Налоговые поступления России от нефти в апреле резко выросли на фоне конфликта на Ближнем Востоке

Россия извлекает выгоду из существенного всплеска цен на нефть, обусловленного конфликтом на Ближнем Востоке и закрытием Ормузского пролива, что ставит страну на путь крупного увеличения налоговых поступлений в апреле 2024 года. В первые 13 дней апреля цены на нефть марки Brent в среднем составили $106.30 за баррель — на 42% больше, чем в марте, согласно данным Argus Media, которые Москва использует для расчета нефтяных налогов. Рост цен отражает более масштабный шок предложения: он изменил глобальные потоки торговли и заставил переработчиков искать альтернативные источники, при этом российская нефть в этом процессе становится все более ценной.

Факторы роста цен на нефть и шок предложения из-за Ормузского пролива

Главным триггером повышенных цен на нефть является закрытие Ормузского пролива, которое заметно замедлило потоки ближневосточной энергии, нарушило глобальные рынки и вынудило переработчиков перенаправить спрос на альтернативных поставщиков, включая Россию. Сбой в поставках увеличил стоимость доступных во всем мире баррелей нефти. Экспортная марка «Уралс» — смесь, продаваемая с западных портов страны — существенно поднялась выше ценовых уровней, заложенных в бюджетные предположения Москвы. Исходя из текущих цен апреля и обменных курсов, «Уралс» оценивается в достижение примерно 8,300 рублей за баррель, что станет самым высоким уровнем по месяцам с марта 2022 года, когда Россия начала полномасштабное вторжение в Украину.

Последствия для бюджета России и фискальная неожиданная выгода

Бюджет России на 2026 год был сформирован исходя из допущения $59 за баррель для нефти «Уралс». Президент Владимир Путин уже увеличил государственные расходы в марте, а текущий всплеск цен дает дополнительное фискальное пространство для исполнения бюджета. Если средняя цена апреля сохранится, а обменные курсы останутся близкими к текущим уровням, более высокая налоговая база по нефти обеспечит Москве значительные дополнительные доходы, частично компенсируя часть фискального давления на фоне продолжающихся военных расходов и экономических санкций.

Прогнозы спроса Международного энергетического агентства и влияние на рынок

Международное энергетическое агентство (IEA) во вторник выпустило обновленные прогнозы, указав, что нефтяной шок, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, существенно повлияет на глобальный спрос в 2024 году. Агентство теперь ожидает, что спрос сократится на 1.5 million barrels per day во втором квартале — это крупнейшее падение с начала пандемии COVID-19. На весь год IEA пересмотрело прогноз, предсказывая снижение спроса на 80,000 barrels per day, что является резким разворотом по сравнению с прежним прогнозом роста на 640,000 barrels per day. Сокращение спроса отражает реакцию потребителей на повышенные топливные расходы, ставшие следствием сбоя в поставках.

По данным IEA, глобальные наблюдаемые запасы нефти снизились на 85 million barrels в марте. Запасы за пределами региона Персидского залива на Ближнем Востоке упали на 205 million barrels — что эквивалентно 6.6 million barrels per day — поскольку потоки через Ормузский пролив были резко ограничены. В ответ плавучие запасы сырой нефти и нефтепродуктов на Ближнем Востоке выросли на 100 million barrels, а наземные запасы сырой нефти в регионе увеличились на 20 million barrels. Китай добавил 40 million barrels сырой нефти в стратегическое хранилище в течение периода.

Беспрецедентные ценовые движения и ущерб инфраструктуре

В IEA отметили, что в марте сырая нефть показала крупнейший месячный прирост за всю историю наблюдений. Спотовые цены на нефть и дифференциалы росли быстрее, чем фьючерсные контракты: нефть North Sea Dated торговалась рядом с $130 за баррель — примерно $60 выше уровней до конфликта. Агентство также предупредило, что Россия может столкнуться с трудностями при наращивании добычи сверх уровней, зафиксированных в начале первого квартала, из-за ущерба, понесенного портовой и энергетической инфраструктурой. IEA заявило: «Мы признаем, что этот сценарий может оказаться слишком оптимистичным», и предупредило, что затяжной конфликт может принести дополнительный сбой в ближайшие месяцы.

Мирные переговоры США—Иран и краткосрочная динамика цен

Цены на нефть снизились во вторник после заявлений вице-президента США JD Vance о том, что Соединенные Штаты и Иран могут попытаться провести еще один раунд мирных переговоров после того, как переговоры провалились в ходе выходных. В интервью Fox News Vance заявил: «Будь то дальнейшие разговоры, будет ли в конечном итоге заключена сделка — я действительно думаю, что мяч на стороне иранской стороны, потому что мы вынесли на стол очень многое». После этого объявления фьючерсы на американскую нефть марки WTI на май упали на 6% до $93.07 за баррель, тогда как Brent на июнь снизилась почти на 4% до $95.58 за баррель. Реакция рынка подчеркивает чувствительность цен на нефть к геополитическим событиям и возможность деэскалации.

Часто задаваемые вопросы

В: На сколько выросли цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке и закрытия Ормузского пролива?

О: В первые 13 дней апреля цены на сырую нефть в среднем составили $106.30 за баррель, что означает рост на 42% по сравнению с мартом. Прогнозируется, что экспортная смесь «Уралс» достигнет примерно 8,300 рублей за баррель — самого высокого уровня с марта 2022 года. Нефть North Sea Dated торговалась рядом с $130 за баррель — примерно $60 выше уровней до конфликта.

В: Какой прогноз Международного энергетического агентства по глобальному спросу на нефть в 2024 году?

О: IEA ожидает, что глобальный спрос на нефть сократится на 1.5 million barrels per day во втором квартале 2024 года — это крупнейшее падение с начала пандемии COVID-19. На весь год агентство прогнозирует снижение спроса на 80,000 barrels per day, разворачивая свой более ранний прогноз роста на 640,000 barrels per day. Сокращение отражает рост топливных расходов, вызванный сбоем в поставках.