CryptoQuant：Bitcoin ยังคงอยู่ในตลาดหมี แนวโน้มการดีดตัวเป็น "การทะลุผ่านปลอม"

บริษัทวิเคราะห์บนเชน CryptoQuant รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า แม้ว่า Bitcoin จะทะลุระดับ 74,000 ดอลลาร์ชั่วคราวและแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน รวมถึงเข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) แต่ดัชนีวัดสุขภาพโดยรวม “คะแนนตลาดกระทิง” กลับอยู่เพียงที่ 10 คะแนน (เต็ม 100 คะแนน) CryptoQuant ระบุอย่างชัดเจนว่าทิศทางในปัจจุบันน่าจะเป็นเพียงการทะลุแนวต้านชั่วคราวเท่านั้น ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของรอบตลาดกระทิงใหม่

การวิเคราะห์คะแนนตลาดกระทิงของ CryptoQuant: 10 คะแนนหมายความว่าอะไร

(ที่มา: CryptoQuant)

“คะแนนตลาดกระทิง” ของ CryptoQuant เป็นดัชนีรวมที่ผสมผสานข้อมูลพื้นฐานของ Bitcoin เช่น ความต้องการบนเชน โครงสร้างการถือครอง กระแสเงินทุนเข้าออกจากตลาดแลกเปลี่ยน รวมถึงตัวชี้วัดด้านเทคนิค เพื่อประเมินสุขภาพโดยรวมของตลาดในช่วง 0 ถึง 100 คะแนน ค่าที่ 10 ไม่เพียงแสดงถึง “ตลาดหมีลึก” แต่ยังหมายความว่าดัชนีหลักหลายตัวชี้วัดชี้ไปในทิศทางเดียวกันว่าเป็นแนวโน้มขาลง

CryptoQuant เน้นย้ำในรายงานว่า “แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นในช่วงหลัง แต่พื้นฐานและตัวชี้วัดด้านเทคนิคยังคงชี้ไปในทิศทางของตลาดหมี” ความหมายชัดเจนว่า การขึ้นของราคาปัจจุบันเกิดขึ้นบนฐานตลาดที่ไม่แข็งแรง ไม่มีพลังงานเชิงโครงสร้างเพียงพอที่จะสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แรงกดดันหลายด้านร่วมกัน: ทำไมการดีดตัวจึงยากที่จะต่อเนื่อง

(ที่มา: Trading View)

Nick Ruck หัวหน้าทีมวิจัยของ LVRG ให้ความเห็นกับ Cointelegraph ว่า การดีดตัวของ Bitcoin ในช่วงนี้มีแรงขับจาก “ความเต็มใจรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและเงินทุนจาก ETF” แต่เขาเตือนว่า โมเมนตัมการขึ้นนี้ “จะเผชิญกับแรงต้านในเร็ว ๆ นี้ ราคามีแนวโน้มจะร่วงกลับไปใกล้ 71,000 ดอลลาร์” สาเหตุหลักประกอบด้วย:

• ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่: สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลกยังไม่เปลี่ยนเป็นเชิงบวก นักลงทุนยังคงระมัดระวัง ทำให้ยากที่จะสร้างความมั่นใจในการถือครอง

• คาดการณ์ข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกุมภาพันธ์คาดว่าจะชะลอลง ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบที่อาจลดความเชื่อมั่นของตลาด

• โมเมนตัมอ่อนแรงลง: การร่วงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด 74,000 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายในตลาดปัจจุบันขาดแรงสนับสนุนเพียงพอ

• แนวโน้มตลาดหมีกดดันอารมณ์: CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่า สัญญาณพื้นฐานจากข้อมูลบนเชนโดยรวมยังไม่แสดงแนวโน้มการเปลี่ยนทิศทาง

Ruck สรุปว่า แม้การขึ้นชั่วคราวจะให้โอกาสพักหายใจ แต่ “แนวโน้มตลาดหมีที่ดำเนินอยู่จะเพิ่มความระมัดระวัง ทำให้คริปโตเคอร์เรนซีเสี่ยงต่อแรงกดดันด้านขาลงในอนาคต”

