Исследование: лишь 3% трейдеров Polymarket обладают навыками, при этом они захватывают более 30% прибыли

Новостное сообщение Gate News, 26 апреля — Новая научная работа, анализирующая транзакции Polymarket за период с 2023 по 2025 год, приходит к выводу, что точность платформы отражает “мудрость информированного меньшинства, а не мудрость толпы”. Исследование, пересмотренное 25 апреля учёными из London Business School и Yale, изучило 1,72 млн аккаунтов, 210 322 рынка и примерно $13,76 млрд торгового оборота.

Только 3,14% аккаунтов соответствуют категории “умелые победители” — их поток сделок стабильно предсказывает как краткосрочные движения цен, так и конечные исходы. Вместе эти опытные трейдеры и маркет-мейкеры обеспечивают более 30% всей прибыли, представляя при этом менее 3,5% аккаунтов. Авторы применили тест с рандомизацией знаков: историю каждого трейдера прогоняли 10 000 раз, случайно переворачивая направления buy/sell; по этому критерию лишь 12% самых успешных участников пересекаются с опытной группой, а примерно 60% “счастливчиков” при проверке на отдельных событиях возвращались к убыткам. Опытные трейдеры демонстрируют необычную устойчивость: 44% тех, кто был классифицирован как умелый в обучающих данных, оставались умелыми в отдельных тестовых выборках, по сравнению с примерно 10% в параллельных тестах на активных взаимных фондах. Тем временем 67% аккаунтов, классифицированных как неумелые или неудачливые проигравшие, поглощают весь совокупный пул агрегированных убытков платформы.

Исследователи отметили 1 950 аккаунтов, открытых непосредственно перед изолированными событиями и закрытых после наступления исхода, что указывает на возможную активность инсайдеров. Эти аккаунты перемещали цены в 7–12 раз больше на каждый доллар, чем опытные трейдеры. В тематическом исследовании были выявлены три аккаунта, открытые в период с 27 декабря по 3 января, которые совместно закрыли более $630 000 ставок на свержение Николаса Мадуро до того, как была раскрыта операция вооружённых сил США. Это согласуется с первым в истории заявлением Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) о сделках с использованием инсайдерской информации по контрактам на события, поданным против старшего сержанта армии США Ганнона Кена Ван Дайка за торговлю на основе засекреченной информации перед рейдом.

Выводы появляются на фоне того, что, как сообщается, Polymarket привлекает $400 млн при оценке в $15 млрд, а законодатели в Вашингтоне, Нью-Йорке и Калифорнии вносят законопроекты, нацеленные на участие инсайдеров в рынках прогнозов. Работа напрямую оспаривает маркетинговые утверждения отрасли, цитируя CEO Kalshi Тарека Мансура о “мудрости толпы” и утверждение CEO Polymarket Шэйна Коплана о том, что финансовые ставки агрегируют информацию более эффективно, чем эксперты.