Майкл Барри шортит акции Micron, ссылаясь на исторические экстремумы оценки

Майкл Бьюрри в четверг раскрыл, что открыл короткую позицию по акциям Micron Technology Inc. (MU), одновременно увеличив пять длинных позиций. Бьюрри заявил, что ралли производителя чипов памяти достигло исторически экстремальных уровней. Недавний рост Micron он объяснил страхом упущенной выгоды и хайпом вокруг ИИ, а не фундаментальным анализом, назвав медианную рентабельность инвестированного капитала компании в 4% и медианную рентабельность собственного капитала в 7% «откровенно ужасными». Этот шаг согласуется с более широким медвежьим взглядом Бьюрри на полупроводники после его раскрытия 30 июня коротких позиций по Nvidia, Applied Materials и iShares Semiconductor ETF.

Акции MU завершили регулярную сессию в четверг падением на 5,50%, после чего выросли на 0,15% на постмаркете. С начала года бумаги прибавили 248%.

Бьюрри отмечает исторические экстремумы в оценке Micron

Бьюрри заявил в посте на Substack, что Micron сейчас находится выше своей 200-дневной скользящей средней сильнее, чем в любой момент с 1984 года, «даже не во время пика доткомов». Он отметил, что за последние 42 года акции пережили 34 просадки цены более чем на 30%, добавив: «Micron определяет цикличность, как никакая другая».

Бьюрри раскритиковал долгосрочную прибыльность Micron, заявив, что ее медианная рентабельность инвестированного капитала в 4% и медианная рентабельность собственного капитала в 7% «откровенно ужасны». Он добавил, что «один квартал из трех Micron уничтожает капитал», указав на десятилетия отрицательной доходности и свободный денежный поток, который был отрицательным «почти половину времени».

Радли на почве ИИ и проблемы с прибыльностью подкрепляют короткий тезис

Бьюрри сказал, что недавнее ралли Micron было вызвано «страхом упущенной выгоды, теорией большего дурака, [and] предвзятостью приверженности публичным заявлениям», а не «рациональным анализом». Он утверждал, что компания больше не является лидером в области памяти, заявив, что планы капитальных расходов в Южной Корее во многом диктуют, сколько Micron должна тратить.

По поводу HBM (памяти с высокой пропускной способностью) Бьюрри сказал: «HBM — новый продукт, но это лишь очередной в очень длинной серии». Он добавил, что этот тренд вписывается в его более широкий тезис о пузыре ИИ. Бьюрри заявил, что напрямую шортил Micron, потому что «путы казались дорогими», добавив, что «планирует добавить путы, если акции успокоятся и снизят волатильность».

Бьюрри добавил пять длинных позиций по объявленным ценам

Наряду с короткой позицией по Micron Бьюрри увеличил доли в PayPal Holdings (PYPL), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Федеральной национальной ипотечной ассоциации (FNMA), широко известной как Fannie Mae, и Freddie Mac (FMCC).

Бьюрри раскрыл добавления по PayPal по 45,31 доллара, Sprouts Farmers Market по 89,33 доллара, Zoetis по 74,80 доллара, Fannie Mae по 6,15 доллара и Freddie Mac по 5,69 доллара.

Розничные настроения остаются бычьими на Stocktwits

На Stocktwits розничные настроения по MU были «бычьими», объем сообщений — «высоким». За последние 90 дней объем сообщений вокруг акций вырос на 260%, а база розничных наблюдателей за тот же период выросла на 4,1%.

FAQ

Почему Майкл Бьюрри шортил акции Micron в четверг?

Бьюрри заявил, что ралли Micron достигло исторически экстремальных уровней: акции превысили свою 200-дневную скользящую среднюю сильнее, чем в любой момент с 1984 года. Он назвал медианную рентабельность инвестированного капитала компании в 4% и медианную рентабельность собственного капитала в 7% «откровенно ужасными» и объяснил недавний рост страхом упущенной выгоды и хайпом вокруг ИИ, а не фундаментальным анализом.

Какие длинные позиции добавил Бьюрри одновременно с шортом по Micron?

Бьюрри увеличил доли в PayPal Holdings по 45,31 доллара, Sprouts Farmers Market по 89,33 доллара, Zoetis по 74,80 доллара, Fannie Mae по 6,15 доллара и Freddie Mac по 5,69 доллара.

Как акции Micron показали себя с начала года?

Акции MU выросли на 248% с начала года. В четверг они завершили регулярную сессию падением на 5,50%, после чего выросли на 0,15% на постмаркете.