# 通胀与经济增长

#通胀与经济增长 看到美联储这波操作，我得说点实话。降息25个基点符合预期，但点阵图显示明年仅有1次降息——这才是杀招。从75个基点的年度累计降息，直接掉到明年可能只有25个基点，这转变有多快你们感受一下。
关键是鲍威尔那句话："只有在就业市场显著恶化的情况下，才会进一步降息"。换句话说，宽松周期已经接近尾声了。市场上那些还在指望持续放水的朋友们，该清醒了。
通胀风险依然偏向上行，劳动力市场虽然降温但还没到"显著恶化"的程度，这就意味着美联储大概率会按兵不动。曾经见过多少项目在降息预期支撑下虚涨，一旦预期反转就直线跳水？现在这个局面，就像庄家突然收手了，散户还在追涨。
我的建议很直白：**别被短期的反弹迷惑**。比特币一度破9.4万又回落到9.1万，这波走势已经透露信号了。政策环境从宽松向紧的过渡期，风险防范要拉满。那些还在YY"明年大牛"的，多看几遍美联储这份点阵图，数据会比任何故事都说得清楚。
经历过几轮周期的都明白，最危险的时刻往往就是预期从"肯定会好"变成"可能不会好"的那个转折点。现在就是这个点。

#通胀与经济增长 Недавно я видел обсуждения о пути снижения ставок Федеральной резервной системой, и у меня возникли некоторые мысли, которыми я хочу с вами поделиться.
Направление процентных ставок в следующем году кажется более сложным, чем мы предполагали. Чтобы снизить ставки, есть всего три варианта: дождаться продолжения снижения инфляции, ухудшения ситуации на рынке труда или изменений внутри структуры Федеральной резервной системы. Но задумывались ли вы, что эти переменные означают для обычных инвесторов?
Непредсказуемость экономической политики увеличивается, и именно в такие моменты нам нуж

#通胀与经济增长 最近看到美联储可能要降息了，本来想着这是个 хорошая новость，结果越看越懵...🤔
才知道原来就业数据疲软、失业率上升，这不是坏事吗？怎么反而成了降息的理由？后来才明白，弱就业意味着工资压力减弱，这样央行才敢降息来刺激经济。但问题是，好像没那么简单啊——
看了份报告才发现，现在消费者信用卡债务已经破1.2万亿美元了，平均利率还超过20%！💳 CPI虽然在降，但还是比2%的目标高。这样看来，虽然降息可能给资产价格一些支撑，但底层的经济状况其实挺脆弱的——一边是就业不给力，另一边是大家都欠债累累。
这是不是意味着降息这把"良药"可能效果打折扣？感觉市场波动可能会比想象中还猛...😅 有懂行的能帮我理解一下，这种情况下风险资产会怎么走吗？

#通胀与经济增长 Увидеть, как ФРС снова снизила ставки, но внутри чиновников идет горячая борьба — этот сигнал действительно нужно понять до конца. Три снижения ставок звучат заманчиво, но статья Ник Тимираоса раскладывает по полочкам основную проблему — инфляция еще не сдалась полностью, а рынок труда охлаждается, и это признаки так называемой стагфляции.
Я уже много лет занимаюсь криптовалютами и знаю, что самое страшное — это такая неопределенность. Когда экономические данные двусмысленны, именно в этот момент крупные игроки любят собирать прибыль. Они используют колебания политики ФРС для создани

#通胀与经济增长 Пауэлл действительно дал повод задуматься — риски инфляции склоняются к росту, а путь политики не предлагает безрисковых вариантов, что увеличивает неопределенность на рынке.
С точки зрения торговли такие макроэкономические повороты требуют высокой адаптивности участников. В последнее время я наблюдаю, как реагируют несколько профессионалов, и интересно, что их стили очень различаются: агрессивные начинают увеличивать позиции в волатильных активах, ставя на повторные возможности из-за колебаний политики; консерваторы же снижают левередж и увеличивают хедж-позиции, исходя из логики, ч

#通胀与经济增长 Только что увидел последние высказывания Пауэлла, немного потрясен😅
Риск инфляции склонен к росту? Политика не имеет безрискового пути? Эти слова звучат очень сложно, но я думаю, что переводя их, можно сказать: цены продолжают шалить, каждое решение центрального банка — это дилемма. С одной стороны нужно контролировать инфляцию, с другой — учитывать экономический рост, ощущается как ход по канату.
Самое болезненное — рынок труда охлаждается, но инфляция все еще остается высокой, разве это не означает, что экономический рост замедляется, а цены на самом деле почти не падают? Внезапно

#通胀与经济增长 Увидев это решение FOMC, в голове всплыли те же сцены 2015 года. Тогда тоже шла такая же борьба — ястребиные голоса гремели, а в самый важный момент голос жесткой риторики становился мягче. История иногда действительно похожа на повторяющуюся пьесу.
На этот раз мягкий, скорее голубиный результат кажется победой в ожидании снижения ставок, но в деталях скрыты более сложные вещи. Анна Вонг прогнозирует снижение на 100 базисных пунктов в следующем году, и эта цифра в текущих условиях довольно интересна — она предполагает слабый рост заработных плат и отсутствие повторного разгона инфляц

#通胀与经济增长 看到Timiraos这篇文章时，我脑子里闪过的是2015年那轮加息前夜的场景。那时候也是这样——美联储内部声音不一，外部压力四起，市场在等待一个明确的信号。
降息的三条路径说得很坦诚，但也暴露了现实的困境。等待通胀下降？这需要时间，而政治压力从不会给经济学家充足的耐心。劳动力市场恶化？这是饮鸩止渴的方案，没有哪位决策者真的希望为了降息而看到失业率飙升。第三条路就更有意思了——改变美联储会议室的人员构成，这句话背后是权力的直接较量。
特朗普就像那只在围栏前试探的迅猛龙，这个比喻恰到好处。历史上从未有哪个总统如此直接地挑战美联储的独立性，至少不是以这种持续、公开的方式。1970年代尼克松对伯恩斯的施压，沃尔克对通胀的铁血手腕，这些都是参考坐标，但今时今日的压力和手段已经不可同日而语。
让我想起的是，每一轮政治力量对央行独立性的侵蚀，最终付出的代价往往被下一代人承担。护城河看起来坚不可摧，但制度的裂缝总是从人的妥协开始扩大的。2026年的降息路径，说到底取决于这堵墙还能撑多久。

#通胀与经济增长 Федеральная резервная система только что дала сигнал, обратите внимание, последний раз в этом году снижение ставки на 25 базисных пунктов уже запланировано, но ожидания снижения ставок в следующем году были значительно сокращены. Диаграмма точек показывает, что в 2026 году снижение может произойти всего один раз, а что это означает — цикл ужесточения денежной политики еще продолжится.
Для нас, любителей халявы, это важная информация. Давление инфляции сохраняется, и настроения ФРС явно ястребиные, дальнейшее пространство для смягчения политики серьезно сокращено. Это означает, что ус

#通胀与经济增长 Федеральная резервная система трижды снижала ставки, но так и не смогла уладить внутренние разногласия, риск стагфляции снова выходит на передний план — этот сигнал заслуживает глубокого размышления.
Загвоздка традиционной финансовой системы очевидна: стойкая инфляция, охлаждение занятости, политики ставят перед собой дилемму. Кошмар стагфляции 70-х годов начался именно так, когда остановки и продолжения привели к укоренению высокой инфляции. Сегодня мы снова сталкиваемся с подобной дилеммой.
Именно в этот момент засияла идея Web3. Появление DeFi разрушило монопольное ценообразование