Доходности по гособлигациям США растут на фоне блокады со стороны хуситов и опасений относительно бюджетной политики Великобритании, которые давят на рынок облигаций

Доходности гособлигаций США выросли 20-го числа: 10-летняя нота прибавила 5,60 базисного пункта до 4,5980% по состоянию на 15:00 по восточному времени на фоне того, что йеменские повстанцы-хуситы объявили морскую блокаду против Саудовской Аравии, а премьер-министр Великобритании Энди Бернхэм заявил, что его правительство будет использовать «всю гибкость» в рамках действующих бюджетных правил. Сообщение хуситов усилило опасения, что пролив Баб-эль-Мандеб, соединяющий Красное море и Аденский залив, может быть нарушен, что поставит под угрозу экспорт саудовской нефти через маршрут Красного моря после того, как трудности с транзитом через пролив Ормуз появились после конфликта в Иране. Доходности британских gilt-облигаций подскочили на 7–8 базисных пунктов по всем срокам после комментариев Бернхэма о бюджетной гибкости, которые вызвали опасения о росте расходов: 10-летняя gilt-доходность взлетела до 5,0448%, показав первое закрытие выше 5,0% с конца мая.

Доходности гособлигаций США растут по всей кривой на фоне геополитических и бюджетных опасений

Цены U.S. Treasury снизились 20-го числа, а бумаги с более длинными сроками погашения демонстрировали относительную слабость в медвежьем варианте «круче». Доходность 2-летней ноты, чувствительная к ожиданиям по денежно-кредитной политике, выросла на 4,30 базисного пункта до 4,2150%. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 5,30 базисного пункта до 5,1170%. Спред между доходностями 10-летних и 2-летних бумаг расширился с 37,00 базисного пункта до 38,30 базисного пункта. Сначала доходности Treasury снизились перед началом торгов в Нью-Йорке, но затем развернулись после заявления о блокаде со стороны хуситов.

Хуситы объявили морскую блокаду Саудовской Аравии, пока появляется предложение о прекращении огня

Йеменские проиранские повстанцы-хуситы, базирующиеся неподалёку от пролива Баб-эль-Мандеб, связывающего Красное море и Аденский залив, объявили морскую блокаду против Саудовской Аравии. Саудовская Аравия использует свой трубопровод «восток—запад», чтобы доставлять сырую нефть к порту Янбу для экспорта через Красное море после того, как транзит через пролив Ормуз стал затруднительным после вспышки войны с Ираном. Страны-посредники предложили «10-дневное прекращение огня Иран—США», но объявление о блокаде ослабило кратковременный оптимизм, возникший на фоне этого предложения. Том ди Галома, управляющий директор Mishuler Financial Group, заявил: «Цены на нефть определённо вырастут. Это не то, что можно решить за одну ночь».

Бернхэм сигнализирует о бюджетной гибкости, доходности gilt взлетают выше 5%

Энди Бернхэм, вступивший в должность премьер-министра Великобритании в тот же день, рассказал журналистам, что будет придерживаться действующих бюджетных правил, используя «всю гибкость, которая явно разрешена в их рамках». Упоминание «гибкости» вызвало опасения о росте бюджетных расходов. Доходности gilt подскочили на 7–8 базисных пунктов по большинству сроков погашения: 10-летняя gilt-доходность выросла на 7,76 базисного пункта до 5,0448%, став первым закрытием выше 5,0% с конца мая. Бернхэм назначил канцлером казначейства Джона Хили, бывшего министра обороны, который ушёл в отставку из кабинета Кира Стармера на фоне критики недостаточных планов инвестиций в оборону. Назначение стало неожиданным, поскольку на роль в казначействе Хили широко не рассчитывали.

Аналитики рынка оценивают риски для поставок нефти и перспективы расходов в Великобритании

Эвелин Гомес-Рихти, специалист по стратегии по многим классам активов в Mizuho Securities, заявила: «Реакция в рынке была — и, похоже, она связана с заголовком о том, что он будет использовать всю возможную гибкость в рамках бюджетных правил. Рынок чувствителен к конкретным вопросам, связанным с бюджетными правилами». Ник Рис, глава макроисследований Monex Europe, прокомментировал назначение Хили: «Это может указывать на рост расходов на оборону, что, в свою очередь, может означать увеличение общих расходов, но придётся подождать и посмотреть. Я не думаю, что кто-то на рынке внимательно следил за Хили». По данным CME FedWatch, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам оценивал вероятность повышения ставки ФРС на 16,6% на следующей неделе по состоянию на 15:49 по нью-йоркскому времени — чуть выше, чем на предыдущей сессии. Вероятность повышения в сентябре выросла с диапазона высоких 50% до более 60%.

FAQ

Что стало причиной роста доходностей U.S. Treasury 20-го числа?

Доходности U.S. Treasury увеличились из-за заявления йеменских повстанцев-хуситов о морской блокаде против Саудовской Аравии и из-за того, что премьер-министр Великобритании Энди Бернхэм заявил, что его правительство будет использовать «всю гибкость» в рамках бюджетных правил. 10-летняя доходность U.S. Treasury выросла на 5,60 базисного пункта до 4,5980% по состоянию на 15:00 по восточному времени.

Как отреагировали доходности британских gilt-облигаций на заявления премьер-министра Бернхэма?

Доходности британских gilt-облигаций подскочили на 7–8 базисных пунктов по всем срокам после замечаний Бернхэма о бюджетной гибкости. 10-летняя gilt-доходность взлетела на 7,76 базисного пункта до 5,0448%, став первым закрытием выше 5,0% с конца мая, поскольку рынки трактовали формулировку о «гибкости» как потенциальный сигнал о росте бюджетных расходов.

В чём заключается значимость объявления о морской блокаде со стороны хуситов?

Хуситы, базирующиеся неподалёку от пролива Баб-эль-Мандеб, соединяющего Красное море и Аденский залив, угрожали экспорту саудовской нефти через маршрут Красного моря. Саудовская Аравия использует этот маршрут после того, как транзит через пролив Ормуз стал затруднительным в результате конфликта с Ираном. Аналитики заявили, что цены на нефть вырастут, поскольку ситуация не будет решена быстро.