มูดี้ส์ คาดการณ์ปี 2026: การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรภาพ 9 ล้านล้านดอลลาร์ องค์กรลงทุน 300 พันล้านเข้ามาแข่งขัน

มูดี้ส์รายงานแนวโน้มปี 2026 แสดงให้เห็นว่า สกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพกำลังเปลี่ยนจากเครื่องมือดั้งเดิมในวงการคริปโตเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของตลาดสถาบัน ปี 2025 ปริมาณการชำระเงินด้วยสกุลเสถียรภาพพุ่งขึ้น 87% แตะ 9 ล้านล้านดอลลาร์ สกุลเงินเสถียรที่สนับสนุนด้วยเงิน fiat และการฝากเงินแบบ tokenized ได้กลายเป็น “เงินสดดิจิทัล” สำหรับการจัดการสภาพคล่อง การโอนหลักประกัน และการชำระเงิน มูดี้ส์คาดว่าในปี 2030 สถาบันจะลงทุนเกิน 3 แสนล้านดอลลาร์ในด้านการเงินดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐาน

ปัจจัยหลัก 3 ประการที่ทำให้ปริมาณการชำระเงินด้วยสกุลเสถียรภาพพุ่งขึ้น 87%

รายงานแนวโน้มปี 2026 ของมูดี้ส์ชี้ว่า จากการประมาณการของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการทำธุรกรรมบนบล็อกเชน (ไม่ใช่เฉพาะการทำธุรกรรมระหว่างธนาคารเท่านั้น) คาดว่าในปี 2025 ปริมาณการชำระเงินด้วยสกุลเสถียรภาพจะเพิ่มขึ้นประมาณ 87% จากปีก่อนหน้า แตะ 9 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราการเติบโตที่น่าทึ่งนี้มีแรงขับเคลื่อนหลัก 3 ประการ

แรงขับเคลื่อนแรกคือการนำไปใช้ของสถาบันที่เร่งตัวขึ้น ในปี 2025 ธนาคาร บริษัทจัดการสินทรัพย์ และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาด ได้เริ่มโครงการนำร่องเกี่ยวกับเครือข่ายการชำระเงินบนบล็อกเชน แพลตฟอร์ม tokenization และการฝากเงินดิจิทัล เพื่อทำให้กระบวนการออกตราสาร การทำธุรกรรมหลังการค้า และการจัดการสภาพคล่องภายในวันง่ายขึ้น ธนาคารเช่น Citigroup และ Société Générale ได้เริ่มทดลองใช้ โดยใช้เงินสดและสกุลเสถียรภาพที่สนับสนุนโดยกระทรวงการคลังสหรัฐ เพื่อส่งเสริมการไหลเวียนของเงินภายในวันระหว่างกองทุน กองสินเชื่อ และตลาดการค้า

แรงขับเคลื่อนที่สองคือการปฏิวัติด้านประสิทธิภาพของการชำระเงินข้ามประเทศ การชำระเงินข้ามประเทศแบบดั้งเดิมพึ่งพาระบบ SWIFT ซึ่งมักใช้เวลาทำธุรกรรม 3-5 วัน และค่าธรรมเนียมสูงถึง 5%-10% สกุลเสถียรภาพสามารถทำการชำระเงินแบบเรียลไทม์บนบล็อกเชน ค่าธรรมเนียมต่ำกว่า 1% ข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพนี้ทำให้บริษัทและสถาบันการเงินจำนวนมากเลือกใช้สกุลเสถียรภาพเป็นเครื่องมือชำระเงินข้ามประเทศ มูดี้ส์ชี้ว่า สกุลเสถียรภาพกลายเป็นสินทรัพย์สำหรับการชำระเงินข้ามประเทศ การซื้อคืน (short-term collateralized loan, การขายหลักทรัพย์และตกลงซื้อคืนในภายหลังในราคาที่สูงขึ้น) และการโอนหลักประกัน

