Токен中文释义：代幣與虛擬貨幣的本質差異

Что такое токен по-китайски? Разграничение с точки зрения определения термина

В мире криптовалют токен по-китайски обычно переводится как «代幣» (дао би), «令牌» (линг пэ) или «通行證» (тух син чэн), обозначая цифровой актив или сертификат, который можно торговать, передавать и обменивать на блокчейне. Coin же соответствует понятию «монета». Хотя эти два термина кажутся похожими, между ними существует принципиальное различие.

На ранних этапах развития криптоэкосистемы такие проекты, как Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, назывались «Coin», и границы между ними были четкими. Но с появлением экосистемы Ethereum появилось множество токенов, выпущенных по стандарту ERC-20, что привело к размыванию понятий Coin и Token. Многие инвесторы до сих пор не различают эти два термина по сути.

Техническая структура определяет статус: ключевое отличие Token от Coin

Самое главное отличие — наличие собственной блокчейн-сети.

Coin (например, Bitcoin, Ethereum, Solana) работает на собственной Layer-1 блокчейн-сети и является нативным активом этой сети, обладающим полноценной инфраструктурой. В то время как Token не имеет собственной блокчейн-сети, а создается на существующих экосистемах (например, Ethereum) как актив прикладного уровня.

Это различие влечет за собой цепную реакцию:

Тройственная роль токена: классификация по функциям и сценариям использования

По классификации швейцарского финансового регулятора, токены делятся на три типа, хотя на практике они часто пересекаются:

Платежные токены (Payment Tokens)
Фокусируются на обеспечении безопасных, быстрых и недорогих платежей, стабильные монеты — яркий пример.

Утилитарные токены (Utility Tokens)
Обеспечивают доступ к приложениям, в основном это токены стандарта ERC-20 на Ethereum, владельцы которых могут пользоваться соответствующими функциями.

Токены активов (Asset Tokens)
Представляют участие в правах проекта или экосистемы, аналог акций, но в криптомире обычно не предполагают право собственности или дивиденды.

На практике один токен зачастую обладает несколькими свойствами одновременно, полностью классифицировать его сложно.

Возможности и риски инвестирования

По сравнению с Coin, токены обладают иными характеристиками инвестирования:

Преимущество масштабируемости
Область применения токенов может расширяться значительно. Если инфраструктурное решение Coin потерпит неудачу (например, QTUM или BTM), шансы на восстановление будут малы. Токены же могут развиваться разнообразно: пример — запуск MakerDAO бизнеса RWA, где неудачные сценарии могут быть заменены новыми решениями.

Волатильность и возможности
Цены токенов обычно более волатильны, особенно новые токены демонстрируют более резкие колебания. В бычьем рынке рост таких токенов, как UNI, SNX, MKR, зачастую превышает рост BTC и ETH, создавая возможности для краткосрочной торговли. Но высокая волатильность увеличивает и риски, особенно риск ликвидации позиций.

Стратегии инвестирования в токены при двух видах торговли

Спотовая торговля: полное владение реальными активами

Спотовая торговля предполагает обмен на реальные токены. Например, если цена UNI — 3 доллара, покупатель платит 3 доллара и получает полное право собственности на 1 токен UNI.

Особое внимание стоит уделить риску поддельных токенов с одинаковым названием. После резкого роста стоимости мошеннические команды могут выпустить поддельные токены с тем же названием, не имеющие ценности. Защититься можно, проверяя адрес смарт-контракта токена через официальный сайт или блокчейн-обозреватель.

Маржинальная торговля: риск и доходность с использованием кредитного плеча

Маржинальная торговля — это торговля с использованием заемных средств, когда инвестор платит лишь часть стоимости позиции (маржу). Например, при использовании 10-кратного плеча на покупку UNI по цене 3 доллара, достаточно заплатить 0.3 доллара, чтобы контролировать позицию в 1 токен UNI. В контракте CFD или U-типе контрактов трейдер не обязательно владеет токенами.

Контроль риска — ключ к успеху. Ежедневные колебания токенов могут достигать 10%, что значительно выше, чем у BTC, особенно у новых токенов. Размер плеча следует выбирать с осторожностью, обычно не более 10x, чтобы избежать ликвидации при резких ценовых движениях.

Важность выбора торговой платформы

Независимо от вида торговли — спот или маржа — выбор надежной и регулируемой платформы является первоочередной задачей при инвестировании в токены. Официальные платформы обеспечивают защиту средств, прозрачность сделок и эффективную систему риск-менеджмента, что важно для сохранения инвестиций.

Инвестиционные возможности токенов дополняют традиционные Coin — первые решают задачи прикладного уровня, вторые создают инфраструктуру. Понимание различий поможет выработать более точную стратегию инвестирования.