Китайская алюминиевая корпорация: чистая прибыль за первый квартал выросла на 50%–58% по сравнению с прошлым годом, достигнув лучшего за историю аналогичного периода результата | Новости финансовой отчетности

8 апреля Китайская алюминиевая корпорация раскрыла объявление о прогнозе существенного роста результатов за 1-й квартал 2026 года: прогнозируемая чистая прибыль, относящаяся к акционерам публичной компании, составит 5.3B юаней–5.59B юаней, рост на 50%–58%, при этом прирост составит 1.77B юаней–2.05B юаней. Достигнутые показатели заметно превзошли ожидания рынка относительно традиционного «низкого сезона» в алюминиевой отрасли; компания охарактеризовала это как «самый лучший уровень за аналогичный период в истории».

Показатели прибыльности также отличаются устойчивостью. Чистая прибыль после вычета разовых доходов, как ожидается, составит 5.14B юаней–5.42B юаней, рост на 49%–58%; темп роста чистой прибыли в целом практически синхронен с темпом роста прибыли, относящейся к акционерам, что показывает: результаты в основном формируются за счет основной деятельности, а не опираются на разовые поступления. Базовая прибыль на акцию соответственно вырастает до 0,310 юаня–0,326 юаня, что более чем на 50% выше по сравнению с 0,206 юаня за аналогичный период прошлого года.

В сравнении с прошлым периодом: в прошлом году (1-й квартал 2025 года) после пересмотра прибыль, относящаяся к акционерам, составила 3.54B юаней; медианное значение за текущий период — около 5.44B юаней. За год объем прибыли расширился почти на 1.9B юаней. В такой капиталонасыщенной и ярко выраженной цикличной отрасли, как алюминий, подобный скачок год-к-году одновременно отражает выгоду от внешней среды, связанной с повышением ценового «центра», а также внутренний вклад компании в контроле затрат и высвобождении мощностей.

Полная загрузка и стабильное производство ради оптимальных результатов: рост коэффициента использования мощностей существенно размывает предельную себестоимость

В объявлении прямо указано, что «все мощности будут загружены на полную, производство стабилизировано и достигнуты лучшие результаты» — один из ключевых факторов заметного роста показателей в текущем периоде. Для интегрированных компаний уровня China Aluminum, где ключевые активы — электролитический алюминий и глинозем, эффект размывания предельной себестоимости при росте коэффициента использования мощностей на 1 процентный пункт является существенным.

На фоне того, что цена на алюминий в настоящее время находится на относительно высоком уровне, работа на полной загрузке означает максимизацию «окна прибыльности» в реальную прибыль в расчете на тонну. Компания подчеркивает, что «все показатели производственно-хозяйственной деятельности продолжают оптимизироваться», что указывает на то, что рост результатов опирается не только на расширение объемов, но и на одновременное повышение качества управления и производственной эффективности, тем самым еще сильнее усиливая синергетический эффект одновременного роста объемов и цен.

Рост доли самозаготовки руды усиливает возможности для торга по сырью

В объявлении отдельно отмечено, что на стороне ресурсов доля самозаготовки руды дополнительно увеличилась. Для компаний по выплавке алюминия боксит — ключевое сырье на самом верхнем уровне цепочки; закупка руды со стороны не только обходится дороже, но и несет риски колебаний в цепочке поставок. Увеличение доли самозаготовки руды означает, что компания усиливает свои возможности по согласованию цен на сырье, а закупочная себестоимость снижается, одновременно сжимая пространство для прибыли сторонних поставщиков.

Эта логика особенно важна на фоне обострения глобальной конкурентной борьбы за минеральные ресурсы. За счет протяжения цепочки вверх по цепочке поставок China Aluminum может получить более значимую долю стоимости на всем протяжении полного процесса — от бокситов через глинозем до электролитического алюминия, а не полагаться лишь на разницу в ценах на этапе последующей выплавки.

Предупреждения о рисках и условия освобождения от ответственности

        На рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Настоящая статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в настоящей статье, их конкретным обстоятельствам. В связи с этим инвестиции осуществляются на ваш собственный риск, и ответственность несут вы.