# 通货膨胀

#通货膨胀 Увидев такие большие разногласия внутри Федеральной резервной системы, у меня действительно возникло ощущение. Судя по информации, члены FOMC колеблются между инфляцией и занятостью, и даже есть опасения повторения кошмара "стагфляции" 70-х годов — что как раз подчеркивает проблему традиционной финансовой системы.
Центральный банк обладает правом печатать деньги, но застрял в дилемме: понижать ставку опасаясь неконтролируемой инфляции, или не понижать и рисковать экономическим крахом. Такой пассивный подход "делать шаг за шагом" — именно причина, по которой нам нужен Web3!
Представьте,

#通货膨胀 Федеральная резервная система на этот раз снизила ставку, что выявило очень важную информацию: ожидания рынка по поводу снижения ставок в следующем году и реальные намерения ФРС расходятся.
Диаграмма точек показывает только одно снижение в 2026 году, но рынок все еще фантазирует о 100 базисных пунктах. Такое расхождение — не мелочь, за этим стоит то, что проблема инфляции еще далеко не решена — Пауэлл ясно заявил, что инфляция остается высокой, и риски склоняются к росту.
Я в криптомире уже много лет и видел такие схемы слишком много раз: центральный банк посылает сигнал о мягкой денежн

#通货膨胀 Инфляция, похоже, станет долгосрочной проблемой на следующий год. Последние заявления ФРС Гурсби довольно интересны — он одновременно выражает оптимизм по поводу снижения ставок и обеспокоенность быстрым смягчением политики, по сути говоря, что снижение ставок не так просто.
Для нас, любителей халявы, это на самом деле сигнал к возможностям. Непредсказуемость монетарной политики вызывает большие колебания на рынке, и новые проекты, чтобы привлечь ликвидность, будут предлагать больше аирдропов и стимулов. Недавно я подготовил карту "Аирдропов в условиях высокого инфляционного цикла", осн

#通货膨胀 Внутри Федеральной резервной системы сейчас действительно идет раскол. Результат голосования 9:3 кажется легким, но на самом деле разногласия среди членов FOMC по поводу инфляции настолько велики, что это просто невероятно — Гурлсби хочет дождаться данных, Шмидт считает, что инфляция все еще слишком высока, а Полсон опасается риска стагфляции. Эта ситуация напоминает мне о самом страшном для меня сценарии при копировании сделок: стратегия ведущих трейдеров начинает становиться размытой.
Еще более тревожно то, что в следующем году будет только один понижение ставки, в то время как рынок

#通货膨胀 Увидев последние заявления Пауэлла, в моей голове всплывают воспоминания о 2021 году. Тогда все спорили, временная ли это инфляция или структурная, Центробанки снова и снова откладывали повышение ставок, а рынки продолжали ставить на их мягкую политику. В итоге, в 2022 году цикл повышения ставок пришел внезапно и неожиданно, и многие пострадали в этой волне.
Текущая ситуация отчасти похожа, но не полностью. Пауэлл заявил, что риск инфляции склонен к росту, а политика — безрисковый путь — это звучит так, будто он говорит: мы зажаты между двумя огнями. С одной стороны — тарифы и геополити

#通货膨胀 看到鲍威尔这次讲话，不禁想起2008年那轮危机前后的场景。当时美联储也是在通胀 и занятости之间反复摇摆，最后市场为此付出了沉重代价。
如今的局面似曾相识。三次连续降息，累计75个基点，表面上看是释放流动性的信号，但点阵图却透露出真实意图——明年仅有一次降息。这种落差本身就很说明问题。高盛说得直白：预防性降息已经到头了，接下来要看劳动力市场能否进一步走弱。
关键在于通胀还"略显偏高"这句话。这不是无关紧要的修饰词，这意味着美联储依然警惕。历史告诉我们，当央行在降息周期中仍然强调通胀风险时，往往预示着政策转向的临界点已经接近。2015年加息前、2018年底暂停降息前，都出现过类似的措辞变化。
对于加密资产来说，这是个微妙的时刻。比特币在降息宣布后一度冲上9.4万，随后又回落至9.1万区域，这个反应模式反映了市场的真实纠结——宽松政策可能已经走到天花板，而真正的转折取决于就业数据的走向。
经历过几轮周期，我学会了不迷信单次政策。关键是看趋势的确认度。如果12月和1月的非农数据继续疲软，可能还有下行空间；反之，下半年可能就要为加息做心理准备了。现在言之过早，但提前做功课总没错。

