อาร์เธอร์ เฮย์สวิเคราะห์: นโยบายภาษีศุลกากรและอัตราแลกเปลี่ยนของทรัมป์ส่งผลต่อแนวโน้มราคาบิทคอยน์อย่างไร

เมื่อวันที่ 27 มกราคม การตอบสนองของจีนต่อนโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกอย่างเงียบ ๆ และแม้แต่ตลาด Bitcoin ก็ได้รับผลกระทบ นับตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตําแหน่ง สหรัฐฯ ได้เรียกเก็บภาษีนําเข้าจากจีนเกือบทั้งหมด โดยเฉลี่ยประมาณ 29.3% ในการตอบสนอง จีนได้รักษาเสถียรภาพของวัฏจักรการไหลเวียนของเงินทุนภายใต้แรงกดดันทางการค้าโดยการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนอย่างเข้มงวด

รายงานของ JPMorgan Chase ชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์การจัดการอัตราแลกเปลี่ยนของจีนช่วยเพิ่มสภาพคล่องทั่วโลกที่ครอบงําโดยดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดทางการค้า การดําเนินการนี้ส่งผลทางอ้อมต่อราคาของ Bitcoin: Bitcoin อาจลดลงเมื่อการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนําไปสู่สภาพคล่องที่ตึงตัวในดอลลาร์สหรัฐ และเมื่อความตึงเครียดทางการค้าผ่อนคลายลงหรือกระแสเงินทุนกลับมาอีกครั้ง Bitcoin ก็มีช่องว่างในการฟื้นตัว ตรรกะนี้สะท้อนให้เห็นในสถานการณ์การค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นในเดือนมีนาคม-เมษายนปีที่แล้ว

Arthur Hayes ยังเน้นย้ําว่าข้อตกลงทางการค้ามักเป็นเพียงรอยขีดข่วนเท่านั้น และการปรับตลาดที่แท้จริงจะทําผ่านนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ปฏิสัมพันธ์ของจีนกับสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ ผ่านการควบคุมเงินหยวนและกลยุทธ์ภาษีศุลกากรได้ก่อให้เกิดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมระดับมหภาคต่อการซื้อขาย Bitcoin

แนวโน้มเอเชียของ JPMorgan แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีการเก็บภาษีที่เข้มข้นของสหรัฐฯ และการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ลดลงต่ํากว่า 10% แต่กลไกการส่งออกยังคงมีเสถียรภาพ โดยคาดว่าการส่งออกที่แท้จริงจะเติบโตประมาณ 8% ในปี 2568 และส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 15% อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในช่วงความผันผวนต่ํา และผู้กําหนดนโยบายให้ความสําคัญกับความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกและควบคุมความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืดในขณะที่รักษาสภาพคล่องของตลาดให้มีเสถียรภาพ

สภาพแวดล้อมมหภาคนี้หมายความว่าความผันผวนของตลาด Bitcoin เกิดจากการส่งผ่านสภาพคล่องทั่วโลกมากกว่าการแข็งค่าของเงินหยวนเพียงฝ่ายเดียว นักลงทุนจําเป็นต้องให้ความสนใจกับความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน สภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ และการจัดการอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ซึ่งอาจทําให้เกิดการปรับฐานของราคา Bitcoin หรือโอกาสในการซื้อขายในช่วงเวลาวิกฤต