Недавно я заметил интересное явление: крупные майнеры, которые раньше строго держали биткоин, начали массово его продавать. Раньше HODL был их верой, а теперь эта логика кажется полностью перевернутой.

С точки зрения данных, такие компании, как Core Scientific, Bitdeer, Riot, только за последнюю волну продали более 15 000 BTC, и это немаленькая сумма. Еще более наглядно — Bitdeer полностью очистил свой хранилище биткоинов, чтобы инвестировать в центры искусственного интеллекта, Riot также продал BTC на 200 миллионов долларов для финансирования. Даже Marathon, которая всегда пропагандировала HODL, теперь использует биткоины в качестве залога для кредитования. Проще говоря, эти люди сейчас рассматривают биткоин скорее как инструмент финансирования, а не как резервный актив.

Логика за этим тоже понятна. Рентабельность майнинга с 2021 года упала с 90%, при этом энергетические расходы продолжают расти, а конкуренция становится все жестче. Вместо того чтобы продолжать держать биткоин, лучше использовать свои дата-центры для развития инфраструктуры искусственного интеллекта — в этом бизнесе явно больше потенциала. Генеральный директор Bitfarms даже прямо заявил, что мы уже не являемся компанией по майнингу биткоинов.

С точки зрения рынка, сейчас биткоин колеблется вокруг уровня 74 000 долларов, недавно достигал 76 000, но снова откатился. Интересно, что ставка финансирования бессрочных контрактов уже 46 дней подряд отрицательна, что говорит о большом числе коротких позиций. Но по историческим законам, такие масштабные медвежьи настроения часто предвещают быстрый откат вверх.

В целом, изменение поведения майнеров очень ярко иллюстрирует ситуацию. Вера в долгосрочное хранение биткоинов размывается под натиском реальных бизнес-расчетов, и вся индустрия переосмысливает свою стратегию в условиях волны искусственного интеллекта. Хорошо ли это для биткоина в долгосрочной перспективе — сказать сложно.