แรงขับเคลื่อนที่สามคือการเติบโตแบบระเบิดของสินทรัพย์ tokenized เมื่อพันธบัตร หุ้น อสังหาริมทรัพย์ ถูก tokenized แล้ว จำเป็นต้องมีเครื่องมือชำระเงินที่มีประสิทธิภาพ สกุลเสถียรภาพคือคำตอบ มูดี้ส์วางสกุลเสถียรภาพร่วมกับพันธบัตร tokenized กองทุน และผลิตภัณฑ์สินเชื่อ เป็นส่วนหนึ่งของการบูรณาการระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและดิจิทัล การผสมผสานนี้สร้างความต้องการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่ ๆ ซึ่งผลักดันให้การใช้สกุลเสถียรภาพเติบโตแบบทวีคูณ

จากเครื่องมือคริปโตสู่เงินสดดิจิทัลของสถาบัน

รายงานแนวโน้มปี 2026 ของมูดี้ส์เน้นย้ำว่า สกุลเสถียรภาพที่สนับสนุนด้วยเงิน fiat และเงินฝากแบบ tokenized กำลังเปลี่ยนเป็น “เงินสดดิจิทัล” การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ในอดีต สกุลเสถียรภาพถูกมองว่าเป็นเครื่องมือการซื้อขายในตลาดคริปโต เพื่อสลับเปลี่ยนระหว่างคริปโตต่าง ๆ อย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน สกุลเสถียรภาพได้รับการยอมรับจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการดำเนินงานประจำวัน

JPM Coin ได้รับการยกย่องว่าเป็นแบบอย่างของโมเดล token deposit ซึ่งรวมการชำระเงินแบบโปรแกรมได้และการจัดการสภาพคล่องเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของธนาคารเดิม แสดงให้เห็นว่า “เงินสดดิจิทัล” สามารถเหนือกว่าระบบหลักแบบดั้งเดิม JPM Chase ใช้ JPM Coin ในการทำธุรกรรมภายในและการชำระเงินข้ามประเทศมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าสกุลเสถียรภาพมีความเป็นประโยชน์ในด้านการเงินขององค์กร

สามกรณีใช้งานหลักของสกุลเสถียรภาพในสถาบัน

การจัดการสภาพคล่องภายในวัน: สถาบันเคลื่อนย้ายเงินระหว่างสินทรัพย์และตลาดต่าง ๆ อย่างรวดเร็ว เพื่อหลีกเลี่ยงความล่าช้าของการโอนเงินแบบดั้งเดิม

การชำระเงินและการชำระเงินข้ามประเทศ: บริษัทและธนาคารใช้สกุลเสถียรภาพในการชำระเงินระหว่างประเทศ ลดความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนและค่าธรรมเนียม

การโอนหลักประกันและการซื้อคืน: สถาบันการเงินใช้สกุลเสถียรภาพเป็นหลักประกันในการกู้ยืมระยะสั้น เพิ่มประสิทธิภาพด้านทุน

ในยุโรป, ธนาคาร Société Générale - Forge ได้รับการยกย่องว่าเป็นตัวอย่างของผลิตภัณฑ์ออกโดยธนาคารภายใต้กรอบกฎหมายสกุลเสถียรภาพใหม่ของสหภาพยุโรป ในตะวันออกกลางและอ่าวอาหรับ ธนาคารและหน่วยงานกำกับดูแลกำลังสำรวจการใช้โทเคนการชำระเงินอ้างอิงในอาหรับเอมิเรตส์และโครงสร้างเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้น แนวปฏิบัติในภูมิภาคเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าสกุลเสถียรภาพกำลังเคลื่อนจากการผูกกับดอลลาร์สหรัฐไปสู่ความหลากหลายมากขึ้น แต่ละประเทศเริ่มออกสกุลเสถียรภาพของตนเองเพื่อรักษาอธิปไตยทางการเงิน