สัญญาณบวก: ส่วนต่าง Coinbase และความเปลี่ยนแปลงของโมเมนตัมเป็นสัญญาณอาจเกิดขึ้น

แม้แนวโน้มตลาดหมีจะครองอยู่ในขณะนี้ รายงานยังเปิดเผยสัญญาณการพลิกผันที่น่าจับตามอง เช่น ส่วนต่างราคาของ Coinbase สำหรับ Bitcoin ได้เปลี่ยนจาก “พื้นที่ลบอย่างรุนแรง” เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ มาเป็นค่าบวกสูงสุดตั้งแต่ตุลาคม 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการ Bitcoin ในตลาดสหรัฐเริ่มฟื้นตัว จากที่เคยลดลงก็เริ่มเพิ่มขึ้น

CryptoQuant ระบุว่า เนื่องจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (unrealized loss) สูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 ทำให้แรงขายของเทรดเดอร์และผู้ถือระยะยาวลดลง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าบางส่วนของโมเมนตัมด้านลบกำลังถูกดูดซับ นักวิเคราะห์ SwissBlock ก็สังเกตว่า “โมเมนตัมของตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงสำคัญ” และชี้ให้เห็นว่า “เรากำลังออกจากจุดสูงสุดของโมเมนตัมด้านลบ ซึ่งโดยปกติแล้วในประวัติศาสตร์ มักเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม”

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่าสัญญาณเหล่านี้ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในระยะยาว การยืนยันว่าตลาดหมีสิ้นสุดลงอย่างแท้จริงจะต้องรอให้คะแนนตลาดกระทิงของ CryptoQuant ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่พบบ่อย

Q: คำว่า “คะแนนตลาดกระทิง” ของ CryptoQuant ที่ 10 คะแนน หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน Bitcoin?
A: ค่าที่ 10 คะแนนแสดงให้เห็นว่า สัญญาณพื้นฐานบนเชนและตัวชี้วัดด้านเทคนิคของ Bitcoin ส่วนใหญ่ยังคงชี้ไปในทิศทางขาลง ตลาดโดยรวมยังอยู่ในภาวะหมีลึก ซึ่งสำหรับนักลงทุน หมายความว่า ก่อนที่ดัชนีจะฟื้นตัวอย่างชัดเจน นักลงทุนควรระมัดระวังในการประเมินการดีดตัวใด ๆ และอย่าใช้การขึ้นของราคาชั่วคราวเป็นสัญญาณยืนยันว่าทิศทางเปลี่ยน

Q: การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่าง Coinbase สำหรับ Bitcoin เป็นบวก มีความหมายเชิงบวกต่อแนวโน้มในอนาคตอย่างไร?
A: การเปลี่ยนจากส่วนต่างติดลบเป็นบวก แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในสหรัฐเริ่มสนใจซื้อ Bitcoin ในตลาดสดมากขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณเบื้องต้นว่า นักลงทุนในสหรัฐอเมริกากำลังสะสม Bitcoin มากขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณล่วงหน้าของแนวโน้มในอนาคต แต่ต้องดูร่วมกับตัวชี้วัดอื่น ๆ เพื่อความแน่นอน

Q: เกณฑ์หลักในการตัดสินว่าตลาดหมีจะสิ้นสุดลงคืออะไร?
A: ตามกรอบของ CryptoQuant การสิ้นสุดของตลาดหมีต้องอาศัยการปรับปรุงพร้อมกันในหลายมิติ เช่น คะแนนตลาดกระทิงต้องฟื้นตัวต่อเนื่อง (โดยปกติควรเกิน 50 คะแนน) ข้อมูลความต้องการบนเชนต้องเปลี่ยนเป็นบวกชัดเจน เงินทุนจากสถาบันต้องไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง และสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคต้องลดความไม่แน่นอนลงอย่างชัดเจน ขณะนี้คะแนนอยู่ที่ 10 คะแนน ยังห่างไกลจากการยืนยันแนวโน้มเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน