Основатель VanEck: Недавнее снижение золота не влияет на долгосрочный бычий тренд

Автор: Ян ван Экк, основатель и генеральный директор VanEck; перевод: xz@金色财经

Недавний откат цен на золото вызвал некоторые сомнения в нашей долгосрочной бычьей перспективе по золоту, особенно на фоне сильных показателей за последний год.

Хочу поделиться несколькими мыслями о наблюдаемых нами динамиках:

1. Краткосрочные динамики:

Технические позиции ранее значительно перекуплены, цена на золото долгое время торговалась значительно выше своей 50-дневной скользящей средней. За последние 24 часа цена даже опустилась ниже 200-дневной скользящей средней, что отражает заметную коррекцию. В недавнем интервью Bloomberg я упоминал, что такие откаты соответствуют типичным динамикам в рамках долгосрочного бычьего рынка.

Производители энергии на Ближнем Востоке испытывают ликвидное давление. Из-за войны в Иране, которая нарушила доходы от нефти и природного газа, суверенные участники, скорее всего, будут продавать ликвидные активы, такие как государственные облигации США и золото, чтобы удовлетворить краткосрочные потребности в финансировании.

Спекулятивные позиции в глобальных ETF на золото за последние 3–6 месяцев ускорили рост. Периоды снижения цен могут привести к быстрому закрытию позиций, что увеличит давление на снижение. Это, по-видимому, произошло в марте.

Глобальные динамики богатства и роста, особенно в странах Ближнего Востока и Азии, являются ключевыми долгосрочными драйверами, однако они уже напрямую затронуты конфликтом в Иране.

2. Долгосрочные драйверы:

Увеличение расходов на оборону в США и рост процентных ставок усиливают риски, связанные с их бюджетным дефицитом. Хотя краткосрочный рост ставок может оказывать давление на цену золота, эти динамики в конечном итоге могут укрепить роль золота как средства долгосрочного хранения стоимости.

Рост глобального богатства возобновится, что повысит спрос на золото со стороны частных инвесторов и центральных банков.