#通货膨胀 看到美联储内部9比3的投票结果，我的警觉性立刻拉满了。这不是简单的降息分歧，这是在通胀和就业之间摇摆不定的信号——最危险的信号。
还记得70年代的滞胀吗？当时美联储走走停停，结果高通胀根深蒂固，那个时代的投资者损失惨重。现在的局面似曾相识：物价压力依然顽固，劳动力市场却在降温，古尔斯比和施密德都在强调"更多数据才能决定"。换句话说，他们根本拿不准。
更扎心的是鲍威尔的利率点阵图——2026年只预计降息一次，这远低于市场预期的两次。这意味着什么？流动性不会像大家想象的那样宽松。那些靠廉价资金驱动的项目和投资逻辑，该重新审视了。
关税、AI生产力、通胀持续性风险……这些变量交织在一起，明年下半年美联储换帅时会更加复杂。历史告诉我，不确定性最多的时候，也是风险最大的时候。该做的，就是守住现金储备，警惕那些依赖宽松环境的承诺，等数据真正明朗再出手。

#通货膨胀 Федеральная резервная система на этой волне действий заслуживает внимательного рассмотрения. Выражение Пауэлла очень важно — риск инфляции "склонен к росту", и это не говорится без причины. В сочетании с данными по точечной диаграмме, в 2026-2027 годах ожидается лишь по одному снижению ставки, в следующем году практически нет ожиданий по снижению ставок, курс политики уже очень ясен.
Реакция на блокчейне также подтверждает это. После выступления Пауэлла биткойн сначала пробил отметку 94 000, а затем сразу откатился назад, сейчас цена составляет 91 918. Такой быстрый откат говорит о том,

#通货膨胀 看到鲍威尔最新的讲话，我脑子里闪过的第一个念头就是——这个故事我们好像在2008年、2015年、2020年都见过。
降息周期到头了。这次美联储很坦诚，点阵图摆明了：明年只有一次降息，后年也只有一次。换句话说，"预防性降息"这出戏已经谢幕。高盛的分析击中了要害——劳动力市场数据必须进一步走弱才能说得过去，但这个门槛被有意抬高了。
我在经历过几轮周期后，对这类转折点特别敏感。通胀"略显偏高"、通胀风险"偏向上行"这样的措辞，翻译成大白话就是：央行现在更怕通胀卷土重来，比怕就业恶化还怕。这是一个姿态的转变——从宽松向观望的转变。
历史告诉我们，这样的转折往往是市场重新定价的开始。比特币那波从9.4万突破后立即回落到9.2万，其实就是市场在消化这个信号。之前那一轮"只要降息"的预期被打破了，取而代之的是"看数据说话"的冷淡态度。
劳动力市场的确在降温——失业率上升、就业增长放缓、需求明显减弱。但问题是，这个"温度"到底要降到多低，美联储的鹰派才满意？没人说得准。而这种不确定性，往往会让市场走出最极端的波动。
经过这么多年的观察，我学会了一点：不是每一次降息都会推高资产价格。关键在于——市场期待的是什么，实际得到的又是什么。这一次，期待被现实无情地修正了。

#通货膨胀 Недавно я ознакомился с последним решением Федеральной резервной системы и хотел бы поделиться некоторыми мыслями. Джером Пауэлл ясно указал, что риски инфляции склоняются к повышению, а количество снижений ставок в следующем году резко сократилось с ранее ожидаемых четырех до всего одного, что отражает существенное ужесточение политики.
Хочу подчеркнуть, что это не плохие новости, а напоминание о необходимости пересмотреть свою структуру активов. Постоянное давление инфляции означает, что покупательная способность постепенно снижается, и простое держание наличных уже не является надежн