Дебют IPO SpaceX по цене $135 выявил сосредоточенные медвежьи ставки в секторе космоса: AST SpaceMobile и Virgin Galactic стали наиболее «концентрированными» короткими сделками, исходя из анализа S3 Partners. Размещение убирает ограничение, которое раньше заставляло инвесторов использовать более мелкие котируемые акции космической тематики как прокси для доступа к сектору. S3 Partners определила ASTS и SPCE как самые четкие направленные медвежьи ставки в секторе: при этом короткий интерес по ASTS вырос на 41% с начала года до 54 млн акций, а короткие позиции по SPCE подскочили на 86% до 28 млн акций. В то же время у «зрелых» операторов Rocket Lab и Viasat шорты отступили на 22% и 26% соответственно с начала года.
ASTS и SPCE: рост короткого интереса с начала года
Акции SpaceX выросли на 50% с момента дебюта IPO, ненадолго обойдя Microsoft и превзойдя Amazon по рыночной капитализации. По данным S3 Partners, листинг убирает ключевую динамику, которая формировала инвестирование в космос годами. «Рекордное IPO SpaceX устраняет центральное ограничение “космической торговли” — на протяжении лет это означало покупку публичных прокси, потому что лидер категории не был размещен», — говорится в сообщении компании.
Теперь, когда SpaceX торгуется публично, а стоимость заимствований оценивается в 1%-3% в год, инвесторам больше не нужно полагаться на более мелкие акции космического сектора, чтобы получать или хеджировать экспозицию. «Короткий интерес сортируется по зрелости бизнеса, а не по ярлыку “space”», — отмечает компания, подчеркивая, что компании до выручки и зависящие от вех, такие как ASTS, SPCE и Intuitive Machines, несут одни из самых высоких уровней короткого интереса в секторе.
У ASTS сейчас около 54 млн акций в шорте, рост на 41% с начала года, тогда как короткая позиция SPCE подскочила на 86% до 28 млн акций. S3 выделила обе бумаги как одни из самых явных прямых медвежьих сделок в секторе. «В действительно направленных шортах — рост +41% по AST SpaceMobile и +86% по Virgin Galactic — “короткая” сторона обогнала по динамике длинную», — говорится в отчете. S3 оценивает, что лишь около 22% короткого интереса ASTS связано со стратегиями арбитража на конвертируемых облигациях.
RKLB и VSAT: короткий интерес снизился
Intuitive Machines остается сильно закороченной: 35 млн акций в шорте, но оптимистичные инвесторы покупали быстрее, чем медведи. Пассивное владение выросло на 101% с начала года, тогда как активные и позиции хедж-фондов в лонг увеличились на 52% и 97% соответственно, обгоняя рост короткого интереса на 34%. «Intuitive Machines — самый наглядный случай: каждая группа в лонг росла быстрее, чем ее +34% рост шортов по итогам YTD», — заявила S3.
Rocket Lab и Viasat обе сократили шорт-позиции в течение прошлого года, поскольку инвесторы вознаграждали более сильные операционные показатели. «Rocket Lab и Viasat — операторы, генерирующие денежные потоки, пошли в другую сторону: шорты закрывали позиции как в течение последнего месяца, так и с начала года», — говорится в сообщении S3. Короткий интерес снизился на 22% с начала года по RKLB и на 26% по VSAT, даже несмотря на то, что пассивное владение оставалось стабильным или росло.
«Шорты наращивают позиции, но пассивные лонги покупают быстрее — медведи продолжают “поглощаться”», — сказала S3. Эта тенденция особенно заметна в бумагах вроде LUNR и Planet Labs, где владение в лонг продолжает опережать рост шортов.
Розничный настрой уходит в бычий по SPCX и ASTS
На Stocktwits розничный настрой был «бычьим» по SPCX на фоне «чрезвычайно высокого» объема сообщений, тогда как ASTS, SPCE и RKLB были «бычьими» на фоне «высокого» объема сообщений. VSAT и PL были «медвежьими» на фоне «высокого» объема сообщений, а LUNR — «нейтральным» на фоне «высокого» объема сообщений.
За последний год PL вырос на 428%, VSAT прибавил 377%, RKLB — на 294%, LUNR — на 116%, ASTS — на 96%, а SPCE — на 9%.
FAQ
Как IPO SpaceX повлияло на короткие позиции в космическом секторе?
IPO SpaceX по цене $135 убрало необходимость для инвесторов использовать более мелкие публичные акции космического сектора в качестве прокси: S3 Partners сообщила, что короткий интерес по ASTS вырос на 41% с начала года до 54 млн акций, а короткие позиции по SPCE подскочили на 86% до 28 млн акций. Стоимость заимствований для SpaceX оценивается в 1%-3% в год.
Какие акции космоса видели, как шорты отступали с начала года?
Rocket Lab и Viasat сократили короткий интерес на 22% и 26% соответственно с начала года, согласно S3 Partners. Компания связала снижение с более сильными операционными фундаментальными показателями, охарактеризовав обе как «операторов, генерирующих денежные потоки», где шорты закрывали позиции как в течение последнего месяца, так и с начала года.
Каков розничный настрой по акциям космического сектора, по данным Stocktwits?
Stocktwits сообщила о «бычьем» розничном настрое по SPCX на фоне «чрезвычайно высокого» объема сообщений, при этом ASTS, SPCE и RKLB также были «бычьими» на фоне «высокого» объема сообщений. VSAT и PL были «медвежьими» на фоне «высокого» объема сообщений, а LUNR — «нейтральным» на фоне «высокого» объема сообщений.