รายงานของมูดี้ส์ประมาณการว่า ภายในปี 2030 เมื่อบริษัทต่าง ๆ สร้างเส้นทาง tokenization และการชำระเงินแบบโปรแกรมได้ในวงกว้าง โครงการเหล่านี้อาจลงทุนในด้านการเงินดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานเกิน 3 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นขนาดการลงทุนที่เทียบเท่ากับการสร้างศูนย์กลางการเงินระดับภูมิภาคหลายแห่ง แสดงให้เห็นถึงความจริงจังของภาคการเงินดั้งเดิมต่อเทคโนโลยีบล็อกเชน

แนวทางการกำกับดูแลร่วมและเตือนความเสี่ยงเชิงระบบ

หน่วยงานกำกับดูแลก็เริ่มตามทันการเปลี่ยนแปลงนี้ รายงานแนวโน้มปี 2026 ของมูดี้ส์ชี้ให้เห็นว่า กรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของสหภาพยุโรป (MiCA) ข้อเสนอของสหรัฐเกี่ยวกับสกุลเสถียรภาพและโครงสร้างตลาด รวมถึงกรอบการอนุญาตในสิงคโปร์ ฮ่องกง และอาบูดาบี แสดงให้เห็นว่าทั่วโลกเริ่มมีแนวทางที่สอดคล้องกันในด้าน tokenization การฝากและการไถ่ถอน การกำกับดูแลร่วมนี้ช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบข้ามพรมแดนและสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการไหลเวียนของสกุลเสถียรภาพทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม มูดี้ส์เน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ปราศจากความเสี่ยง รายงานเตือนว่า เมื่อมูลค่าถูกโอนเข้าสู่ “เส้นทางดิจิทัล” ความเสี่ยงด้านช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรกต์ ความล้มเหลวของ oracle ระบบฝากเงินที่ถูกโจมตี และความแตกแยกของบล็อกเชนหลายสาย อาจนำไปสู่ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและความเสี่ยงของคู่สัญญา หากสกุลเสถียรภาพต้องการทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ชำระเงินที่เชื่อถือได้ของสถาบัน แทนที่จะเป็นแหล่งความเปราะบางเชิงระบบใหม่ ความปลอดภัย การเชื่อมต่อกัน และความชัดเจนด้านการกำกับดูแลและการบริหารจัดการก็มีความสำคัญเช่นกัน

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการบริหารทุนสำรองของผู้ให้บริการสกุลเสถียรภาพ หากผู้ให้บริการลงทุนสำรองในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงหรือใช้เงินสำรองในทางที่ผิด อาจก่อให้เกิดวิกฤตการถอนเงินคล้ายกับธนาคารล้มในปี 2023 ซึ่งเป็นกรณีของ Silicon Valley Bank ที่ล้มลงและทำให้ USDC หลุดการเชื่อมต่อชั่วคราว การเตือนของมูดี้ส์ชี้ให้เห็นว่าตลาดต้องสร้างกรอบการบริหารความเสี่ยงและการกำกับดูแลที่เข้มแข็งในขณะเดียวกันกับการสนับสนุนสกุลเสถียรภาพ

รายงานของมูดี้ส์เป็นการรับรองความน่าเชื่อถือในอนาคตของสกุลเสถียรภาพ เมื่อหนึ่งในสามขององค์กรจัดอันดับใหญ่ของโลกชี้ให้เห็นว่าสกุลเสถียรภาพเป็น “โครงสร้างพื้นฐานหลักของตลาด” นี่เป็นสัญญาณว่า สกุลเสถียรภาพได้ก้าวจากเครื่องมือขอบเขตในวงการคริปโตเข้าสู่เวทีหลักของการเงินสมัยใหม่ สำหรับนักลงทุน นี่หมายความว่า โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับสกุลเสถียรภาพ เช่น Circle, Paxos และบล็อกเชนที่ให้บริการสกุลเสถียรภาพอย่าง Solana จะได้รับแรงผลักดันระยะยาว