, а у брокеров интерес невысок, поэтому отчёты публикуются редко. В итоге формируется структура, при которой информации как таковой нет, что затрудняет привлечение спроса на покупку, необходимого, чтобы разогнать рост котировок».

FAQ

Какой процент компаний KOSDAQ торгуется ниже балансовой стоимости по состоянию на 22-е число?

По данным Корейской биржи, 951 компания KOSDAQ, что составляет 53% от всех 1 802 листингов KOSDAQ, имеет коэффициент цена/балансовая стоимость ниже 1x по состоянию на 22-е число.

Как изменился объём торгов KOSDAQ по сравнению с основной площадкой за последний год?

За последний год объём торгов на KOSDAQ снизился на 5,9%, а объём торгов на основной площадке вырос на 254%. В течение этого периода доля KOSDAQ в общем объёме торгов на рынке упала с 41,68% до 15,95%.