Акции Samsung и SK Hynix падают на 26–37% на фоне опасений относительно цен на NAND; аналитики видят возможность для покупки

24 июля в отчете Mirae Asset Securities говорится, что акции Samsung Electronics и SK Hynix недавно резко снизились на фоне опасений по поводу слабости цен на NAND-память, ожидаемой во второй половине 2027 года. TrendForce прогнозирует, что контрактные цены на пластины TLC и QLC снизятся на 9,4% в Q3 2027 и на 15,4% в Q4, чему будет способствовать рост предложения из‑за расширения мощностей Samsung, SK Hynix и Kioxia.

При этом аналитики Mirae Asset Securities считают, что риски для NAND в значительной степени уже учтены рынком: они указывают на сохраняющуюся силу D-RAM и продолжение инвестиций в ИИ-инфраструктуру как компенсирующие факторы. Цены на D-RAM растут уже более 40 торговых дней и приближаются к рекордным уровням, тогда как прогнозируется рост цен на HBM4 в 2,5 раза год к году к 2027 году. Объемы невыполненных заказов Google и Amazon увеличились на 92,6% и 49,2% соответственно, что сигнализирует о сохранении импульса ИИ capex. Поскольку оценки теперь выглядят привлекательными — форвардный PBR Samsung на 12 месяцев составляет 1,8x, а SK Hynix — 4,4x, — аналитики рекомендуют наращивать вложения в полупроводники памяти.