จากฮีโร่สู่ศูนย์: วิธีที่ Bitdeer สูญเสีย 32% แม้จะขุด Bitcoin ได้ 1,109 รายการ

• หุ้นของ Bitdeer พุ่งขึ้น 30% ในเดือนตุลาคม หลังจากประกาศขยาย AI และแผนศูนย์ข้อมูลใหม่
• ผลประกอบการไตรมาส 3 เปิดเผยขาดทุน 266.7 ล้านดอลลาร์ แม้รายได้เติบโต 174% และขุดได้ 1,109 BTC
• หุ้นร่วงเกือบ 20% ขณะที่นักลงทุนตอบสนองต่อการประเมินหนี้สินใหม่และการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน

หุ้นของ Bitdeer Technologies ลดลงเกือบ 32% ปิดที่ 17.65 ดอลลาร์ หลังรายงานขาดทุนรายไตรมาส $266 ล้าน ดิ่งลงจากการพุ่งขึ้น 30% เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม ที่หุ้นแตะ 25.90 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลมาจากความหวังของนักลงทุนต่อแผนขยาย AI และศูนย์ข้อมูล

การกลับตัวนี้สะท้อนความตึงเครียดระหว่างรายได้ที่เติบโตและการผลิต Bitcoin และผลกระทบจากการขาดทุนที่ไม่ใช่เงินสด การใช้จ่ายด้านทุน และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ต่อความสามารถในการทำกำไร

การพุ่งขึ้นในเดือนตุลาคมจาก AI และการขยายโครงสร้างพื้นฐาน {#h-october-rally-fueled-by-ai-and-infrastructure-expansion}

เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม หุ้นของ Bitdeer (NASDAQ: BTDR) พุ่งขึ้นกว่า 30% ไปที่ 25.90 ดอลลาร์ หลังประกาศแผนขยายเข้าสู่ AI และการประมวลผลความสามารถสูง (HPC). หุ้น BTDR ลดลงเหลือ 17.65 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการลดลงเกือบ 32% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม

ราคาหุ้น Bitdeer: Yahoo Finance

บริษัทกล่าวว่าจะจัดสรรพลังงาน 200 เมกะวัตต์ให้กับบริการ AI โดยตั้งเป้ารายได้ประจำปีเกิน $2 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2026 นอกจากนี้ยังเพิ่มเครื่องขุด 241,000 เครื่องในนอร์เวย์ สหรัฐอเมริกา และเอเชีย บริษัทขุดได้ 1,109 BTC ในไตรมาสนี้

การขยายตัวนี้ทำให้ Bitdeer อยู่เคียงข้างกับผู้ขุดรายอื่นเช่น MARA, IREN และ Core Scientific ซึ่งกำลังผนวกความสามารถ AI และ HPC อย่างต่อเนื่อง นักลงทุนตอบรับในเชิงบวกในช่วงแรก มองว่าการกระจายความเสี่ยงเข้าสู่ AI เป็นวิธีชดเชยความผันผวนในกำไรจากการขุด Bitcoin

ผลขาดทุนรายไตรมาสและปฏิกิริยาตลาด

Bitdeer เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 โดยไม่ผ่านการตรวจสอบ รายได้เพิ่มขึ้น 174% จากปีก่อนเป็น 169.7 ล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ $43 ล้าน ด้านการเติบโตมาจากการผลิต Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นและการปรับปรุงประสิทธิภาพจากการขยายการขุดด้วยตนเอง

“ไตรมาส 3 เป็นไตรมาสของความสำเร็จและผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่ง รายได้ กำไรขั้นต้น และ EBITDA ที่ปรับแล้วดีขึ้นอย่างมาก การปรับปรุงประสิทธิภาพนี้มาจากการขยายการขุดด้วยตนเองของเรา การจัดสรร 200 เมกะวัตต์ให้กับบริการคลาวด์ AI อาจสร้างรายได้ประจำปีเกิน $2 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026” แมท คอง หัวหน้าฝ่ายธุรกิจของ Bitdeer กล่าว

อย่างไรก็ตาม ความหวังดีนี้กลับกลายเป็นความผิดหวังเมื่อบริษัทรายงานขาดทุนสุทธิ 266.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเปรียบเทียบกับขาดทุน 50.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการประเมินมูลค่าหนี้แปลงสภาพที่ไม่ใช่เงินสดและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้น

แม้จะมีกำไรจากการขุดและการขยายโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงการเปลี่ยนผ่านสู่ AI ซึ่งสร้างรายได้ 1.8 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนให้ความสนใจต่อผลกระทบของการขาดทุนทางกระดาษเหล่านี้ หลังจากรายงาน หุ้นของ Bitdeer ร่วงเกือบ 30% ใน NASDAQ

ความก้าวหน้าของการเปลี่ยนผ่านสู่ AI และไฮไลท์ด้านการดำเนินงาน {#h-continued-ai-transition-and-operational-highlights}

ในเดือนตุลาคม Bitdeer ยังคงดำเนินความก้าวหน้าของโครงสร้างพื้นฐานที่เน้น AI ต่อเนื่อง ข้อมูลด้านการดำเนินงานยืนยันว่าความสามารถในการผลิตและอัตราแฮชเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าบริษัทตั้งใจที่จะขยายการทำงานของ AI ในขณะเดียวกันก็รักษาการดำเนินงานการขุดไว้ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการไตรมาส 3 แสดงให้เห็นแรงกดดันทางการเงินจากการขยายตัวที่ใช้งทุนสูงและความผันผวนของตลาด ซึ่งส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนในระยะสั้น