Meike Home входит в стадию предварительной реорганизации: форма реструктуризации контролирующего акционера официально принята

30 апреля 2026 года Meike Home (600337.SH) объявила, что Окончательный промежуточный народный суд Урумчи подал и зарегистрировал ее заявление о предварительной реорганизации, а также назначил вспомогательные учреждения для ведения процесса. Согласно уведомлению компании, суд назначил юридическую фирму Beijing Jindu (Haikou) и юридическую фирму Xinjiang Jucen в качестве совместных вспомогательных учреждений для надзора за предварительной реорганизацией, включая публичный набор и отбор инвесторов для реорганизации. В тот же день суд официально принял заявление о реорганизации контролирующего акционера компании — Meike Investment Group Co., Ltd.

Заявление о предварительной реорганизации и реструктуризация контролирующего акционера

29 апреля 2026 года Meike Home получила Уведомление о подаче заявления о предварительной реорганизации (Case No. (2026) Xin 01 Po Shen (Pre) 1) от Окончательного промежуточного народного суда Урумчи, подтверждающее, что суд зарегистрировал поданное кредитором Wuxi Kuaile Commercial Management Co., Ltd заявление компании о предварительной реорганизации.

В документе суда о вынесении определения указано, что юридическая фирма Beijing Jindu (Haikou) и юридическая фирма Xinjiang Jucen будут совместно исполнять функции вспомогательных учреждений компании по предварительной реорганизации. Для продвижения процесса предварительной реорганизации, разрешения долгового кризиса, а также восстановления и усиления устойчивой деятельности компании и ее прибыльности вспомогательные учреждения приняли решение публично набрать и выбрать инвесторов для реорганизации.

Цель набора — привлечь инвесторов с качественными промышленными ресурсами и существенной финансовой мощью, которые смогут обеспечить капитал, управленческую и промышленную поддержку. Такие инвесторы комплексно оптимизируют структуру активов, обязательств и капитала должника, эффективно интегрируют промышленные ресурсы и помогут компании осуществить обновления производительности нового качества и итерации бизнес-модели.

Компания отметила, что эффективность набора и отбора инвесторов для реорганизации, проведенных в период предварительной реорганизации, будет распространяться на последующие формальные процедуры реорганизации Meike Home. При отсутствии особых обстоятельств компания не будет проводить отдельный набор инвесторов для реорганизации после официального вступления в программу реорганизации.

Подача судом заявления о предварительной реорганизации не означает официального принятия заявления о реорганизации, как указано в объявлении. Программа предварительной реорганизации нацелена на определение реорганизационной ценности и осуществимости компании, а также на повышение эффективности последующих работ по реорганизации. На дату объявления сохраняется неопределенность в отношении того, будет ли заявление о реорганизации впоследствии официально принято судом, и войдет ли компания затем в программу формальной реорганизации.

В тот же день Meike Home объявила о получении решения суда по гражданскому делу, подтверждающего, что Окончательный промежуточный народный суд Урумчи официально принял реорганизацию Meike Investment Group. Контролирующий акционер владеет 488 млн акций листинговой компании, что составляет 33,99% от общего числа акций; все они подвергались судебной последовательной заморозке. Принятие судом реорганизации контролирующего акционера может повлиять на структуру акционерного капитала листинговой компании и привести к корректировкам по акционерному капиталу.

Meike Home заявила, что компания сохраняет независимую и полноценную деловую деятельность и автономные возможности управления: персонал, активы и финансы отделены от Meike Investment Group. Реорганизация контролирующего акционера не окажет существенного влияния на ежедневное производство и деятельность компании.

Финансовый кризис: четыре года убытков на сумму более 3,728 млрд юаней; просроченная задолженность более 724 млн юаней

Реорганизация отражает операционные и долговые трудности, с которыми сталкивается Meike Home.

Финансовые данные показывают, что за весь 2025 год Meike Home получила общую операционную выручку 2,612 млрд юаней, что на 23,05% меньше, чем годом ранее. Чистый убыток, относимый на владельцев материнской компании, составил 2,104 млрд юаней — существенное расширение убытка по сравнению с 864 млн юаней в тот же период прошлого года. Непредусмотренный (non-GAAP) чистый убыток достиг 2,081 млрд юаней.

За последние четыре года Meike Home накопила убытки на общую сумму 3,728 млрд юаней. По состоянию на конец 2025 года чистые активы, относимые на владельцев материнской компании, резко снизились до 620 млн юаней, сократившись более чем на 77% по сравнению с 2,746 млрд юаней на конец предыдущего года. Нераспределенная прибыль составила отрицательные 1,409 млрд юаней.

Вступая в 2026 год, ситуация не улучшилась. В первом квартале этого года Meike Home получила операционную выручку 471 млн юаней, что на 35,18% меньше, чем годом ранее. Чистый убыток, относимый на владельцев материнской компании, составил 212 млн юаней, тогда как за тот же период прошлого года был зафиксирован прибыль 105 млн юаней, что означает переход от прибыли к убыткам.

Особенно тревожным является положение с денежными потоками компании. По состоянию на конец 2025 года чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности, составил лишь 49.48M юаней, что на 26,43% ниже, чем годом ранее. Чистый денежный поток от финансовой деятельности был отрицательным и составил 686 млн юаней, при этом у компании имелись денежные средства и их эквиваленты в размере 62.55M юаней.

По состоянию на 31 марта 2026 года компания и ее дочерние структуры имели просроченную, но непогашенную задолженность на общую сумму 724 млн юаней, что составляет 26,38% от наиболее последних аудированных чистых активов, относимых на акционеров листинговой компании. Из этой суммы просроченное финансирование со стороны финансовых учреждений составило 590 млн юаней, а непогашенные коммерческие акцептные векселя достигли 135 млн юаней.

Нагрузка контролирующего акционера также столь же тяжела. В объявлении компании от 8 апреля о прогрессе по гарантии (в связи с просрочкой) было раскрыто, что на ту дату компания предоставила девять гарантий контролирующему акционеру на общую сумму просроченных гарантий 517 млн юаней и остаточное сальдо гарантий 504 млн юаней. По сообщениям, Meike Investment Group сталкивается с досрочными требованиями банков о погашении займов, что приводит к существенному росту сумм просроченных гарантий.