- การเปลี่ยนแปลงล่าสุดในระบบนิเวศแสดงให้เห็นว่าจุดเป้าหมายราคาของ Ethereum เดิมจากวอลสตรีทตอนนี้ต่ำเกินไป
- การอัปเกรด Fusaka ได้ปรับปรุงการขยายเครือข่ายอย่างมาก ทำให้ Ethereum กลายเป็นชั้นการชำระเงินหลักสำหรับการเงินทั่วโลก
- จนถึงตอนนี้ การมีอุปทานหมุนเวียนที่น้อยลงและการประมาณรายได้จากสถาบันที่สูงขึ้นได้ยกระดับมูลค่าพื้นฐานสำหรับปี 2030
ตลาดคริปโตมักเคลื่อนไหวในจังหวะที่บ่อยครั้งทำให้การคาดการณ์ที่ใหญ่ที่สุดก็ยังตามไม่ทัน
ในเดือนมิถุนายน 2024 VanEck ได้ปล่อยรายงานที่หลายคนมองว่าดุดัน มันตั้งเป้าราคาของ Ethereum ไว้ที่ $22,000 ภายในปี 2030
ในเวลานั้น ด้วยสินทรัพย์ที่เทรดอยู่ใกล้ $3,500 นักวิจารณ์เรียกการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการบูสต์แบบสุดโต่ง
อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะเขียน ข้อมูลใหม่แสดงให้เห็นว่าคณิตศาสตร์เดิมได้เปลี่ยนไปแล้ว
นักวิเคราะห์ตอนนี้โต้แย้งว่าจุดเป้าหมาย $22,000 ล้าสมัยแล้ว และราคาที่คาดไว้สำหรับปี 2030 ได้พุ่งขึ้นเป็น $55,000
ทำไมคณิตศาสตร์ราคาของ Ethereum ถึงเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
เพื่อเข้าใจการกระโดดนี้ เราต้องดูว่าบริษัทอย่าง VanEck ประเมินค่าระบบเครือข่ายอย่างไร พวกเขาไม่ได้มองว่าเป็นแค่เหรียญดิจิทัล
แทนที่จะเป็นเช่นนั้น พวกเขามองว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งทำงานเหมือนกลุ่มเทคโนโลยีระดับโลกหรือเครือข่ายการชำระเงิน
ตามนักวิเคราะห์ สูตรเดิมอาศัยกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้และตัวคูณตลาด
อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการทำการทำนาย ข้อมูลเข้าเหล่านี้เป็นแบบอนุรักษ์นิยม พวกเขาไม่ได้คำนึงถึงการเติบโตอย่างระเบิดเถิดเทิงที่เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว
ตามโพสต์ล่าสุดของนักวิเคราะห์ Joseph Young สี่ “เสาหลัก” สำคัญกำลังผลักดันการอัปเกรดนี้ไปสู่เป้าหมาย $55,000
การคาดการณ์ ETH ของ VanEck ที่กำลังแพร่กระจายอยู่ตอนนี้ล้าสมัย
ในปี 2024 VanEck ประมาณการเป้าหมาย ETH ปี 2030 อยู่ที่ประมาณ ~$22K
ตั้งแต่นั้นมา มีการเปลี่ยนแปลงมากมาย
หากเราทำซ้ำโมเดลของ VanEck โดยใช้ข้อมูลในปัจจุบัน เป้าหมายพื้นฐานจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ:
$22K -> $55K
นี่คือเหตุผล 👇
ETH ที่ VanEck ประเมินค่าไว้…
— Joseph Young (@iamjosephyoung) 10 มกราคม 2026
สิ่งแรกเกี่ยวข้องกับส่วนแบ่งตลาด เดิมที นักวิเคราะห์คิดว่า Ethereum จะครองส่วนแบ่ง 70% ของตลาดสมาร์ทคอนแทรกต์ พวกเขาคาดหวังการแข่งขันที่รุนแรงจากเครือข่ายอื่น
อย่างไรก็ตาม การแข่งขันได้เปลี่ยนไป และเครือข่าย Layer 2 ของ Ethereum เช่น Base, Arbitrum และ Optimism ได้ชนะการแข่งขันด้านการขยายเครือข่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
เครือข่ายเหล่านี้ตอนนี้ดำเนินการเกือบ 90% ของธุรกรรม rollup ทั้งหมด
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากพวกเขาใช้ ETH เพื่อความปลอดภัย ส่วนแบ่งตลาดที่แท้จริงตอนนี้ใกล้เคียงกับ 85%
การเติบโตของรายได้และการอัปเกรด Fusaka
ประมาณการรายได้ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ในปี 2024 คาดการณ์ว่ารายได้ประจำปีจะอยู่ที่ $78 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ตอนนี้เพิ่มขึ้นเป็น $130 พันล้านดอลลาร์
การเปลี่ยนแปลงนี้มาจากสองด้านโดยเฉพาะ รวมถึง stablecoins และการชำระเงินของสถาบัน
ในปลายปี 2025 ปริมาณการโอน stablecoin บนเครือข่ายแตะระดับสูงสุดที่ $8 ล้านล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส ซึ่งไม่ใช่แค่เพื่อการเทรดอีกต่อไป แต่กลายเป็นเครื่องมือสำหรับการค้าระดับโลก
การเปิดใช้งานการอัปเกรด Fusaka ในเดือนธันวาคมก็เปลี่ยนเกมเช่นกัน
การอัปเกรดนี้แนะนำฟีเจอร์เช่น PeerDAS และ Blob-Parameter-Only forks และลดค่าธรรมเนียมบนเครือข่าย Layer 2 ลง 95%
อุปทานที่ลดลงและตัวคูณที่สูงขึ้น
มูลค่าหลักมักเป็นเกมของอุปทานและอุปสงค์ แบบจำลองปี 2024 สมมุติว่าอุปทานจะอยู่ที่ประมาณ 100.1 ล้านโทเคนภายในปี 2030
ข้อมูลจริงจากต้นปี 2026 ตอนนี้แสดงให้เห็นภาพที่แตกต่างออกไป เนื่องจากการมีส่วนร่วมในการ staking เกินความคาดหมายทั้งหมด
มี ETH ที่ถูก staking อยู่กว่า 34.6 ล้าน ETH ซึ่งคิดเป็นเกือบ 29% ของอุปทานทั้งหมดที่ถูกล็อคไว้
กลไก “เผา” ก็ยังคงแข็งแกร่ง แม้ค่าธรรมเนียมจะลดลง ปริมาณธุรกรรมหลังการอัปเกรด Fusaka ก็ยังคงทำให้อุปทานแน่น นักวิเคราะห์ตอนนี้เชื่อว่าอุปทานหมุนเวียนในปี 2030 จะอยู่ที่ประมาณ 95 ล้านโทเคน
อุปทานที่น้อยลงในอดีตนำไปสู่ราคาต่อโทเคนที่สูงขึ้นในโมเดลการประเมินค่าทุกแบบ
ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดเต็มใจที่จะจ่ายมากขึ้นสำหรับทุกดอลลาร์ของกำไรที่เครือข่ายสร้างขึ้น นักวิเคราะห์ได้เพิ่ม “ตัวคูณ” จาก 33 เท่า เป็น 40 เท่า
สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงสถานะของเครือข่ายในฐานะปู่ของเศรษฐกิจแบบโทเคนไร้ตัวตนใหม่
