Ondo Finance добивается запроса в SEC о применении режима отсутствия возражений для интеграции блокчейна в инфраструктуру ценных бумаг

Ondo Finance ищет освобождение от запрета со стороны SEC в формате no-action для модели, которая интегрирует Ethereum в регулируемые ценные бумаги, чтобы обеспечить токенизированные операционные процессы при сохранении существующих структур юридического владения и кастодиального хранения.

Основные выводы:

• Ondo Finance ищет освобождение SEC no-action для модели токенизированных ценных бумаг на Ethereum.
• Структура повышает полезность, не изменяя существующую юридическую основу для ценных бумаг.
• Кастоди Bitgo поддерживает токенизированные права/обременения на Ethereum для операционных процессов.

Ondo Finance продвигает модель ведения записей, интегрированную с блокчейном

Интеграция блокчейна в рынки регулируемых ценных бумаг движется к архитектурам, которые объединяют традиционное хранение с ончейн-эффективностью. Компания по цифровым активам Ondo Finance подала запрос на письмо no-action в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (U.S. Securities and Exchange Commission) 13 апреля (SEC), в Дивизион по торговле и рынкам, связанным с Ondo Global Markets (OGM). Она стремится получить заверения в том, что ее основанная на Ethereum модель не приведет к принятию мер принудительного характера. Предложение вводит модель, в которой блокчейн используется для записи и администрирования определенных прав/обременений по ценным бумагам, при этом существующая юридическая, кастодиальная и система ведения записей остается в силе.

Представляя запрос как ограниченный операционный шаг, Ondo Finance подчеркнула, что подход не меняет способ формирования продуктов. Компания заявила:

«Мы считаем, что эта структура может сделать продукты OGM более полезными, не меняя базовую правовую рамку, которая их поддерживает».

Далее она акцентировала рамки, заявив: «Она не просит SEC переписать законодательство о ценных бумагах или одобрить любую форму токенизированной ценной бумаги. Она просит подтвердить, что сотрудники SEC не будут рекомендовать меры принудительного характера, если мы продолжим с конкретной моделью для записи и администрирования определенных прав/обременений по ценным бумагам в токенизированной форме в Ethereum Mainnet в поддержку продуктов OGM». В запросе также отмечено: «Продукты OGM останутся тем, чем они являются сегодня: токенизированными нотами, которые предоставляют неамериканским инвесторам доступ/экспозицию к акциям и ETF, котирующимся в США.»

Вместо того чтобы изменять права инвесторов или юридическую квалификацию, модель применяет блокчейн к тому, как фиксируются и администрируются позиции. Структура вводит токенизированное представление наряду с существующими записями, не заменяя их. Сохраняя неизменными хранение, расчеты и владение, дизайн вписывается в действующее законодательство о ценных бумагах, одновременно обеспечивая более эффективную сверку и мониторинг обеспечения/залога.

Трехуровневая структура связывает Ethereum с системами кастоди

В подаче описаны три отдельных уровня, которые поддерживаются отдельно. Во-первых, офшорный уровень состоит из продуктов OGM, которые представляют собой токенизированные ноты. Эти продукты продаются за пределами Соединенных Штатов. Во-вторых, уровень обеспечения включает акции и ETF, котирующиеся в США, хранящиеся через систему Depository Trust Company и учитываемые Alpaca Securities. В-третьих, уровень ведения записей и контроля использует Ethereum Mainnet для поддержки сверки и администрирования прав/обременений по ценным бумагам, связанных с этим обеспечением.

Ondo пояснила:

«Меняется то, что в ограниченном наборе обстоятельств соответствующие права/обременения по ценным бумагам также будут представлены в токенизированной форме в Ethereum Mainnet и храниться у нашего кастодиана Bitgo, чтобы поддерживать ведение записей и операционные процессы».

Такое разделение гарантирует, что блокчейн отражает требования о владении, не заменяя юридическую запись.

Более широкие последствия связаны с тем, может ли общедоступная инфраструктура блокчейна работать в регулируемых рынках в рамках действующих правил. Компания заявила: «Позиция SEC staff no-action не создает новое правило. Она может создать пространство для реализации конкретной, ограниченной модели без ожидания более длительного процесса нормотворчества». Если будет принято, этот подход может поддерживать системы на базе блокчейна, работающие наряду с традиционной финансовой инфраструктурой при сохранении стандартов комплаенса.